Crypto Loans: un’introduzione al Crypto Borrowing

17 lug 2025 | 5 min read

Cos’è il Crypto Borrowing?

Il crypto borrowing è un processo che ti permette, come utente, di prendere in prestito crypto tramite un protocollo di finanza decentralizzata (DeFi) o una piattaforma centralizzata (CeFi). Il prestito avviene spesso da un liquidity pool riempito dai lender. Questo è un processo diverso e si chiama crypto lending. Sebbene borrowing e lending si sovrappongano, sono due concetti distinti e non vanno confusi.

In breve

Il crypto borrowing ti permette di accedere a liquidità senza vendere le tue crypto, usando come garanzia dei collateral per assicurare il prestito.
Puoi prendere in prestito tramite protocolli DeFi come Aave o Compound depositando crypto come collateral e ricevendo immediatamente l’importo preso in prestito in base al rapporto LTV.
Il collateral resta bloccato in uno smart contract ed è automaticamente liquidato se il suo valore scende sotto la soglia di liquidazione o finché non rimborsi il debito.
Gli interessi sui prestiti DeFi sono solitamente variabili e determinati in modo algoritmico in base all’offerta e alla domanda all’interno del protocollo.
Il crypto borrowing offre un rapido accesso al capitale senza controlli sul credito ma comporta rischi come liquidazione, exploit degli smart contract e volatilità dei prezzi.

Come funziona il Crypto Borrowing?

Il lender permette il prestito di crypto. Offre le sue crypto come disponibili al prestito in cambio di interessi. Il borrower può quindi prendere in prestito le crypto a un tasso di interesse. Per ottenere un prestito crypto, il borrower deve fornire un collateral a garanzia completa del prestito. Questo serve a evitare che il lender perda le sue crypto se il borrower non rimborsa. Il collateral richiesto dipende dalla volatilità sia della crypto che vuoi prendere in prestito sia di quella che fornisci come garanzia. Molte piattaforme esprimono questo attraverso il Loan-to-Value (LTV) ratio. Più una criptovaluta è volatile, più basso è l’LTV consentito e più collateral devi fornire per prendere in prestito un certo importo.

Questo significa che per le stablecoin serve meno collateral perché sono le meno volatili. La maggior parte delle altcoin sono più volatili di Bitcoin e Ethereum perché hanno market cap più bassi. Le meme coin, come SHIB e DOGE, sono considerate altamente volatili perché prive di valore fondamentale e soggette a salire o scendere in base all’hype.

L’LTV è espresso come percentuale tra 0 e 100%. Se è 50%, significa che per ogni euro di crypto che vuoi prendere in prestito, devi fornire il doppio in collateral. In questo esempio, €2 di collateral.

Esempio: vuoi prendere in prestito €10.000 in Bitcoin (BTC) con un LTV del 50%. Devi fornire €20.000 in BTC come collateral.

Tutto questo è gestito tramite uno smart contract. Il contratto stabilisce i termini del prestito, il collateral, il tasso di interesse che il borrower deve pagare e il periodo di rimborso. Se il borrower non rimborsa o se il collateral scende significativamente di valore, parte o tutto il collateral viene automaticamente liquidato tramite lo smart contract. Il ricavato viene utilizzato per rimborsare il prestito. L’eventuale eccedenza viene restituita al borrower. Questo avviene senza alcun intervento di terze parti.

Lo smart contract agisce come intermediario automatizzato, gestendo l’interazione tra borrower e lender senza un’autorità centrale. Questo è reso possibile tramite applicazioni DeFi come Aave, Compound e MakerDAO. Ognuna offre condizioni diverse, come tassi di interesse variabili. Tutto funziona in maniera decentralizzata tramite smart contract, senza una parte centrale che controlla il processo. Al contrario, le operazioni sono determinate dagli utenti tramite DAO. Esistono anche piattaforme centralizzate che offrono crypto borrowing. Lo svantaggio è che queste piattaforme centralizzate hanno il controllo e possono modificare facilmente i tassi di interesse o liquidare il tuo prestito senza preavviso.

Il crypto borrowing consente agli utenti di accedere a liquidità extra senza vendere le proprie crypto esistenti. Questo permette di fare investimenti, acquisti o soddisfare altri obblighi finanziari mantenendo la proprietà delle crypto e beneficiando di potenziali futuri aumenti di prezzo. Ideale per gli HODLer che vogliono liquidità senza usare le proprie crypto.

Il processo di Crypto Borrowing su una piattaforma decentralizzata (DeFi)

Il processo di borrowing funziona prendendo in prestito crypto dai lender in cambio di un collaterale e di un tasso di interesse, incoraggiando altri a prestare le loro crypto tramite contratti di lending.

Questo processo avviene di solito su piattaforme decentralizzate (applicazioni DeFi). Ognuna ha il proprio processo, ma le funzionalità di base sono simili:

1. Scegliere un protocollo DeFi

Per prima cosa, devi trovare una piattaforma DeFi adatta che offra crypto borrowing. Esistono diversi protocolli per reti come Ethereum, Polygon e Solana. I protocolli più popolari includono Aave, Compound e MakerDAO. Cose da considerare quando scegli un protocollo:

Criptovalute supportate (quelle che puoi prendere in prestito e usare come collaterale)
Tassi di interesse (costo previsto del prestito)
Rapporti LTV e regole di liquidazione
Facilità d’uso dell’interfaccia
Reputazione e sicurezza del protocollo (specialmente audit e storia di attacchi hacker)

La tua scelta dipende dalle preferenze personali, dalla propensione al rischio e dalle crypto disponibili. Ricorda che questi protocolli si basano su smart contract, che possono avere bug o vulnerabilità.

2. Collegare un wallet esterno

Una volta scelto il protocollo adatto, collega il tuo wallet esterno. Se non ne hai uno, ci sono diversi tipi disponibili. Puoi saperne di più qui.

Wallet esterni comuni:

MetaMask
Trust Wallet
Ledger (hardware wallet)
WalletConnect (per wallet mobili)

Operi completamente in un ambiente decentralizzato. Questo significa niente credenziali di accesso come password o email. Invece, colleghi il tuo wallet tramite uno smart contract accettando la richiesta inviata dal protocollo.

3. Depositare il collaterale

Dopo aver collegato il wallet, deposita il collaterale per ottenere un prestito. Scegli una crypto supportata (come ETH, POL, LINK o USDC) e inviala dal tuo wallet allo smart contract del protocollo.

Il Loan-to-Value (LTV) ratio è indicato nel protocollo. Una volta depositato, lo smart contract trattiene il collaterale per il prestito. Rimani il proprietario in linea di principio, ma lo riottieni solo dopo aver ripagato completamente il prestito o se non viene liquidato a causa di variazioni di prezzo.

4. Richiesta del prestito

Ora è il momento di prendere in prestito crypto. Dopo aver depositato il collaterale, specifica la quantità e il tipo di crypto che vuoi prendere in prestito. Il protocollo calcola automaticamente la tua capacità massima di prestito in base al valore del collaterale e all’LTV. Dopo aver accettato l’offerta, ricevi l’importo preso in prestito nel tuo wallet.

5. Tasso di interesse

I tassi di interesse sulle piattaforme DeFi sono di solito variabili e dinamici, influenzati dal tipo di crypto e governati da algoritmi che bilanciano domanda e offerta. Alcune piattaforme offrono anche tassi fissi a seconda delle condizioni di mercato.

Gli interessi vengono calcolati in tempo reale e aggiunti continuamente al debito.

6. Rimborso e liquidazione

Sulla maggior parte delle piattaforme DeFi come Aave o Compound, i prestiti sono flessibili e gli utenti possono rimborsare in qualsiasi momento, inclusi gli interessi. Una volta rimborsato, il collaterale viene automaticamente rilasciato. Alcuni protocolli hanno termini fissi. Le condizioni sono definite nello smart contract in anticipo.

Nota che gli interessi non pagati si accumulano. Più aspetti, più interessi devi.

Se il valore del collaterale scende sotto una certa soglia (la soglia di liquidazione), lo smart contract viene attivato:

Il collaterale viene venduto parzialmente o totalmente ai liquidatori tramite il protocollo.
Questo copre il prestito e riduce il rischio del protocollo.
Viene spesso applicata una penale di liquidazione, riducendo l’importo restituito.

Vantaggi del Crypto Borrowing

Prendere in prestito crypto offre diversi vantaggi agli utenti:

Accesso alla liquidità senza vendere: Il crypto borrowing permette agli utenti di sbloccare capitale senza dover vendere le proprie crypto. Così ottengono capitale pur beneficiando di eventuali guadagni futuri.
Nessun controllo del credito: A differenza dei prestiti tradizionali, prendere in prestito tramite DeFi non richiede un controllo del credito. Nessuno verifica il tuo reddito o altri debiti. Gli smart contract gestiscono tutto richiedendo collaterale per garantire il rimborso.
Transazioni rapide: Grazie agli smart contract, tutto avviene velocemente. Invece di lunghi processi, puoi prendere in prestito in pochi minuti. Ideale se ti serve liquidità immediata per una opportunità di mercato a breve termine.

Rischi del Crypto Borrowing

Prendere in prestito crypto comporta anche rischi seri da considerare. Questi sono i principali:

Volatilità dei prezzi: Il valore del collaterale può fluttuare pesantemente. Un calo improvviso può far scattare la liquidazione. Inoltre, prendere in prestito crypto volatili può portare a grandi perdite se il prezzo scende bruscamente.
Rischi degli smart contract: Le piattaforme DeFi si basano su smart contract che possono avere vulnerabilità. Queste possono essere sfruttate, causando la perdita del collaterale.
Mancanza di assicurazione sui depositi: A differenza delle banche, le piattaforme crypto non sono assicurate. In caso di hack o fallimento, le perdite non vengono rimborsate. Le piattaforme DeFi non sono aziende, quindi non puoi ritenere nessuno responsabile.

In conclusione

Il crypto borrowing tramite DeFi offre un modo innovativo per accedere alla liquidità senza dover vendere le proprie crypto. Depositando collaterale e utilizzando smart contract, gli utenti possono sbloccare rapidamente capitale senza coinvolgere una banca tradizionale. Questo lo rende particolarmente interessante per gli investitori che vogliono mantenere le proprie posizioni e ottenere risorse finanziarie aggiuntive.

Allo stesso tempo, il sistema comporta anche rischi, come la volatilità dei prezzi, le vulnerabilità degli smart contract e la possibile liquidazione del collaterale. Usare con successo il crypto borrowing richiede quindi non solo conoscenze tecniche, ma anche una solida comprensione delle dinamiche dei protocolli DeFi e dei rischi connessi.