Cos’è un pump and dump nel crypto?

Cos’è un pump and dump?

Un pump and dump (o pump en dump) è un tipo di manipolazione di mercato in cui il prezzo di un’azione o di una crypto coin viene artificialmente pompato verso l’alto (pump), per poi essere venduto per profitto (dump). Il prezzo crolla di brutto dopo e gli investitori che sono entrati per ultimi si ritrovano con grosse perdite.

Questo tipo di truffa esisteva molto prima della nascita di Bitcoin e delle crypto, ed è stata messa in atto da truffatori per secoli. Già nel XVIII secolo si conoscevano mosse di pump and dump, come la bolla dei Mari del Sud. All’epoca, politici e uomini d’affari britannici alzavano i prezzi delle azioni con inganni e false promesse, poi incassavano e lasciavano agli investitori fiduciosi il “pacco” in mano. Anche allora, ingaggiavano “influencer” come cantanti e narratori famosi per fomentare le azioni per le strade. Classico pump and dump, solo senza tutti gli strumenti digitali.

In breve

• Il pump and dump è una manipolazione di mercato in cui i prezzi vengono spinti artificialmente verso l’alto per poi crollare velocemente, facendo perdere un sacco di soldi agli investitori.
• Gli schemi di pump and dump sono spesso gestiti tramite social media o da grandi investitori (whales) che controllano il mercato in modo sottile.
• La distribuzione dei token o segnali sospetti negli smart contract possono indicare un possibile pump and dump.
• Bassa liquidità e mancanza di liquidità bloccata rendono un token più facile da manipolare, aumentando il rischio di pump and dump.
• Partecipare a pump and dump è rischioso, illegale secondo le nuove regole (tipo MiCa) e poco etico visto che costa soldi agli altri investitori.

Schemi di pump and dump nel mercato crypto

Nel mondo crypto, gli schemi di pump and dump sono spesso messi in atto da persone o gruppi che vogliono fare soldi velocemente manipolando il mercato. Spesso si tratta di fondatori di token o gruppi di truffatori che decidono di promuovere un token sui social media mentre ne detengono già una grossa parte. Ci sono anche crypto whales professionali, cioè ricchi investitori che si uniscono per far salire lentamente il prezzo di un piccolo token e attirare nuovi investitori retail.

Ecco come funzionano entrambi i tipi:

1. Pump en dump usando i social media

Gli schemi di pump and dump sui social media sono i più comuni e facili da individuare. La campagna promozionale del token di solito avviene su Telegram, Discord e X. Un gruppo di investitori cerca di attirare la tua attenzione e ti dice di comprare una certa coin a un’ora precisa. Ti raccontano che il progetto ha un sacco di potenziale e spesso fanno false promesse. Così, tu come investitore pensi di poter fare un ritorno enorme.

A volte ti danno persino “accesso VIP” così vieni a sapere della coin prima degli altri. Ma in realtà, gli organizzatori hanno già comprato o sono i dev che detengono la maggior parte dei token. Nel momento in cui compri e il prezzo sale, loro scaricano i token. Il prezzo crolla in pochi minuti, a volte anche del -99 percento. Tu resti con token senza valore, loro se ne vanno con i profitti. Un classico pump and dump.

Un esempio di pump and dump sui social media è il presunto pump and dump dell’influencer Haliey Welch (nota per il clip Hawk Tuah su TikTok). Ha lanciato la sua memecoin HAWK su Solana il 24 dicembre 2024 dopo averla promossa su TikTok e Instagram. La market cap della coin è salita super velocemente a 500 milioni di dollari, poi è crollata di circa il 95 percento in meno di sei ore fino a 25 milioni. Dopo, sono stati presentati reclami alla US Securities and Exchange Commission visto che c’erano segni di insider trading. Sembra proprio un classico pump and dump.

2. Pump en dump professionale da parte delle whales

Il pump and dump fatto dalle whales è più difficile da individuare perché comprano gradualmente nel tempo. In pratica, un gruppo di ricchi investitori (whales) compra una piccola coin per mesi senza attirare attenzione. Poi usano trucchetti sottili per manipolare il mercato. Possono usare trading bot che comprano e vendono automaticamente per far sembrare che ci sia tanta attività. Sembra alta domanda, anche se non è così. Poi ci sono i test pump, piccoli rialzi di prezzo che provocano apposta per vedere quante persone reagiscono. Se tanti entrano, capiscono: “questa coin è pronta per un vero pump”.

Un altro trucco è creare sellwall. Sono enormi ordini di vendita piazzati appena sopra il prezzo di mercato. All’inizio sembra che vada contro i loro profitti, ma è proprio quello il punto. Un sellwall rallenta la salita del prezzo così i manipolatori restano in controllo. Questo dà loro tempo per comprare token a buon prezzo finché non sono pronti per il grande pump.

Quando il prezzo fa davvero un picco e agli occhi degli altri sembra “la prossima grande hype”, scaricano tutti i token. All’improvviso c’è un’enorme pressione di vendita e il prezzo crolla di brutto.

Come riconoscere un pump and dump

Ogni giorno nascono migliaia di nuovi token, per esempio su Pump.fun. Molti di questi sono solo token pump and dump creati per fregarti. Per fortuna, ci sono un sacco di segnali a cui fare attenzione che possono avvisarti.

Red flags generali

• Hype improvviso sui social media per una coin a caso, di solito una memecoin
• Gruppi Telegram che ti invitano a “il prossimo 100x”
• Tanto spam su una coin “in arrivo presto su Binance o un altro grande exchange”
• Salto di prezzo veloce e senza motivo reale
• Gente che urla “compra ora!” su tutti i social

Red flags nello smart contract del token

Alcuni truffatori usano lo smart contract del token per controllare o bloccare il mercato. Come funzioni che permettono loro di congelare il trading così non puoi vendere i tuoi token. Sono sospetti anche i contratti non verificati o non rinunciati. I contratti non verificati sono nascosti, quindi non puoi vedere i dettagli della supply. E i token senza rinuncia di proprietà possono ancora essere modificati dai dev, per esempio creando nuovi token.

• Trading freeze: il proprietario può mettere in pausa o bloccare il trading in qualsiasi momento
• Blacklist features: alcuni wallet possono essere bloccati dal comprare o vendere
• Extreme transaction fees: commissioni nascoste che vanno dritte ai dev
• Unverified contracts: il codice non è pubblico quindi non sai cosa contiene
• No renounced ownership: il proprietario può ancora cambiare o abusare delle funzioni del contratto

Distribuzione dei token che suggerisce schemi di pump and dump

Anche la distribuzione dei token può indicare un pump and dump. Se un wallet detiene più del 50 percento, può controllare totalmente il prezzo. Se vende, il prezzo crolla subito.

Un token burn può essere un buon segnale. Bruciare significa inviare token a un wallet morto per ridurre la supply. I dev lo fanno per creare scarsità e mostrare agli investitori che non intendono tenere o scaricare token. È importante controllare se quel burn è avvenuto davvero on-chain. Un burn address è sicuro solo se è un vero indirizzo morto (tipo 0x000…dead) che nessuno può accedere.

• Token distribution: se un wallet detiene più del 50 percento, o pochi wallet insieme detengono la maggioranza, è un rischio enorme di dump
• Whales could dump: i grandi holder potrebbero vendere tutti insieme e far crollare il prezzo
• Check burn claims: se dicono “90 percento bruciato”, verifica
• Real burn address: solo indirizzi come 0x000...dead sono sicuri, nessuno può accedervi

Liquidità come red flag in un pump and dump

Infine, la liquidità di un token dice molto su quanto sia legittimo il progetto. I truffatori possono sfruttare la liquidità a loro vantaggio per organizzare schemi di pump and dump.

Se un token ha bassa liquidità e bassa market cap, pochi ordini grossi possono muovere il prezzo parecchio. I truffatori possono causare forti oscillazioni di prezzo con pochi soldi e dare il via a un pump. Dopo aver scaricato i loro token, prezzo e liquidità crollano. Poi diventa ancora più difficile vendere, visto che non ci sono acquirenti a sostenere la pressione di vendita.

È anche furbo controllare se la liquidità è bloccata. Se la liquidità è bloccata, significa che i dev non possono prelevare i fondi per un certo periodo. Questo riduce il rischio di un rug pull o di un pump and dump. Se non c’è liquidità bloccata, i truffatori possono toglierla o manipolarla in qualsiasi momento.

La liquidità gioca un ruolo importante nel riconoscere i rischi di pump and dump. Controlla queste cose:

• Low liquidity = facile da manipolare: con solo qualche migliaio di dollari nel liquidity pool, il prezzo si muove tanto con acquisti o vendite minimi
• Crollo veloce durante un dump: se nessuno compra, il prezzo affonda quando i truffatori scaricano
• No locked liquidity: red flag, il team può togliere la liquidità in qualsiasi momento
• Blocco troppo breve: pochi giorni o settimane è sospetto, i progetti seri bloccano per mesi o anche anni
• Rapporti sospetti: se la market cap è di milioni ma la liquidità è solo 5.000 dollari, c’è qualcosa che puzza. Un buon rapporto di liquidità è di solito circa l’80% della market cap

Tip: Strumenti come DexTools e DexScreener ti aiutano a controllare liquidità, liquidità bloccata e il rapporto tra liquidità e market cap.

Perché non dovresti mai partecipare a un pump and dump

Ora conosci bene come funzionano i gruppi e i token di pump and dump. Potresti pensare: non posso anche io fare un po’ di soldi? E se vendo in tempo prima che il pump and dump avvenga? Allora posso comunque guadagnare, giusto? In teoria sì, ma in pratica suona sempre meglio di quello che è.

Gli organizzatori di pump and dump sono sempre un passo avanti a te. Di solito scopri che è un pump and dump quando loro sono già scappati con i tuoi soldi. Sei la persona che rende possibile il loro guadagno.

Inoltre, partecipare a schemi di pump and dump sarà presto vietato secondo le nuove regole crypto MiCa. E non parliamo neanche del fatto che stai guadagnando a spese di altre persone.

In conclusione

Gli schemi di pump and dump esistono da sempre, e si stanno diffondendo anche nel mondo crypto. Di solito finiscono per danneggiare gli investitori più piccoli e inesperti, mentre organizzatori e grandi player incassano. Fare attenzione a hype improvvisi, smart contract sospetti e liquidità bassa o non bloccata può aiutarti a starne lontano. Entrare nei pump and dump è super rischioso—e con leggi come MiCa, sempre più illegale. Regolatori come l’AFM stanno lavorando sodo per rendere il mercato crypto più sicuro e giusto per tutti.