Che cos’è l’arbitrage trading e come funziona?

Che cos’è l’arbitrage trading?

L’arbitrage trading è una strategia di trading in cui i trader cercano di trarre profitto dalle differenze di prezzo degli strumenti finanziari su diverse piattaforme di negoziazione. L’esempio classico è semplice: acquisti un asset a un prezzo più basso nel luogo A e lo vendi quasi simultaneamente nel luogo B, dove il prezzo è leggermente più alto. La differenza di prezzo rappresenta il profitto, tenendo conto dei costi di transazione sostenuti per eseguire le operazioni sulle piattaforme di trading.

Questo tipo di trading è spesso considerato una strategia con un rischio relativamente basso, poiché il trader non si basa su previsioni di prezzo, ma su inefficienze di mercato già esistenti. L’arbitrage trading viene applicato a diversi strumenti finanziari, come azioni, ETF, valute, materie prime e criptovalute.

In breve

• L’arbitrage trading è una strategia di trading che sfrutta le differenze di prezzo dello stesso asset su diversi mercati o piattaforme di negoziazione senza speculare sulla direzione del prezzo.
• L’arbitrage crypto trading si verifica con una certa frequenza a causa delle differenze di liquidità, dei costi di trading e della mancanza di una sincronizzazione centrale dei prezzi tra exchange di criptovalute e blockchain.
• Le strategie di arbitrage più utilizzate nel settore crypto sono l’arbitrage spaziale, l’arbitrage triangolare e l’arbitrage cross-chain, dove velocità ed esecuzione simultanea sono fondamentali.
• L’automazione e i trading bot svolgono un ruolo cruciale nell’arbitrage trading, poiché le differenze di prezzo spesso esistono solo per pochi secondi o minuti.

Come funziona l’arbitrage trading?

L’arbitrage trading si basa su imperfezioni di mercato che si verificano quando lo stesso asset viene temporaneamente negoziato a prezzi diversi su più mercati o piattaforme di negoziazione. In un mercato completamente efficiente, ci sarebbero poche o nessuna differenza di prezzo, ma nella pratica questo accade raramente. Soprattutto per strumenti finanziari più piccoli, le inefficienze si verificano regolarmente, creando opportunità per i trader di arbitrage.

Queste differenze di prezzo tra le piattaforme di negoziazione derivano da diversi fattori:

• Liquidità, poiché su un exchange con un basso volume di trading il prezzo può discostarsi più rapidamente rispetto a un exchange con order book profondi.
• Attività di trading, poiché un elevato livello di attività di trading porta a un adeguamento più rapido dei prezzi. Sulle piattaforme in cui molti trader sono attivi contemporaneamente, le nuove informazioni sui prezzi e i flussi di ordini vengono elaborati più velocemente. Sugli exchange meno attivi, il prezzo può rimanere indietro rispetto al mercato più ampio, creando opportunità di arbitrage temporanee.
• Domanda e offerta regionali, poiché può accadere che in Europa ci sia una domanda maggiore per un asset rispetto agli Stati Uniti, il che porta a volumi di trading più elevati e quindi a prezzi più alti sulle piattaforme di negoziazione europee.
• Ritardi negli aggiornamenti dei prezzi tra le piattaforme di negoziazione, che fanno sì che i prezzi non vengano sempre aggiornati simultaneamente.
• Funzionamento indipendente delle piattaforme crypto, poiché nel mercato crypto sia gli exchange centralizzati sia gli exchange decentralizzati (DEX) operano in modo indipendente e i prezzi non vengono sincronizzati centralmente.
• Costi di transazione, poiché le differenze nelle commissioni di trading, nelle commissioni di prelievo e nelle commissioni di rete influenzano il comportamento dei trader. Le piattaforme con costi più bassi spesso attirano una maggiore attività di trading, mentre costi più elevati possono fare in modo che piccole differenze di prezzo non vengano eliminate immediatamente, consentendo alle opportunità di arbitrage di durare più a lungo.

Il processo dell’arbitrage trading

Un’operazione di arbitrage è generalmente composta da tre fasi consecutive:

Fase 1: identificazione di una differenza di prezzo.
Il trader o un sistema automatizzato monitora simultaneamente più mercati e rileva che lo stesso asset viene negoziato a prezzi diversi.

Fase 2: esecuzione simultanea di un ordine di acquisto e di un ordine di vendita.
Questo è fondamentale, poiché la differenza di prezzo spesso esiste solo per un breve periodo. Non appena altri partecipanti al mercato notano la differenza, l’inefficienza scompare rapidamente. L’apertura quasi simultanea di entrambe le posizioni garantisce che il trader non sia esposto a movimenti di prezzo.

Fase 3: regolamento delle transazioni.
In questa fase gli asset acquistati vengono consegnati e la vendita viene completata, dopodiché il profitto viene realizzato attraverso la differenza di prezzo. I costi di transazione, le commissioni di trading ed eventuali commissioni di rete devono sempre essere considerati, poiché influenzano in modo significativo il rendimento finale. È quindi importante selezionare con attenzione le piattaforme di trading, poiché commissioni elevate possono ridurre notevolmente il profitto potenziale.

Esempio:
Supponiamo che Bitcoin venga negoziato su due diversi exchange di criptovalute. Sull’exchange A, il prezzo di Bitcoin è pari a 50.000€, mentre sull’exchange B Bitcoin viene offerto a 50.300€. Questa differenza di prezzo può verificarsi perché l’exchange B sta sperimentando in quel momento una maggiore pressione di acquisto rispetto all’exchange A.

In questo caso, un trader di arbitrage può acquistare Bitcoin sull’exchange A a 50.000€ e venderlo quasi simultaneamente sull’exchange B a 50.300€. In teoria, il profitto lordo è di 300€ per Bitcoin. In pratica, devono essere sottratte le commissioni di trading, le commissioni di deposito e prelievo ed eventuali commissioni di rete.

Per eseguire questo arbitrage in modo efficiente, molti trader di arbitrage mantengono in anticipo fondi su più piattaforme di negoziazione. Supponiamo che un trader disponga di 0,5 BTC su entrambi gli exchange. Vendendo 0,5 BTC sull’exchange B a 50.300€ e acquistando simultaneamente 0,5 BTC sull’exchange A a 50.000€, viene sfruttata una differenza di prezzo di 300€ per Bitcoin. Per 0,5 BTC, ciò equivale a un profitto lordo di 150€, esclusi i costi.

L’esecuzione simultanea di queste transazioni è essenziale, poiché la differenza di prezzo può scomparire rapidamente. Proprio perché i trader di arbitrage acquistano in massa sull’exchange più economico e vendono su quello più costoso, i prezzi convergono e l’opportunità di arbitrage si chiude.

I trader di arbitrage acquistano e vendono quindi simultaneamente, sfruttando la differenza di prezzo senza assumere rischio di prezzo e terminando con la stessa quantità di Bitcoin.

Il ruolo della velocità e dell’automazione

Velocità e tempismo sono fondamentali nell’arbitrage trading. Le differenze di prezzo spesso esistono solo per pochi secondi o minuti. Per questo motivo, l’arbitrage trading nei mercati moderni viene sempre più spesso eseguito tramite sistemi automatizzati e trading bot.

Questi bot cercano continuamente differenze di prezzo su varie piattaforme di negoziazione ed exchange. Non appena rilevano una differenza di prezzo che risulta redditizia dopo aver sottratto tutti i costi, il bot esegue automaticamente le operazioni corrispondenti. Le condizioni in base alle quali un bot esegue un’operazione possono essere impostate in anticipo dal trader.

A causa della velocità e del tempismo richiesti, per i trader umani è praticamente impossibile applicare in modo costante l’arbitrage trading, soprattutto in mercati attivi 24 ore su 24 come il mercato crypto. L’automazione è quindi diventata essenziale per individuare ed eseguire tempestivamente le opportunità di arbitrage.

Quali strategie di arbitrage trading esistono?

Esistono diverse forme di arbitrage trading. La strategia adottata dipende in larga misura dal mercato e dal livello di complessità desiderato:

• Arbitrage spaziale:
  L’arbitrage spaziale è la forma più classica di arbitrage trading e sfrutta le differenze di prezzo dello stesso asset su diversi exchange. Il trader acquista sull’exchange in cui il prezzo è più basso e vende simultaneamente sull’exchange in cui il prezzo è più alto.
• Arbitrage statistico:
  L’arbitrage statistico è una strategia più avanzata basata su modelli matematici e statistici. Questi modelli identificano deviazioni temporanee nelle relazioni storiche dei prezzi e presuppongono che i prezzi tornino nel tempo verso una media statistica.
• Arbitrage triangolare:
  L’arbitrage triangolare utilizza tre diverse coppie di trading all’interno di un unico mercato, spesso nel mercato valutario o crypto. Attraverso una serie di tre transazioni consecutive, è possibile sfruttare un’inefficienza di prezzo senza esposizione diretta alla direzione del prezzo.
• Arbitrage intra-exchange:
  L’arbitrage intra-exchange avviene all’interno di una singola piattaforma di negoziazione e sfrutta le differenze di prezzo tra diversi prodotti o mercati sullo stesso exchange, come tra mercati spot e futures.
• Arbitrage cross-platform:
  L’arbitrage cross-platform sfrutta le differenze di prezzo tra diversi tipi di piattaforme di negoziazione, come exchange centralizzati (CEX, come Finst) ed exchange decentralizzati (DEX, come Uniswap). Le differenze di liquidità e di struttura del mercato possono creare opportunità di arbitrage.

Queste strategie differiscono notevolmente tra loro e richiedono quindi ciascuna un approccio specifico, un’infrastruttura tecnica adeguata e una gestione del rischio mirata.

Che cos’è l’arbitrage crypto trading?

Quando parliamo di arbitrage crypto trading, ci riferiamo all’arbitrage trading applicato al mercato crypto. A causa delle grandi differenze di liquidità, dei costi di trading e della mancanza di una sincronizzazione centrale tra i grandi e i piccoli crypto exchange, le differenze di prezzo si verificano con una certa frequenza, rendendo l’arbitrage trading particolarmente adatto a questo mercato.

Inoltre, l’arbitrage trading svolge un ruolo importante all’interno della DeFi, poiché contribuisce a una formazione dei prezzi equa su diverse piattaforme. In combinazione con i trading bot, l’arbitrage crypto trading è quindi diventato una strategia popolare sia tra i trader retail sia tra quelli professionali.

Strategie di arbitrage crypto trading più utilizzate

Il mercato crypto si presta a diverse strategie di arbitrage trading utilizzate per sfruttare le differenze di prezzo nel mercato. La strategia più utilizzata è l’arbitrage spaziale, in cui una criptovaluta viene acquistata su un exchange e quasi simultaneamente venduta su un altro exchange dove il prezzo è più alto.

Inoltre, l’arbitrage triangolare è una strategia ampiamente utilizzata. In questo caso, vengono combinate tre diverse coppie di trading all’interno di un’unica piattaforma di negoziazione per sfruttare inefficienze temporanee di prezzo all’interno dello stesso exchange, senza esposizione alla direzione del prezzo.

Viene inoltre applicato sempre più spesso l’arbitrage cross-chain. Questa strategia sfrutta le differenze di prezzo della stessa criptovaluta su diverse blockchain. Richiede una buona comprensione della tecnologia blockchain, dei costi di transazione e della velocità della rete, poiché ritardi e commissioni influiscono direttamente sulla redditività.

Tutte queste strategie di arbitrage crypto trading richiedono velocità, infrastruttura tecnica e una gestione del rischio accurata, poiché le differenze di prezzo spesso esistono solo per un breve periodo.

Rischi dell’arbitrage trading

Sebbene l’arbitrage trading possa essere una forma di trading di successo e redditizia, comporta anche dei rischi:

• Costi di transazione
  Le commissioni di trading, le commissioni di deposito e prelievo e le commissioni di rete possono ridurre parzialmente o completamente la differenza di prezzo. Le piccole opportunità di arbitrage con un margine limitato sono spesso redditizie solo quando i costi sono molto bassi.
• Slippage
  Quando un ordine viene eseguito a un prezzo meno favorevole del previsto, ad esempio a causa di un order book poco profondo o di movimenti improvvisi del mercato, il profitto di arbitrage previsto può scomparire rapidamente.
• Ritardi nell’esecuzione
  L’arbitrage trading dipende fortemente dalla velocità. I ritardi nell’esecuzione degli ordini, la latenza delle API o le transazioni blockchain possono far sì che la differenza di prezzo scompaia prima che l’operazione venga completata.
• Rischio di liquidità
  In caso di liquidità insufficiente, un’operazione potrebbe non essere eseguita completamente o solo parzialmente, soprattutto per ordini di grandi dimensioni, impedendo la corretta chiusura della posizione di arbitrage.
• Rischio di rete e congestione (crypto)
  Nel mercato crypto, un’elevata congestione della rete e l’aumento delle gas fees possono ritardare le transazioni blockchain o renderle più costose, con un impatto negativo sulla redditività.
• Rischio operativo
  Errori nei trading bot, impostazioni errate, bug software o errori umani possono portare a operazioni indesiderate o alla perdita di capitale.
• Rischio di concorrenza
  Le opportunità di arbitrage vengono spesso sfruttate rapidamente da più trader e bot. Di conseguenza, le differenze di prezzo scompaiono sempre più velocemente e il margine di profitto diminuisce.

In conclusione

L’arbitrage trading è una strategia che sfrutta differenze temporanee di prezzo all’interno dei mercati finanziari e può quindi essere considerata un approccio di trading relativamente a basso rischio. Invece di speculare su futuri movimenti di prezzo, l’arbitrage trading si concentra sullo sfruttamento delle inefficienze di mercato derivanti da differenze di liquidità, attività di trading, strutture dei costi e struttura del mercato.

Nel mercato crypto, l’arbitrage trading si verifica con una certa frequenza. A causa del carattere decentralizzato delle criptovalute, del funzionamento indipendente degli exchange e delle blockchain e dell’attività di trading continua, emergono regolarmente differenze di prezzo che possono essere sfruttate dai trader di arbitrage. Strategie come l’arbitrage spaziale, l’arbitrage triangolare e l’arbitrage cross-chain svolgono un ruolo chiave in questo contesto.

Allo stesso tempo, l’arbitrage trading non è una strategia priva di rischi. I costi di transazione, lo slippage, i ritardi, i problemi di liquidità e gli errori operativi possono limitare o addirittura eliminare completamente la redditività. Di conseguenza, velocità, infrastruttura tecnica e una gestione del rischio accurata sono essenziali per il successo. Nella pratica, i sistemi automatizzati e i trading bot sono quindi diventati indispensabili, soprattutto nel mercato crypto attivo 24 ore su 24.

Nel complesso, l’arbitrage trading rappresenta un meccanismo importante sia nei mercati finanziari tradizionali sia nel mercato crypto. Contribuisce a una formazione dei prezzi efficiente e alla stabilità del mercato, ma richiede allo stesso tempo conoscenza, disciplina e una comprensione realistica dei rischi associati.