¿Qué es el slippage en crypto y cómo puedes limitarlo?

¿Qué es el slippage?

El slippage es la diferencia entre el precio al que deseas comprar o vender una criptomoneda y el precio al que tu transacción se ejecuta realmente. Esto ocurre cuando el precio de mercado cambia entre el momento en que colocas una orden y el momento en que se ejecuta. El slippage es relativamente frecuente en el mercado cripto, ya que los precios suelen ser volátiles y la liquidez puede variar considerablemente según la plataforma de negociación y el par de trading. Por ello, es importante que los inversores en cripto comprendan qué es el slippage, cómo se produce y qué se puede hacer para minimizarlo.

Ejemplo
Supongamos que deseas comprar Ethereum y el precio es de 2.000€. Colocas una orden de mercado para comprar inmediatamente 1 ETH por 2.000€. Debido a un aumento repentino de la demanda, otras órdenes de venta disponibles se ejecutan rápidamente. Cuando tu orden se ejecuta, el mejor precio disponible ya es de 2.020€, por lo que tu orden se ejecuta a ese precio. El slippage es la diferencia entre el precio esperado y el precio final, es decir, 20€. A menudo, el slippage se expresa como un porcentaje en lugar de una cantidad absoluta; en este caso, el slippage es del 1%.

Puntos clave

• El slippage es la diferencia entre el precio esperado de una transacción de criptomonedas y el precio al que finalmente se ejecuta.
• Se produce principalmente por la volatilidad, la baja liquidez, el tipo de orden utilizado y los retrasos en la ejecución.
• El slippage puede ser tanto negativo como positivo, dependiendo de cómo se mueva el precio del mercado durante la ejecución de una orden.
• El slippage es más común en crypto que en los mercados tradicionales debido a la negociación continua y a la menor liquidez de algunos tokens.
• Los inversores pueden limitar el slippage utilizando órdenes limitadas, eligiendo mercados líquidos y configurando de forma consciente parámetros como la tolerancia al slippage.

¿Cómo se produce el slippage?

El slippage se produce cuando el precio de mercado cambia entre el momento en que colocas una orden y el momento en que la transacción se ejecuta realmente. Esto puede deberse a varias causas.

Volatilidad

El slippage puede producirse debido a la naturaleza volátil del mercado cripto. Los precios de las criptomonedas pueden fluctuar con fuerza en poco tiempo, por ejemplo, a causa de noticias, grandes órdenes de mercado o cambios repentinos en la oferta y la demanda. Si el precio sube o baja significativamente mientras tu orden aún se está procesando, puede ejecutarse a un precio diferente del esperado.

Liquidez

La liquidez también desempeña un papel fundamental. La liquidez indica cuántos compradores y vendedores están activos en un mercado. Cuanto mayor es la liquidez, mayor es la probabilidad de que una orden se ejecute cerca del precio esperado. En el caso de coins o tokens más pequeños, a veces hay menos liquidez, lo que significa que hay menos órdenes disponibles en el nivel de precio deseado. Como resultado, una orden puede ejecutarse a precios menos favorables más adelante en el libro de órdenes.

Tipo de orden

El tipo de orden que utilizas también puede influir en el slippage. Las órdenes de mercado se ejecutan inmediatamente al mejor precio disponible y, por lo tanto, son más sensibles al slippage. Las órdenes limitadas solo se ejecutan a un precio previamente establecido o mejor. De este modo, se evita el slippage negativo, aunque existe la posibilidad de que la orden no se ejecute.

Retraso en la ejecución

Por último, los retrasos en la ejecución de una transacción también pueden influir. En las plataformas descentralizadas, las transacciones se procesan on-chain. En momentos de congestión de la red, puede tardar más en confirmarse una transacción, lo que permite que el precio de mercado cambie mientras tanto y se genere slippage.

¿El slippage es siempre perjudicial?

No, el slippage no siempre es perjudicial. Existen dos formas de slippage.

En el caso del slippage negativo, tu transacción se ejecuta a un precio peor de lo esperado. Esto significa, por ejemplo, que al comprar Bitcoin pagas más, o que al vender Bitcoin recibes menos. Esta es la forma que normalmente tiene un impacto negativo en el rendimiento y en la que suelen pensar los inversores cuando se habla de slippage.

En el caso del slippage positivo, ocurre lo contrario. El precio de mercado se mueve a tu favor mientras se ejecuta tu orden, lo que te permite obtener un precio mejor del que esperabas inicialmente. Aunque es menos frecuente, sin duda puede darse en un mercado que se mueve rápidamente.

Que experimentes slippage negativo o positivo depende de cómo evolucione el precio durante la ejecución de tu orden.

¿Por qué el slippage es más frecuente en crypto?

En comparación con los mercados tradicionales, el slippage es más frecuente en crypto. Los mercados de criptomonedas están abiertos de forma continua, lo que permite que los movimientos de precios se produzcan en cualquier momento. Además, muchas criptomonedas y tokens son relativamente pequeños y, por tanto, menos líquidos que, por ejemplo, las grandes acciones. Asimismo, factores tecnológicos como el procesamiento de la blockchain y la congestión de la red desempeñan un papel importante en la ejecución de las transacciones y pueden provocar slippage.

¿El slippage es diferente en exchanges centralizados y descentralizados?

Sí, la forma en que se produce el slippage y cómo puedes influir en él difiere según el tipo de plataforma. En los exchanges centralizados, las transacciones se procesan mediante libros de órdenes, en los que las órdenes de compra y venta se emparejan entre sí. El slippage se produce principalmente cuando una orden de mercado es mayor que el volumen disponible en un nivel de precio específico del libro de órdenes.

En los exchanges descentralizados (DEX), el funcionamiento es diferente. Estas plataformas utilizan pools de liquidez y mecanismos automáticos de precios. Las transacciones grandes o la baja liquidez en un pool pueden hacer que el precio se desplace durante la operación. Además, los retrasos en la red pueden afectar a la ejecución final.

Por ello, muchos DEX ofrecen una tolerancia al slippage. Esto permite a los usuarios establecer de antemano cuánta desviación de precio están dispuestos a aceptar como máximo. Si se supera este límite, la transacción no se ejecuta. Esto protege frente a un slippage negativo extremo, pero también puede provocar que las transacciones fallen, a veces con costes de red como consecuencia.

¿Cómo puedes limitar el slippage?

Aunque es difícil evitar completamente el slippage, existen formas de reducir su impacto:

• Utiliza órdenes limitadas para tener más control sobre el precio al que compras o vendes criptomonedas.
• Opera en mercados líquidos con suficiente volumen, donde el precio se desplace con menor rapidez.
• Presta atención al momento en que realizas tus transacciones. Durante periodos de alta volatilidad, como tras noticias importantes o fuertes movimientos del mercado, la probabilidad de slippage es mayor.
• En los exchanges descentralizados, configura de forma consciente la tolerancia al slippage y evita valores innecesariamente altos. Elige la tolerancia más baja posible con la que las transacciones sigan ejecutándose de forma fiable.

Reflexión final

El slippage es un elemento frecuente e inevitable del trading de criptomonedas, especialmente en un mercado que se mueve con rapidez y está abierto las 24 horas del día. Aunque en ocasiones el slippage puede beneficiar a un inversor, en la práctica suele tener un impacto negativo en los costes finales de la transacción o en el rendimiento. Al comprender cómo se produce el slippage y cómo lo gestionan las distintas plataformas de negociación, los inversores pueden reaccionar mejor ante estas diferencias de precio. Con las decisiones adecuadas en cuanto a tipos de órdenes, timing y configuraciones, el impacto del slippage no puede eliminarse por completo, pero sí gestionarse eficazmente.