Che cos’è lo slippage in crypto e come puoi limitarlo?

Che cos’è lo slippage?

Lo slippage è la differenza tra il prezzo al quale vuoi comprare o vendere una criptovaluta e il prezzo al quale la tua transazione viene effettivamente eseguita. Questo succede quando il prezzo di mercato cambia tra il momento in cui inserisci un ordine e quello in cui viene eseguito. Lo slippage è abbastanza comune nel mercato crypto, perché i prezzi sono spesso volatili e la liquidità può variare molto a seconda della piattaforma di trading e della coppia di scambio. Per questo è importante per chi investe in crypto capire cos’è lo slippage, come nasce e cosa puoi fare per ridurlo.

Esempio
Supponiamo che tu voglia comprare Ethereum e che il prezzo sia di 2.000€. Inserisci un ordine a mercato per comprare subito 1 ETH a 2.000€. A causa di un improvviso aumento della domanda, gli altri ordini di vendita disponibili vengono eseguiti rapidamente. Quando il tuo ordine viene eseguito, il miglior prezzo disponibile è ormai salito a 2.020€, quindi il tuo ordine viene eseguito a questo prezzo. Lo slippage è la differenza tra il prezzo previsto e quello finale, cioè 20€. Spesso lo slippage viene espresso in percentuale invece che come importo assoluto. In questo caso, lo slippage è dell’1%.

In breve

• Lo slippage è la differenza tra il prezzo previsto di una transazione crypto e il prezzo al quale viene effettivamente eseguita.
• Si verifica soprattutto a causa della volatilità, della bassa liquidità, del tipo di ordine utilizzato e dei ritardi nell’esecuzione.
• Lo slippage può essere sia negativo che positivo, a seconda di come si muove il prezzo di mercato durante l’esecuzione dell’ordine.
• Lo slippage è più frequente nel mercato crypto rispetto a quello tradizionale, a causa del trading continuo e della minore liquidità di alcuni token.
• Gli investitori possono limitare lo slippage utilizzando ordini limite, scegliendo mercati liquidi e impostando con attenzione parametri come la tolleranza allo slippage.

Come si verifica lo slippage?

Lo slippage si verifica quando il prezzo di mercato cambia tra il momento in cui inserisci un ordine e quello in cui la transazione viene effettivamente eseguita. Questo può avere diverse cause.

Volatilità

Lo slippage può verificarsi a causa della natura volatile del mercato crypto. I prezzi delle criptovalute possono oscillare fortemente in poco tempo, ad esempio per notizie, grandi ordini di mercato o cambiamenti improvvisi nella domanda e nell’offerta. Se il prezzo sale o scende in modo significativo mentre il tuo ordine è ancora in elaborazione, può essere eseguito a un prezzo diverso da quello previsto.

Liquidità

Anche la liquidità gioca un ruolo importante. La liquidità indica quanti compratori e venditori sono attivi in un mercato. Più alta è la liquidità, maggiore è la probabilità che un ordine venga eseguito vicino al prezzo previsto. Nel caso di coin o token più piccoli, a volte la liquidità è più bassa, il che significa che ci sono meno ordini disponibili al livello di prezzo desiderato. Di conseguenza, un ordine può essere eseguito a prezzi meno favorevoli più avanti nel book degli ordini.

Tipo di ordine

Anche il tipo di ordine che utilizzi può influire sullo slippage. Gli ordini a mercato vengono eseguiti immediatamente ai migliori prezzi disponibili e sono quindi più sensibili allo slippage. Gli ordini limite vengono eseguiti solo a un prezzo prestabilito o migliore. In questo modo puoi evitare lo slippage negativo, anche se esiste la possibilità che l’ordine non venga eseguito.

Ritardi nell’esecuzione

Infine, anche i ritardi nell’esecuzione di una transazione possono avere un impatto. Sulle piattaforme decentralizzate, le transazioni vengono elaborate on-chain. In caso di congestione della rete, può volerci più tempo prima che una transazione venga confermata. Nel frattempo, il prezzo di mercato può cambiare e generare slippage.

Lo slippage è sempre negativo?

No, lo slippage non è sempre negativo. Esistono due forme di slippage.

Con lo slippage negativo, la tua transazione viene eseguita a un prezzo peggiore rispetto a quello previsto. Questo significa, ad esempio, che paghi di più quando compr i Bitcoin o che ricevi meno quando vendi Bitcoin. È la forma che di solito ha un impatto negativo sul rendimento ed è quella a cui gli investitori pensano più spesso quando si parla di slippage.

Con lo slippage positivo, invece, succede l’opposto. Il prezzo di mercato si muove a tuo favore mentre l’ordine viene eseguito, permettendoti di ottenere un prezzo migliore rispetto a quello inizialmente previsto. Anche se è meno comune, è assolutamente possibile in un mercato che si muove velocemente.

Il fatto di sperimentare slippage negativo o positivo dipende da come si muove il prezzo durante l’esecuzione del tuo ordine.

Perché lo slippage è più frequente nel mercato crypto?

Rispetto ai mercati tradizionali, lo slippage è più frequente nel mercato crypto. I mercati delle criptovalute sono aperti in modo continuo, quindi i movimenti di prezzo possono avvenire in qualsiasi momento. Inoltre, molte criptovalute e token sono relativamente piccole e quindi meno liquide rispetto, ad esempio, alle grandi azioni. Anche fattori tecnologici come l’elaborazione della blockchain e la congestione della rete giocano un ruolo importante nell’esecuzione delle transazioni e possono causare slippage.

Lo slippage è diverso tra exchange centralizzati e decentralizzati?

Sì, il modo in cui si verifica lo slippage e come puoi influenzarlo cambia in base al tipo di piattaforma. Sugli exchange centralizzati, le transazioni vengono elaborate tramite book degli ordini, dove gli ordini di acquisto e vendita vengono abbinati tra loro. Lo slippage si verifica soprattutto quando un ordine a mercato è più grande del volume disponibile a un determinato livello di prezzo nel book degli ordini.

Sugli exchange decentralizzati (DEX), il funzionamento è diverso. Queste piattaforme utilizzano pool di liquidità e meccanismi automatici di determinazione del prezzo. Operazioni di grandi dimensioni o una bassa liquidità in un pool possono far spostare il prezzo durante il trade. Inoltre, i ritardi della rete possono influire sull’esecuzione finale.

Per questo motivo, molti DEX offrono un’impostazione di tolleranza allo slippage. In questo modo gli utenti possono stabilire in anticipo quanta variazione di prezzo sono disposti ad accettare. Se questo limite viene superato, la transazione non viene eseguita. Questo protegge da uno slippage negativo estremo, ma può anche causare il fallimento delle transazioni, a volte con commissioni di rete come conseguenza.

Come puoi limitare lo slippage?

Anche se è difficile evitare completamente lo slippage, ci sono diversi modi per ridurne l’impatto:

• Usa ordini limite, così hai più controllo sul prezzo al quale compri o vendi crypto.
• Fai trading su mercati liquidi con volume sufficiente, dove il prezzo si muove meno rapidamente.
• Presta attenzione al timing delle tue transazioni. Durante momenti molto volatili, come notizie importanti o forti movimenti di mercato, la probabilità di slippage è più alta.
• Sugli exchange decentralizzati, imposta la tolleranza allo slippage in modo consapevole ed evita valori inutilmente alti. Scegli la tolleranza più bassa possibile che consenta comunque un’esecuzione affidabile delle transazioni.

In conclusione

Lo slippage è una parte comune e inevitabile del trading di criptovalute, soprattutto in un mercato che si muove rapidamente ed è aperto 24 ore su 24. Anche se a volte lo slippage può giocare a favore di un investitore, nella pratica ha più spesso un impatto negativo sui costi finali delle transazioni o sul rendimento. Capendo da cosa nasce lo slippage e come le diverse piattaforme di trading lo gestiscono, gli investitori possono reagire meglio a queste differenze di prezzo. Con le scelte giuste in termini di tipo di ordine, timing e impostazioni, l’impatto dello slippage non può essere eliminato del tutto, ma può essere gestito in modo efficace.