Was ist Inflation?

18. Juni 2025 | 5 Minuten Lesezeit

Bedeutung von Inflation

Inflation ist ein wirtschaftliches Phänomen, bei dem der Wert des Geldes abnimmt. Das bedeutet, dass man mit dem gleichen Betrag weniger kaufen kann als vorher. Das nennt man auch Kaufkraftverlust. Wenn die Preise für Produkte und Dienstleistungen steigen, aber dein Einkommen gleich bleibt, kannst du dir weniger leisten. Inflation wird meistens als Prozentsatz pro Jahr angegeben. Eine jährliche Inflation von 3 % bedeutet also, dass die Preise für Produkte oder Dienstleistungen im Durchschnitt 3 % höher sind als im Jahr davor.

Inflation wird oft als etwas Negatives angesehen, aber Zentralbanken wie die Europäische Zentralbank (EZB) streben oft eine leichte Inflation an. Eine leichte Inflation (knapp unter 2 %) sorgt für eine stabile Preisentwicklung, die die Leute dazu anregt, weiterhin Geld auszugeben, und eine wirtschaftliche Stagnation verhindert. Eine zu hohe oder zu niedrige Inflation kann dagegen schädlich für die Wirtschaft sein.

Wichtigste Erkenntnisse

Inflation bedeutet einen Rückgang der Kaufkraft durch einen allgemeinen Anstieg der Preise für Produkte und Dienstleistungen.
Die durchschnittliche Inflation wird über den Verbraucherpreisindex (VPI) berechnet, der die Preisentwicklung eines Warenkorbs mit Gütern und Dienstleistungen misst.
Inflation kann durch steigende Produktionskosten, Lohnerhöhungen, höhere Steuern, Importinflation und eine steigende Nachfrage nach Produkten entstehen.
Wenn die Inflation höher ist als gewünscht, kann das zu Unsicherheit in der Wirtschaft und einem Rückgang der Kaufkraft führen.
Monetäre Inflation entsteht durch die Erhöhung der Geldmenge durch Zentralbanken, was langfristig den Wert mindert.
Eine Inflation, die höher ist als die Sparzinsen, bedeutet, dass Sparer an Kaufkraft verlieren, während bestimmte Anlagen Schutz bieten können.
Kryptowährungen können Inflation mit festen Beständen, Burn-Mechanismen, Stablecoins und dezentraler Steuerung bekämpfen.

Wie wird Inflation berechnet?

Die Inflation wird berechnet, indem man sich die Preisentwicklung in einer breiten Palette von Produkten und Dienstleistungen anschaut. Das nennt man den Verbraucherpreisindex (VPI), bei dem die Preise eines „Warenkorbs“ mit Gütern und Dienstleistungen, die Haushalte konsumieren, verglichen werden. In diesem Warenkorb sind zum Beispiel tägliche Einkäufe, Kleidung, Energie, Versicherungen, Abos und Miete enthalten. Der durchschnittliche Preis des Warenkorbs wird mit dem des gleichen Monats im Vorjahr verglichen, und die Preisveränderung bestimmt die Inflation: Ist der Durchschnittspreis um 3 % gestiegen, beträgt die Inflation für diesen Zeitraum 3 %.

Bei der Berechnung der Inflation werden auch vorübergehende Preisschwankungen berücksichtigt. So können zum Beispiel Energiepreise stark schwanken und ein verzerrtes Bild geben. Deshalb schaut man sich auch die Kerninflation an, also die Inflation ohne stark schwankende Komponenten wie Energie und Lebensmittel.

In Europa wird der „harmonisierte Verbraucherpreisindex“ (HVPI) verwendet, um internationale Vergleiche zu ermöglichen. Dieser Index misst die Inflationszahlen in verschiedenen europäischen Ländern auf vergleichbare Weise wie das CBS. So kann die Europäische Zentralbank bessere Entscheidungen für die ganze Eurozone treffen.

Wodurch entsteht Inflation?

Inflation kann durch verschiedene Faktoren entstehen, meistens durch Veränderungen der wirtschaftlichen Bedingungen. Sie entsteht nicht unbedingt durch einen einzigen Faktor, sondern ist oft die Folge mehrerer Ereignisse. Auch externe Ereignisse wie Kriege oder eine Pandemie können die Inflation beschleunigen. Hier sind die wichtigsten Ursachen aufgelistet:

Steigende Produktionskosten
Wenn Unternehmen mehr für Rohstoffe, Energie oder Transport zahlen müssen, geben sie diese zusätzlichen Kosten an die Verbraucher weiter. Dadurch steigen die Preise.
Lohnerhöhungen
Wenn die Löhne der Mitarbeiter in einem Unternehmen steigen, steigen auch die Lohnkosten. Unternehmen können diese Kosten ebenfalls an die Kunden weitergeben, wodurch die Verkaufspreise steigen.
Höhere Steuern oder Abgaben
Der Staat kann beschließen, dass die Mehrwertsteuer oder Abgaben auf Produkte wie Kraftstoff oder Alkohol steigen, was zu höheren Preisen im Laden führt.
Importinflation
Importierte Produkte können teurer werden, zum Beispiel durch einen schwächeren Euro oder durch politische Spannungen weltweit. Wenn der Euro im Vergleich zu anderen Währungen an Wert verliert, kostet es mehr, Waren auf dem Weltmarkt einzukaufen. Denk zum Beispiel an steigende Preise für Öl, Elektronik oder Kleidung aus Nicht-EU-Ländern. Ein gutes Beispiel sind die Importzölle, die 2025 von den Vereinigten Staaten eingeführt wurden.
Größere Nachfrage nach Produkten
Wenn die Wirtschaft gut läuft und die Leute mehr ausgeben, können Unternehmen ihre Preise erhöhen. Das nennt man Nachfrageinflation.

Was sind die Folgen von Inflation?

Jeder bekommt mit Inflation zu tun, vor allem weil sie die Kaufkraft der Verbraucher beeinflusst. Die Auswirkungen von Inflation sind aber je nach Situation unterschiedlich:

Für Verbraucher
Im Alltag zeigt sich Inflation am stärksten, weil die Einkäufe teurer werden, die Stromrechnungen steigen und Urlaube mehr kosten. Dieser Effekt ist besonders stark, wenn die Löhne nicht im gleichen Tempo steigen, was die Kaufkraft der Menschen senkt.
Für Sparer
Bei hoher Inflation kann das Geld auf dem Sparkonto langsam an Wert verlieren. Wenn du zum Beispiel 1 % Zinsen bekommst, aber die Inflation 4 % beträgt, bringt dir das wenig. Dein Vermögen wächst vielleicht um 1 %, aber deine Kaufkraft sinkt trotzdem.
Für Unternehmer
Wenn die Kosten eines Unternehmens steigen, ist es manchmal schwer, das an die Kunden weiterzugeben, vor allem wenn sie preissensibel sind. Die Gewinnmarge steht dann unter Druck. Auf der anderen Seite kann Inflation auch vorteilhaft für Unternehmen sein, wenn der Wert ihrer Produkte steigt.
Für die Wirtschaft
Während leichte Inflation positiv für die Wirtschaft ist, kann zu hohe Inflation zu Unsicherheit, weniger Investitionen und vielleicht sogar zu einer Rezession führen. Zentralbanken versuchen, das durch Zinserhöhungen zu verhindern.

Monetäre Inflation

Bis jetzt haben wir hauptsächlich über Preissteigerungen gesprochen, aber es gibt auch monetäre Inflation. Das ist das Phänomen, bei dem durch geldpolitische Maßnahmen (bestimmt von Zentralbanken wie der EZB oder der Federal Reserve) massiv neues Geld in Umlauf gebracht wird. Das kann in manchen Fällen zu einer Abwertung der Währung führen.

Monetäre Inflation spürt der Verbraucher meistens nicht direkt, zum Beispiel nicht im Supermarkt, aber sie hat langfristige Folgen für Sparer und Investoren. Wenn es kein Wirtschaftswachstum gibt, aber die Geldmenge weiter wächst, verliert das Geld langsam an Wert.

Schau dir zum Beispiel die Politik nach der Finanzkrise 2008 oder der Coronapandemie 2020 an. Zentralbanken kauften Staatsanleihen auf und senkten die Zinsen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Das war kurzfristig vielleicht nötig, aber langfristig führte es zu starker Inflation, weil das Vertrauen in die Währung gesunken war.

Was ist der Einfluss von Inflation auf Investitionen?

Der Einfluss von Inflation ist bei deinen Investitionen nicht direkt sichtbar, aber sie kann trotzdem deine Gewinne beeinflussen.

Beispiel:

Du machst im Jahr eine Rendite von 5 %, aber die Inflation beträgt 3 %. Dann hast du im Grunde nur 2 % Gewinn gemacht. Die Inflation hat deinen Gewinn entwertet.

Als Investor gibt es verschiedene Wege, dein Vermögen vor Inflation zu schützen. Du kannst zum Beispiel in Anlagen investieren, die als relativ inflationsbeständig gelten, wie Rohstoffe, Edelmetalle oder bestimmte Aktien. Auch Kryptowährungen werden immer häufiger als Möglichkeit gesehen, sich gegen Inflation abzusichern. Obwohl Kryptowährungen als volatil gelten, haben manche Kryptowährungen deflationäre Eigenschaften, die der Inflation entgegenwirken.

Wie wird Inflation in Krypto bekämpft?

Kryptowährungen bekämpfen Inflation dadurch, dass die meisten Coins eine vorher festgelegte oder kontrollierte Ausgabe neuer Coins haben, wodurch sie weniger anfällig für monetäre Inflation sind. Im White Paper von Bitcoin, das 2008 von Satoshi Nakamoto veröffentlicht wurde, wurde die Finanzkrise erwähnt und die Idee einer digitalen Währung vorgestellt, die Inflation bekämpfen soll. Hier sind verschiedene Beispiele, wie Inflation in Krypto bekämpft wird:

Maximale Versorgung
Manche Kryptowährungen haben eine maximale Versorgung, wodurch die Coins knapp bleiben. Bitcoin hat zum Beispiel ein festes Maximum von 21 Millionen Coins, und durch das Bitcoin Halving alle 4 Jahre werden weniger BTC ausgegeben.
Burn-Mechanismen
Manche Blockchains verwenden Burn-Mechanismen, bei denen Tokens zerstört werden. Bei Ethereum werden zum Beispiel seit dem Wechsel zu Proof of Stake die Transaktionsgebühren teilweise verbrannt, wodurch das Angebot an ETH-Token sinken kann.
Stablecoins
Stablecoins wie USDC oder EURC sind an Fiatgeld gekoppelt. In Zeiten großer Preisschwankungen können Stablecoins als sicherer Hafen genutzt werden, weil sie Stabilität bieten.
Dezentrale Kontrolle
Die meisten Krypto-Projekte werden nicht von einer zentralen Partei gesteuert, sondern die Regeln stehen im offenen Code. Es gibt also keine zentrale Instanz wie eine Regierung oder Bank, die einfach neues Geld in Umlauf bringen kann.

Trotzdem kann es in der Krypto-Welt Inflation geben, besonders bei Projekten ohne maximale Versorgung oder mit hoher Ausgabequote. Sei dir deshalb immer der Risiken bewusst und informiere dich gut über die Projekte, in die du investieren möchtest.

Fazit

Inflation ist ein kompliziertes, aber unvermeidbares wirtschaftliches Phänomen, das fast alle betrifft. Eine moderate Inflation fördert das Wirtschaftswachstum, aber zu hohe Inflation kann schädliche Folgen haben. Deshalb ist es wichtig, Inflation gut zu verstehen. Kryptowährungen bieten interessante Eigenschaften, um Inflation zu bekämpfen, bringen aber auch eigene Risiken mit sich.