Cos'è l'inflazione?

Significato di inflazione

L'inflazione è un fenomeno economico in cui il valore del denaro diminuisce. Questo significa che, con la stessa somma di denaro, puoi comprare meno rispetto a prima. Si parla anche di calo del potere d’acquisto. Se i prezzi di prodotti e servizi aumentano mentre il tuo reddito resta lo stesso, puoi spendere meno. L’inflazione viene solitamente espressa come percentuale annuale. Un’inflazione annuale del 3% significa che i prezzi di prodotti o servizi sono in media del 3% più alti rispetto all’anno precedente.

L’inflazione è spesso vista come qualcosa di negativo, ma le banche centrali, come la Banca Centrale Europea (BCE), puntano spesso a un’inflazione moderata. Un’inflazione moderata (poco sotto il 2%) garantisce uno sviluppo stabile dei prezzi, incoraggia i consumatori a continuare a spendere e previene la stagnazione economica. Un’inflazione troppo alta o troppo bassa può invece essere dannosa per l’economia.

In breve

• L'inflazione significa un calo del potere d’acquisto dovuto a un aumento generale dei prezzi di prodotti e servizi.

• L’inflazione media si calcola tramite l’indice dei prezzi al consumo (CPI), che misura l’andamento dei prezzi di un paniere di beni e servizi.

• L’inflazione può derivare da aumento dei costi di produzione, aumento dei salari, tasse più alte, inflazione da importazioni e maggiore domanda di prodotti.

• Quando l’inflazione è più alta del desiderato, può portare a incertezza economica e a un calo del potere d’acquisto.

• L’inflazione monetaria nasce dall’aumento dell’offerta di moneta da parte delle banche centrali, che riduce il valore nel lungo periodo.

• Un’inflazione più alta del rendimento sui risparmi significa che i risparmiatori perdono potere d’acquisto, mentre alcuni investimenti possono offrire protezione.

• Le criptovalute possono contrastare l’inflazione con forniture fisse, meccanismi di burn, stablecoin e governance decentralizzata.

Come si calcola l'inflazione?

L’inflazione si calcola osservando l’andamento dei prezzi in un’ampia gamma di prodotti e servizi. Questo è chiamato indice dei prezzi al consumo (CPI), dove si confrontano i prezzi di un “paniere” di beni e servizi consumati dalle famiglie. Questo paniere include, ad esempio, spesa quotidiana, abbigliamento, energia, assicurazioni, abbonamenti e affitto. Il prezzo medio del paniere viene confrontato con quello dello stesso mese dell’anno precedente e la variazione determina l’inflazione: se il prezzo medio è salito del 3%, allora l’inflazione in quel periodo è del 3%.

Nel calcolo dell’inflazione si considerano anche le fluttuazioni temporanee dei prezzi. Ad esempio, i prezzi dell’energia possono essere volatili e dare un’immagine distorta. Per questo si considera anche l’inflazione di base (core inflation), che esclude componenti altamente variabili come energia e cibo.

In Europa si usa l’“indice armonizzato dei prezzi al consumo” (HICP) per fare confronti internazionali. Questo indice misura l’inflazione in diversi paesi europei in modo simile a come fa il CBS. Così la Banca Centrale Europea può adottare politiche più efficaci per tutta l’area euro.

Cosa causa l'inflazione?

L’inflazione può essere causata da diversi fattori, solitamente legati a cambiamenti nelle condizioni economiche. Non è necessariamente il risultato di un solo elemento, ma spesso di un insieme di eventi. Inoltre, eventi esterni come guerre o pandemie possono accelerarla. Ecco le cause principali:

1. Aumento dei costi di produzione
   
   Se le aziende devono pagare di più per materie prime, energia o trasporto, trasferiscono questi costi extra ai consumatori, facendo salire i prezzi.

2. Aumenti salariali
   
   Se gli stipendi dei dipendenti aumentano, i costi del lavoro per le aziende salgono. Anche in questo caso, le imprese possono trasferire questi costi sui prezzi di vendita.

3. Tasse o accise più alte
   
   Il governo di un paese può decidere di aumentare l’IVA o le accise su prodotti come carburante o alcol, facendo aumentare i prezzi nei negozi.

4. Inflazione da importazioni
   
   I prodotti importati possono diventare più costosi, ad esempio a causa di un euro più debole o di tensioni politiche globali. Se il valore dell’euro cala rispetto ad altre valute, costa di più acquistare beni sul mercato internazionale. Pensa all’aumento dei prezzi di petrolio, elettronica o abbigliamento da paesi non UE. Un buon esempio sono i dazi doganali introdotti dagli Stati Uniti nel 2025.

5. Aumento della domanda di prodotti
   
   Quando l’economia va bene e le persone iniziano a spendere di più, le aziende possono aumentare i prezzi. Questo si chiama inflazione da domanda.

Quali sono le conseguenze dell'inflazione?

L’inflazione colpisce tutti, soprattutto perché influisce sul potere d’acquisto dei consumatori. Ma le conseguenze variano a seconda della situazione:

1. Per i consumatori
   
   Nella vita quotidiana, l’inflazione si nota di più perché la spesa diventa più cara, le bollette aumentano e le vacanze costano di più. Questo effetto è più forte quando i salari non crescono allo stesso ritmo, facendo calare il potere d’acquisto.

2. Per i risparmiatori
   
   Con un’inflazione alta, il denaro sul conto risparmi può perdere valore nel tempo. Ad esempio, se guadagni l’1% di interessi ma l’inflazione è al 4%, il tuo potere d’acquisto cala nonostante il saldo cresca.

3. Per gli imprenditori
   
   Se i costi aziendali aumentano, può essere difficile trasferirli ai clienti, specialmente se questi sono sensibili al prezzo. I margini di profitto ne risentono. D’altra parte, l’inflazione può favorire le aziende quando il valore dei loro prodotti aumenta.

4. Per l’economia
   
   Se l’inflazione è moderata è positiva per l’economia, ma se è troppo alta può portare a incertezza, minori investimenti e persino a una recessione. Le banche centrali cercano di evitarlo, ad esempio aumentando i tassi di interesse.

Inflazione monetaria

Finora abbiamo parlato soprattutto di inflazione dei prezzi, ma esiste anche l’inflazione monetaria. Questo fenomeno si verifica quando la politica monetaria (decisa da banche centrali come la BCE o la Federal Reserve) immette in circolazione grandi quantità di nuova moneta. In certi casi questo può portare a una svalutazione della valuta.

L’inflazione monetaria di solito non è percepita direttamente dal consumatore, per esempio al supermercato, ma ha effetti a lungo termine su risparmiatori e investitori. Se non c’è crescita economica ma l’offerta di moneta continua ad aumentare, il denaro perde progressivamente valore.

Prendiamo come esempio le politiche dopo la crisi finanziaria del 2008 o la pandemia di COVID-19 nel 2020. Le banche centrali hanno acquistato titoli di stato e abbassato i tassi di interesse per stimolare l’economia. Anche se a breve termine poteva essere necessario, nel lungo periodo ha portato a forte inflazione perché la fiducia nella valuta è diminuita.

Qual è l'impatto dell'inflazione sugli investimenti?

L’impatto dell’inflazione non è subito visibile sui tuoi investimenti, ma può influenzare i rendimenti in modo sottile.

Esempio:

Ogni anno ottieni un rendimento del 5%, ma l’inflazione in quell’anno è del 3%. Il rendimento effettivo è quindi solo del 2%. L’inflazione ha ridotto il valore del tuo profitto.

Come investitore, ci sono diversi modi per proteggere il tuo patrimonio dall’inflazione. Puoi investire in asset considerati relativamente resistenti all’inflazione, come materie prime, metalli preziosi o alcune azioni. Inoltre, anche le criptovalute sono sempre più viste come un modo per proteggersi dall’inflazione. Sebbene le criptovalute siano considerate volatili, alcune hanno caratteristiche deflazionistiche che contrastano l’inflazione.

Come viene contrastata l'inflazione nel crypto?

Le criptovalute contrastano l’inflazione perché la maggior parte delle monete ha un’emissione di nuove unità predeterminata o controllata, rendendole meno soggette all’inflazione monetaria. Nel white paper di Bitcoin, pubblicato nel 2008 da Satoshi Nakamoto, viene citata la crisi finanziaria e introdotta l’idea di una valuta digitale per combattere l’inflazione. Ecco alcuni esempi di come l’inflazione viene contrastata nel mondo crypto:

• Offerta massima
  
  Alcune criptovalute hanno un’offerta massima fissa, rendendo la moneta scarsa. Bitcoin, ad esempio, ha un massimo fissato a 21 milioni di monete, e grazie al meccanismo di halving ogni 4 anni, vengono emessi sempre meno BTC.

• Meccanismi di burn
  
  Alcune blockchain utilizzano meccanismi di burn che distruggono i token. Ad esempio, dal passaggio a Proof of Stake, Ethereum distrugge parzialmente le commissioni di transazione, riducendo così l’offerta di token ETH.

• Stablecoin
  
  Le stablecoin come USDC o EURC sono ancorate a valute fiat. In periodi di forte volatilità dei prezzi, possono essere usate come rifugio sicuro perché offrono stabilità.

• Controllo decentralizzato
  
  La maggior parte dei progetti crypto non è gestita da un’entità centrale, ma ha regole codificate in modo trasparente. Questo significa che non c’è un’autorità centrale, come un governo o una banca, che possa emettere improvvisamente più denaro.

Tuttavia, l’inflazione può comunque verificarsi nel mondo crypto, soprattutto nei progetti senza offerta massima o con un alto tasso di emissione. È sempre importante essere consapevoli dei rischi e fare ricerche approfondite sui progetti in cui si vuole investire.

In conclusione

L’inflazione è un fenomeno economico complesso ma inevitabile che colpisce quasi tutti. Un’inflazione moderata stimola la crescita economica, ma un’inflazione eccessiva può avere conseguenze dannose. È quindi importante capire bene l’inflazione. Le criptovalute offrono caratteristiche interessanti per contrastarla, ma comportano anche rischi propri.