Was ist Slippage in Krypto und wie kannst du sie begrenzen?

Was ist Slippage?

Slippage ist der Unterschied zwischen dem Preis, zu dem du eine Kryptowährung kaufen oder verkaufen möchtest, und dem Preis, zu dem deine Transaktion tatsächlich ausgeführt wird. Das passiert, wenn sich der Marktpreis zwischen dem Moment, in dem du eine Order platzierst, und dem Moment der Ausführung ändert. Slippage kommt im Kryptomarkt relativ häufig vor, da Preise oft volatil sind und die Liquidität je nach Handelsplattform und Handelspaar stark variieren kann. Deshalb ist es für Krypto-Investoren wichtig zu verstehen, was Slippage ist, wie sie entsteht und was du tun kannst, um sie zu minimieren.

Beispiel
Stell dir vor, du möchtest Ethereum kaufen und der Preis liegt bei 2.000 €. Du platzierst eine Market-Order, um sofort 1 ETH für 2.000 € zu kaufen. Durch einen plötzlichen Anstieg der Nachfrage werden andere verfügbare Verkaufsorders schnell aufgekauft. Wenn deine Order ausgeführt wird, liegt der beste verfügbare Preis inzwischen bei 2.020 €, wodurch deine Order zu diesem Preis ausgeführt wird. Die Slippage ist der Unterschied zwischen dem erwarteten und dem endgültigen Preis, also 20 €. Oft wird Slippage als Prozentsatz statt als absoluter Betrag angegeben. In diesem Fall beträgt die Slippage 1 %.

Wichtigste Erkenntnisse

• Slippage ist der Unterschied zwischen dem erwarteten Preis einer Krypto-Transaktion und dem Preis, zu dem sie letztendlich ausgeführt wird.
• Sie entsteht vor allem durch Volatilität, geringe Liquidität, den verwendeten Ordertyp und Verzögerungen bei der Ausführung.
• Slippage kann sowohl negativ als auch positiv sein, je nachdem, wie sich der Marktpreis während der Orderausführung bewegt.
• Slippage kommt bei Krypto häufiger vor als in traditionellen Märkten, da rund um die Uhr gehandelt wird und einige Tokens eine geringere Liquidität haben.
• Investoren können Slippage begrenzen, indem sie Limit-Orders nutzen, liquide Märkte wählen und Einstellungen wie die Slippage-Toleranz bewusst einsetzen.

Wie entsteht Slippage?

Slippage entsteht, wenn sich der Marktpreis zwischen dem Moment, in dem du eine Order platzierst, und dem Moment der tatsächlichen Ausführung der Transaktion ändert. Dafür gibt es verschiedene Ursachen.

Volatilität

Slippage kann durch die volatile Natur des Kryptomarktes entstehen. Kryptokurse können sich in kurzer Zeit stark bewegen, zum Beispiel durch Nachrichten, große Marktorders oder plötzliche Veränderungen von Angebot und Nachfrage. Wenn der Preis stark steigt oder fällt, während deine Order noch verarbeitet wird, kann sie zu einem anderen Preis als erwartet ausgeführt werden.

Liquidität

Außerdem spielt Liquidität eine große Rolle. Liquidität zeigt, wie viele Käufer und Verkäufer in einem Markt aktiv sind. Je höher die Liquidität, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass eine Order nahe am erwarteten Preis ausgeführt wird. Bei kleineren Coins oder Tokens gibt es manchmal weniger Liquidität, wodurch auf dem gewünschten Preisniveau weniger Orders verfügbar sind. Dadurch kann eine Order zu weniger günstigen Preisen weiter hinten im Orderbuch ausgeführt werden.

Ordertyp

Auch der Ordertyp, den du verwendest, kann Einfluss auf Slippage haben. Market-Orders werden sofort zu den besten verfügbaren Preisen ausgeführt und sind daher anfälliger für Slippage. Limit-Orders werden nur zu einem vorher festgelegten Preis oder besser ausgeführt. Damit vermeidest du negative Slippage, allerdings besteht die Möglichkeit, dass die Order nicht ausgeführt wird.

Verzögerung bei der Ausführung

Zum Schluss können auch Verzögerungen bei der Ausführung einer Transaktion eine Rolle spielen. Auf dezentralen Plattformen werden Transaktionen on-chain verarbeitet. Bei hoher Netzwerkauslastung kann es länger dauern, bis eine Transaktion bestätigt wird. In dieser Zeit kann sich der Marktpreis verändern und Slippage entstehen.

Ist Slippage immer nachteilig?

Nein, Slippage ist nicht immer nachteilig. Es gibt zwei Formen von Slippage.

Bei negativer Slippage wird deine Transaktion zu einem schlechteren Preis als erwartet ausgeführt. Das bedeutet zum Beispiel, dass du beim Kauf von Bitcoin mehr bezahlst oder beim Verkauf von Bitcoin weniger erhältst. Das ist die Form, die sich meist negativ auf die Rendite auswirkt und an die Investoren oft denken, wenn es um Slippage geht.

Bei positiver Slippage passiert genau das Gegenteil. Der Marktpreis bewegt sich zu deinen Gunsten, während deine Order ausgeführt wird, sodass du einen besseren Preis bekommst als ursprünglich erwartet. Das kommt zwar seltener vor, ist in einem schnell bewegenden Markt aber definitiv möglich.

Ob du negative oder positive Slippage erlebst, hängt davon ab, wie sich der Preis während der Ausführung deiner Order entwickelt.

Warum kommt Slippage bei Krypto häufiger vor?

Im Vergleich zu traditionellen Märkten kommt Slippage bei Krypto häufiger vor. Kryptomärkte sind rund um die Uhr geöffnet, wodurch Preisbewegungen jederzeit stattfinden können. Außerdem sind viele Kryptowährungen und Tokens relativ klein und dadurch weniger liquide als zum Beispiel große Aktien. Auch technologische Faktoren wie Blockchain-Verarbeitung und Netzwerkauslastung spielen bei der Ausführung von Transaktionen eine wichtige Rolle und können Slippage verursachen.

Ist Slippage auf zentralisierten und dezentralen Exchanges unterschiedlich?

Ja, die Art und Weise, wie Slippage entsteht und wie du sie beeinflussen kannst, unterscheidet sich je nach Plattformtyp. Auf zentralisierten Exchanges werden Transaktionen über Orderbücher abgewickelt, in denen Kauf- und Verkaufsorders miteinander gematcht werden. Slippage entsteht hier vor allem dann, wenn eine Market-Order größer ist als das verfügbare Volumen auf einem bestimmten Preisniveau im Orderbuch.

Auf dezentralen Exchanges (DEXs) funktioniert das anders. Diese Plattformen nutzen Liquiditätspools und automatische Preismechanismen. Große Transaktionen oder geringe Liquidität in einem Pool können dazu führen, dass sich der Preis während des Trades verschiebt. Zusätzlich können Netzwerkverzögerungen die endgültige Ausführung beeinflussen.

Viele DEXs bieten deshalb eine Slippage-Toleranz an. Damit können Nutzer im Voraus festlegen, wie viel Preisabweichung sie maximal akzeptieren. Wird diese Grenze überschritten, wird die Transaktion nicht ausgeführt. Das schützt vor extrem negativer Slippage, kann aber auch dazu führen, dass Transaktionen fehlschlagen, manchmal mit Netzwerkgebühren als Folge.

Wie kannst du Slippage begrenzen?

Auch wenn es schwierig ist, Slippage vollständig zu vermeiden, gibt es Möglichkeiten, ihre Auswirkungen zu reduzieren:

• Nutze Limit-Orders, damit du mehr Kontrolle über den Preis hast, zu dem du Krypto kaufst oder verkaufst.
• Handle in liquiden Märkten mit ausreichend Volumen, in denen sich der Preis weniger schnell verschiebt.
• Achte auf das Timing deiner Transaktionen. In sehr volatilen Phasen, zum Beispiel bei wichtigen Nachrichten oder starken Marktbewegungen, ist die Wahrscheinlichkeit für Slippage höher.
• Stelle auf dezentralen Exchanges die Slippage-Toleranz bewusst ein und vermeide unnötig hohe Werte. Wähle die niedrigstmögliche Toleranz, bei der Transaktionen noch zuverlässig ausgeführt werden.

Fazit

Slippage ist ein häufiges und unvermeidbares Element beim Handel mit Krypto, besonders in einem Markt, der sich schnell bewegt und rund um die Uhr geöffnet ist. Auch wenn Slippage manchmal zum Vorteil eines Investors ausfallen kann, wirkt sie sich in der Praxis häufiger negativ auf die endgültigen Transaktionskosten oder die Rendite aus. Wenn du verstehst, wodurch Slippage entsteht und wie verschiedene Handelsplattformen damit umgehen, kannst du besser auf diese Preisunterschiede reagieren. Mit den richtigen Entscheidungen bei Ordertypen, Timing und Einstellungen lässt sich die Auswirkung von Slippage zwar nicht vollständig vermeiden, aber gut kontrollieren.