¿Qué es el liquidity mining y cómo funciona?

¿Qué es el liquidity mining?

El liquidity mining es una forma para que los usuarios obtengan ingresos adicionales con su crypto a través de un protocolo dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi), poniendo su crypto a disposición a cambio de recompensas. Estas recompensas suelen consistir en tokens adicionales, distribuidos como parte de las comisiones por transacción o como tokens de gobernanza.

Los usuarios pueden proporcionar liquidez dentro de DeFi para ayudar a otros usuarios a intercambiar tokens de forma fluida dentro del protocolo. Dentro de DeFi, todo funciona de manera descentralizada, lo que significa que la liquidez también es proporcionada por los usuarios, en lugar de proveedores de liquidez centralizados y market makers. A cambio de su ayuda, reciben tokens adicionales como recompensa. El liquidity mining se encuentra en diferentes aplicaciones DeFi, como los exchanges descentralizados (DEXs) y las plataformas de préstamo.

El liquidity mining forma parte del yield farming, un término general que engloba las distintas formas de generar ingresos adicionales a través de DeFi. Dentro del yield farming, esto puede lograrse, por ejemplo, proporcionando liquidez a liquidity pools (liquidity mining) y prestando crypto (crypto lending).

Puntos clave

• El liquidity mining es una forma de generar rendimientos adicionales dentro de DeFi poniendo crypto a disposición de un protocolo a cambio de recompensas.
• Los usuarios que añaden liquidez a una liquidity pool (liquidity providers) reciben recompensas en forma de comisiones por transacción y, en algunos casos, tokens adicionales como tokens de gobernanza.
• El liquidity mining desempeña un papel crucial en el funcionamiento de los exchanges descentralizados, ya que la liquidez es proporcionada completamente por los usuarios y no por entidades centrales.
• Las recompensas y los rendimientos del liquidity mining pueden variar y dependen de factores como el volumen de trading, los precios de los tokens y los incentivos del protocolo.
• El liquidity mining conlleva riesgos, como el impermanent loss, los riesgos de smart contracts y posibles costes adicionales como las gas fees, por lo que es esencial realizar una investigación exhaustiva antes de participar.

¿Cómo funciona el liquidity mining?

El liquidity mining funciona a través de liquidity pools dentro de las soluciones DeFi. Una liquidity pool es un conjunto de diferentes cryptocurrencies almacenadas en un smart contract. Se puede ver como un par de trading, donde la liquidez es proporcionada por los usuarios. A este proveedor de liquidez se le denomina dentro de DeFi liquidity provider, también conocido como LP-provider.

Funciona de la siguiente manera:

• Un usuario deposita uno o varios tokens en una liquidity pool dentro de una DEX o plataforma de préstamo.
• Los tokens permanecen bloqueados en el smart contract durante este periodo, lo que significa que el LP-provider no puede disponer libremente de ellos hasta que se retiren.
• La liquidity pool se utiliza para facilitar transacciones, por ejemplo, el intercambio de tokens o la concesión de préstamos.
• A cambio de su contribución, los liquidity providers reciben LP-tokens, que representan su participación en la pool.

Mientras los tokens permanezcan en la liquidity pool, los usuarios reciben recompensas. Estas recompensas pueden consistir en comisiones de transacción pagadas por otros usuarios y en tokens adicionales emitidos por el protocolo para incentivar la participación.

Ejemplos de liquidity mining

Un ejemplo conocido de liquidity mining es la provisión de liquidez a una pool DEX como ETH/USDC, un par de trading muy utilizado en los exchanges descentralizados. Los liquidity providers depositan ambos tokens en igual valor dentro de la pool y reciben LP-tokens que representan su participación. A cambio, ganan una parte de las comisiones de transacción pagadas por los traders. Además, las recompensas pueden distribuirse en forma de ETH, USDC u otros tokens, dependiendo del protocolo.

Algunos protocolos distribuyen su propio token como incentivo adicional para atraer liquidez. Esto suele hacerse ofreciendo un APY más alto para hacer la participación más atractiva. Un ejemplo conocido es Uniswap, que en el pasado distribuyó el token UNI a los liquidity providers para fomentar el uso de la plataforma y descentralizar la gobernanza.

Además, las plataformas de préstamo utilizan el liquidity mining recompensando a los usuarios por poner a disposición activos que pueden ser prestados a otros usuarios. Cuando los usuarios depositan, por ejemplo, stablecoins u otros criptoactivos, reciben intereses y, en algunos casos, recompensas adicionales en forma de tokens del protocolo. Un ejemplo de esto es Aave, donde los usuarios obtienen intereses sobre los activos prestados y al mismo tiempo pueden recibir tokens AAVE como incentivo.

Rol de los exchanges descentralizados (DEXs)

El liquidity mining es crucial para los exchanges descentralizados (DEXs). A diferencia de los exchanges centralizados, los DEXs no funcionan con libros de órdenes, sino con liquidity pools que son llenadas por los usuarios. Estos usuarios permiten que los DEXs ejecuten transacciones. Esto suele hacerse mediante automated market makers (AMMs). Los AMMs garantizan que las transacciones se ejecuten automáticamente y determinan los precios en función de la oferta y la demanda.

Sin suficiente liquidez, las transacciones se volverían más caras y menos eficientes. Esta es una de las razones por las que se incentiva a los usuarios a bloquear sus tokens en una liquidity pool a través del liquidity mining, a cambio de recompensas.

Ventajas del liquidity mining

El liquidity mining presenta varias ventajas:

• Posibilidad de obtener rendimientos adicionales con crypto a través de plataformas DeFi al ponerlos a disposición como liquidez.
• Ganar tokens adicionales, como tokens de gobernanza, que pueden otorgar influencia sobre el protocolo al permitir a los usuarios participar en la toma de decisiones.
• Contribución a la liquidez y eficiencia de los protocolos DeFi y de los exchanges descentralizados.
• Fomento de una distribución de tokens más descentralizada y justa.

Desventajas del liquidity mining

El liquidity mining también conlleva varios riesgos:

• Riesgo de impermanent loss cuando cambia la relación de precios entre los tokens en la liquidity pool.
• Fluctuaciones en el valor de los tokens de recompensa, lo que puede hacer que los rendimientos sean impredecibles.
• Exposición a riesgos de smart contracts, como errores de programación o vulnerabilidades de seguridad.
• Complejidad de los protocolos DeFi, lo que puede dificultar a los principiantes evaluar correctamente los riesgos.
• Posibles costes adicionales, como las gas fees, que pueden reducir el rendimiento final.

Reflexión final

El liquidity mining es una parte importante del ecosistema DeFi y desempeña un papel crucial en el funcionamiento de los exchanges descentralizados y las plataformas de préstamo. Al proporcionar liquidez, los usuarios pueden obtener rendimientos adicionales y contribuir a la eficiencia y accesibilidad de los protocolos DeFi. Al mismo tiempo, el liquidity mining conlleva riesgos específicos, como el impermanent loss, los riesgos de smart contracts y rendimientos impredecibles. Por ello, es fundamental que los usuarios comprendan bien cómo funciona el liquidity mining y los riesgos asociados antes de decidir participar.