Explicación de la legislación MiCA sobre criptomonedas

24 jun 2025 | Lectura de 5 min

¿Qué es MiCA (Regulación sobre Criptoactivos)?

MiCA es una nueva regulación dentro de la Unión Europea cuyo objetivo es hacer que el mercado de las criptomonedas sea más seguro y claro para los consumidores. La ley MiCA es la abreviatura de "Markets in Crypto-Assets Regulation". Por esta razón, muchos también la llaman MiCAR. MiCA tiene como finalidad eliminar las diferencias regionales causadas por legislaciones nacionales sobre la compra y venta de criptomonedas en plataformas centralizadas. Esta legislación fue concebida especialmente para proteger a los consumidores.

La regulación se aplica a los emisores de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, así como a las empresas que ofrecen servicios relacionados con criptoactivos, como plataformas centralizadas de intercambio. Estas entidades deberán solicitar la licencia oficial MiCA y obtener aprobación para ofrecer sus servicios dentro de la Unión Europea.

Puntos clave

MiCA impone requisitos más estrictos a los proveedores de servicios de criptoactivos para proteger a los consumidores contra fraudes y engaños.
MiCA establece una normativa uniforme dentro de la Unión Europea, eliminando la necesidad de registro en cada país miembro por separado.
Las stablecoins y otros tokens referenciados a activos deben estar respaldados de forma verificable, lo que aumenta su estabilidad y reduce riesgos para el sistema financiero.
Al proporcionar un marco legal claro, MiCA crea un entorno seguro en el que desarrolladores y empresas de criptomonedas pueden innovar dentro de la UE sin incertidumbre jurídica.
MiCA obliga a los proveedores a recopilar datos de transacciones y mejora la eficiencia del cumplimiento transfronterizo, lo que ayuda a prevenir el blanqueo de capitales y el uso delictivo de criptomonedas.

¿Por qué es importante MiCA para la Unión Europea?

La MiCA fue creada por la Unión Europea para ofrecer un marco claro para la negociación, emisión y servicios relacionados con criptoactivos dentro del bloque comunitario. La UE consideró esto necesario debido al rápido crecimiento del mercado cripto, lo que ha dejado a muchos países sin tiempo para implementar regulaciones adecuadas, aumentando así el riesgo para inversores y consumidores.

Las principales razones para introducir MiCA son:

Protección al consumidor: Una de las motivaciones principales es proteger a los consumidores contra fraudes, engaños y condiciones poco claras mediante requisitos más estrictos para los proveedores de servicios y productos cripto. Esto permite a los consumidores comerciar con criptomonedas de forma segura en la UE, como comprar Bitcoin o Ethereum.
Integridad del mercado: Una regulación clara reduce los abusos del mercado y combate las prácticas desleales como el fraude, fomentando así un entorno de mercado más justo y transparente.
Estabilidad financiera: El crecimiento de los criptoactivos puede suponer riesgos para el sistema financiero tradicional. MiCA busca controlar estos riesgos mediante supervisión y reglas que permitan un crecimiento responsable del mercado.
Fomento de la innovación: Un marco jurídico claro proporciona certeza a las empresas y desarrolladores, estimulando la innovación dentro de la UE mientras se minimizan los riesgos.
Supervisión y cumplimiento: MiCA mejora la coordinación entre los supervisores de los diferentes Estados miembros, haciendo más eficaz la supervisión y facilitando la ejecución transfronteriza.

En resumen, la legislación MiCA está diseñada para hacer el mercado cripto más seguro, transparente y estable, al tiempo que permite el avance tecnológico y el crecimiento económico dentro de la Unión Europea.

Objetivos de MiCA

MiCA se centra en cuatro objetivos clave que la regulación debe cumplir:

Garantizar la seguridad jurídica – Asegurar reglas claras sobre cómo encajan las criptomonedas en la legislación de la UE.
Apoyar la innovación – Crear un marco justo y seguro para fomentar el desarrollo tecnológico del Distributed Ledger Technology (DLT).
Proteger a consumidores e inversores – Controlar los riesgos de las criptomonedas que quedan fuera de las regulaciones existentes.
Garantizar la estabilidad financiera – Evitar que tipos de criptomonedas, como las stablecoins, representen un riesgo para el sistema financiero.

Cronología de MiCA

Origen e investigación de un marco regulador

En 2017, el mercado cripto creció rápidamente, captando la atención de muchos inversores. En particular, la popularidad de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) generó preocupación entre los legisladores europeos por los riesgos para los consumidores, fraudes, hackeos y blanqueo de capitales. Se hizo evidente que los Estados miembros necesitaban una regulación uniforme para mitigar estos riesgos.

Sin embargo, ya en 2015, la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) habían iniciado una investigación sobre criptomonedas y blockchain. Ya entonces, los legisladores concluyeron que era necesario proteger a los consumidores y combatir el blanqueo de capitales en el mercado cripto mediante un marco normativo. Estas conclusiones sentaron las bases para futuras regulaciones.

Intentos anteriores de regulación

En 2018, se introdujo regulación para los servicios financieros, incluyendo ciertas formas de criptomonedas, bajo la MiFID II (Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros). No obstante, muchos aspectos del mercado cripto, como las stablecoins y las plataformas de intercambio, quedaron fuera de este marco, haciendo necesaria una legislación complementaria.

Estructura y contenido de MiCA

A partir de entonces, se desarrolló la estructura y contenido de MiCA, una vez identificadas las deficiencias de normativas como MiFID II. La Comisión Europea presentó oficialmente la propuesta de MiCA en septiembre de 2020. En ella se distinguían diferentes tipos de criptoactivos, como tokens de utilidad, tokens referenciados a activos (también conocidos como stablecoins) y tokens de dinero electrónico. Además, la ley regula la emisión de estos tokens y a los proveedores de servicios de criptoactivos. También se presta gran atención a la protección del consumidor y la transparencia. Asimismo, MiCA introduce un pasaporte europeo que permite a las empresas reguladas operar libremente dentro de la UE.

MiCA está pensada como complemento a las normas existentes de la UE, como las Directivas contra el Blanqueo de Capitales (AMLD5 y AMLD6), centradas en prevenir el blanqueo y la financiación del terrorismo en el ámbito cripto. MiCA proporciona un marco legal específico para los criptoactivos que trabaja en conjunto con estas reglas.

Aprobación de MiCA

En 2022, la Comisión ECON del Parlamento Europeo aprobó el proyecto de MiCA con 28 votos a favor y 1 en contra. El Parlamento Europeo aprobó MiCA el 20 de abril de 2023 con más del 90 % de los votos.

Entrada en vigor

La legislación MiCA comenzó a aplicarse en 2024. La implementación es gradual. Se han establecido períodos de transición para que los actores del mercado se adapten a los nuevos requisitos. Empresas que ofrecen servicios cripto, como Finst, deben cumplir estrictamente con las disposiciones legales. Una vez que una empresa obtenga la licencia oficial MiCA, los consumidores de la Unión Europea podrán hacer uso de sus servicios.

Aplicación de MiCA a DeFi y a las Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDC)

MiCA aún no se aplica a DeFi (Finanzas Descentralizadas), es decir, servicios financieros que funcionan completamente de manera descentralizada mediante contratos inteligentes, sin intervención de entidades centralizadas como bancos o bolsas. Tampoco se aplica a las Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDC), como el futuro euro digital. Para ambos casos se necesitan marcos regulatorios separados aún por desarrollar a nivel de la UE.

Obligaciones para los proveedores bajo MiCA

MiCA se centra en proteger al consumidor. Por lo tanto, establece reglas a las que deben adherirse los proveedores, como la prohibición de publicidad engañosa o textos engañosos en sus sitios web. Además, los clientes deben ser advertidos sobre los riesgos de invertir en criptomonedas. Los usuarios obtendrán mayor transparencia sobre los riesgos específicos de cada cripto en las plataformas, ya que los proveedores estarán obligados a informarlo.

Asimismo, los emisores de stablecoins deberán tener licencia para operar dentro de la Unión Europea.

MiCA también busca combatir el blanqueo de capitales. Desde su entrada en vigor el 30 de diciembre de 2024, los proveedores deberán recopilar y enviar información adicional al ejecutar órdenes en sus plataformas. Esto está regulado por la ley de aplicación Transfer of Funds Regulation (TFR). Esta medida ayuda a prevenir actividades ilegales como el blanqueo de dinero y la financiación del terrorismo.

Ventajas de la ley MiCA

La legislación MiCA ofrece diversas ventajas para consumidores y proveedores de servicios cripto:

MiCA brinda mayor protección contra fraudes y estafas, como los rug pulls y esquemas de pump and dump. También habrá mayor control sobre desarrolladores de nuevos proyectos cripto. Los proveedores fraudulentos y quienes infrinjan la ley serán considerados responsables personalmente. Las criptomonedas poco fiables quedarán en evidencia gracias a los requisitos estrictos.
Las stablecoins serán más estables y confiables debido a la regulación estricta.
Los Tokens Referenciados a Activos, como los vinculados al oro, deberán estar adecuadamente respaldados por activos.
Habrá una garantía sobre compras mediante ICO. Los inversores dispondrán de un período de reflexión de 14 días tras su adquisición.
Los proveedores de criptomonedas, como brokers y exchanges, solo tendrán que registrarse una vez bajo MiCA, en lugar de hacerlo por separado en cada país de la UE.
Finalmente, gracias a MiCA, la UE cuenta con una legislación unificada que proporciona claridad y confianza.

Reflexión final

MiCA representa un hito en la regulación cripto europea. La ley aporta seguridad, claridad y estructura a un mercado que hasta hace poco era en gran parte no regulado. Los consumidores estarán mejor protegidos, las empresas contarán con reglas claras y el mercado cripto europeo será más resiliente para el futuro. Aunque DeFi y las CBDC todavía no están incluidas, MiCA constituye un primer paso esencial hacia una economía digital madura, estable e innovadora dentro de la UE.