Wat is Yield Farming en hoe werkt het?

Wat is Yield Farming?

Yield farming (ook wel liquidity mining genoemd) is een manier waarmee crypto-investeerders extra geld kunnen verdienen bovenop de crypto die zij bezitten. Dit doen ze door liquiditeit te verschaffen aan gedecentraliseerde financiële (DeFi)-protocollen. Als beloning ontvangen de liquiditeitverstrekkers passief inkomen. Yield farming is cruciaal voor DeFi-platforms (ook wel gedecentraliseerde exchanges of DEX's genoemd), omdat het ervoor zorgt dat gebruikers makkelijk kunnen handelen in tokens die het platform aanbiedt. Is er namelijk weinig liquiditeit, dan is de token moeilijker verhandelbaar en heb je te maken met hoge spreadkosten. Hoe meer liquiditeit, hoe efficiënter en goedkoper een token verhandeld kan worden.

Dit werkt anders dan bij gecentraliseerde handelsplatforms (CEX's). Hier voorziet het bedrijf achter het platform of een andere derde partij in de benodigde liquiditeit.

Met yield farming zet je jouw coins vast via een DeFi-protocol in een liquidity pool. Dit is een smart contract dat alle fondsen in de pool beheert. Je leent het in feite uit in ruil voor een rendement. Handelaren gebruiken vervolgens de liquiditeit om te handelen. Daarnaast kan het ook zijn dat het platform jouw tokens uitleent aan andere gebruikers via bijvoorbeeld borrowing-contracten.

Korte samenvatting

• Yield farming biedt passief inkomen door liquiditeit te verschaffen in Liquidity pools via DeFi platform.

• APY houdt rekening met samengestelde rente (rente op rente), terwijl APR alleen uitgaat van het basisrendement zonder herinvestering.

• Wanneer je liquiditeit toevoegt, ontvang je LP-tokens als bewijs van jouw aandeel. Je hebt deze nodig om je oorspronkelijke crypto terug te krijgen, daarnaast kun je LP-tokens gebruiken om te staken en hierdoor extra inkomsten te verdienen.

• Yield farming brengt risico’s met zich mee, zoals aan impermanent loss, smart contract-kwetsbaarheden en rug pulls.

• Yield farming draait om liquiditeit voor handelen, terwijl staking draait om netwerkbeveiliging. Staking is vaak eenvoudiger en veiliger, maar biedt meestal een lager rendement.

Hoe werkt Yield Farming?

Yield farming werkt door middel van het vastzetten van cryptocurrencies in een DeFi-protocol, zoals Uniswap en Curve. Je zet in feite tokens vast in liquidity pools, bestaande uit handelsparen zoals UNI/USDC. Op deze manier voorzie je de DEX van liquiditeit, waardoor er efficiënter gehandeld kan worden via de liquidity pool, en tokens eventueel uitgeleend kunnen worden via lending-protocollen. Hiervoor ontvang je rendement uitbetaald in de tokens die je hebt vastgezet.

De hoogte van de yield farming-inkomsten hangt af van het platform en het handelspaar. Zo kan het zijn dat je voor het ene handelspaar 5% APY (Annual Percentage Yield) krijgt en voor het andere 10% APY.

APY geeft het jaarlijks verwachte percentage aan rendement weer, rekening houdend met het herinvesteren van de opbrengsten. De opbrengsten krijg je namelijk regelmatig uitbetaald, wat betekent dat je die direct kunt herinvesteren. APY houdt hier dus rekening mee, terwijl APR dit niet doet. Het percentage in APY is daarom vaak hoger dan bij APR. Bij APR (Annual Percentage Rate) ga je uit van een jaarlijks rendement op je initiële inzet, zonder dat je de opbrengsten herinvesteert.

Voorbeeld:

Stel je investeert €1.000 in een yield farming-pool. Bij een 5% APR ontvang je na een jaar precies €50, omdat het rendement wordt berekend op je oorspronkelijke inzet, zonder herinvestering.

Als je die opbrengsten maandelijks herinvesteert, loopt je effectieve rendement op tot ongeveer 5,12% APY, oftewel €51,16. Dat extra bedrag komt door samengestelde rente: je verdient ook rente op eerder verdiende rente.

De hoogte van de yield hangt vaak af van hoeveel er al vastzit in de pool. Vaak krijg je een hoger percentage aan rente in pools waar nog weinig liquiditeit is verstrekt, omdat de opbrengsten te verdelen zijn onder minder liquiditeitverstrekkers. Dit brengt overigens ook meer risico’s met zich mee, aangezien het vaker om wat kleinere en daardoor ook volatiele cryptocurrencies gaat. Daarnaast zijn ze vaak nieuw, en dit betekent ook dat het smart contract minder goed getest is op bugs, wat leidt tot verhoogd risico op potentiële kwetsbaarheden in het contract.

Automated market makers (AMM) en LP-tokens

DeFi-protocollen gebruiken Automated Market Makers (AMM’s) om het ruilen van tokens mogelijk te maken zonder traditionele orderboeken. In plaats van kopers en verkopers direct aan elkaar te koppelen, vinden transacties plaats via de liquidity pool: een smart contract waarin de gebruikers zelf liquiditeit aanleveren.

Gebruikers die tokens in zo’n pool vastzetten door middel van yield farming (liquidity mining) ontvangen LP-tokens (Liquidity Provider tokens). Deze tokens fungeren als bewijs van hun aandeel in de pool en geven recht op een deel van de opbrengsten, zoals transactiekosten die andere gebruikers betalen bij het ruilen van tokens. Daarnaast kun je op diverse platformen je LP-tokens staken om zo extra beloningen te verdienen.

Voorbeeld:

Stel je voegt €1.000 aan ETH en USDC toe aan een Uniswap-pool waarin in totaal €100.000 zit. Dan krijg je LP-tokens die 1% van de pool vertegenwoordigen.

Deze LP-tokens lever je weer in wanneer je jouw crypto uit de pool haalt. Je zal vanaf dit moment geen passief inkomen meer genereren.

Het proces van yield farming

Wil jij zelf beginnen met yield farming? Dan kun je de volgende stappen volgen. Erbij moet vermeld worden dat alle DeFi-platformen anders werken.

1. Kies via welk netwerk je wilt beginnen: Kies via welk netwerk je wilt beginnen met yield farming. Met name Ethereum en Solana zijn populaire yield farming-netwerken, evenals Arbitrum en Optimism.

2. Zorg dat je crypto op een externe wallet hebt staan: Afhankelijk van via welk netwerk je wilt beginnen met yield farming, dien je crypto op een externe wallet te hebben staan. Deze kun je namelijk gebruiken om uiteindelijk te starten met yield farming. Veel gebruikers sturen geld naar een eigen externe wallet via gecentraliseerde handelsplatformen (CEX’s) zoals Finst. Bij Finst kun je veel cryptocurrencies via diverse netwerken versturen naar een externe wallet. Bekijk hier welke cryptocurrencies je kunt opnemen.

3. Kies een platform: Ga op zoek naar een betrouwbaar DeFi-platform met realistische APY’s dat yield farming ondersteunt. Voorbeelden van Ethereum DeFi-platforms zijn Uniswap en Aave, en voor Solana: Raydium en Orca.

4. Koppel je externe wallet met het DeFi-platform: Voordat je kunt beginnen met yield farming, moet je jouw wallet koppelen aan het DeFi-platform.

5. Kies een liquidity pool en zet je tokens vast: Ga op zoek naar een liquidity pool zoals SOL/USDC of ETH/USDC en zet je tokens vast.

6. LP-tokens ontvangen: Na het vastzetten van je crypto ontvang je LP-tokens die jouw aandeel in de pool vertegenwoordigen. Optioneel: stake je LP-tokens om extra beloningen te verdienen.

7. Ontvang beloningen en herinvesteer: De beloningen, uitbetaald door de transactiekosten die betaald worden door gebruikers, worden periodiek uitbetaald. Herinvesteer deze inkomsten om rente op rente te verdienen. Bij sommige protocollen herinvesteer je automatisch of kun je hiervoor kiezen.

Elk platform heeft andere voorwaarden, zoals lockperiodes, mogelijkheden en verschillende liquidity pools. Doe daarom altijd eigen onderzoek naar welk platform het best bij jou past. Daarnaast zijn er ook veel kleine en onbekende DeFi-protocollen. Houd er rekening mee dat deze vaak minder getest zijn en daardoor eventueel minder betrouwbaar. Er zijn altijd kwaadwillenden in de cryptospace die je maar al te graag in de val willen lokken met corrupte smart contracts, opgezet om jouw tokens te stelen.

Verschil tussen Yield Farming en Crypto staking

Yield farming en staking kunnen voor velen op hetzelfde lijken. Beide methoden zijn bedacht om gebruikers een incentive te bieden als zij een platform of blockchain helpen, en belonen periodiek de gebruikers wanneer zij crypto voor een langere periode vastzetten. Met beide methoden verdien je dus passief inkomen.

Toch zit er een groot verschil tussen yield farming en staking. Yield farmers helpen namelijk DeFi-protocollen door liquidity pools te voorzien van liquiditeit, waardoor gebruikers makkelijker kunnen handelen, terwijl stakers een blockchain die draait op het Proof of Stake (PoS) consensus mechanisme helpen met het uitvoeren van transacties en het beveiligen van het netwerk. Je hebt dus een andere functie.

Daarnaast is bij yield farming de uitgifte van de beloningen en het aandeel in de liquidity pool vastgelegd in een smart contract, terwijl de uitbetalingen van de beloningen bij staking zijn vastgelegd in het protocol van de blockchain zelf.

Beide hebben hun eigen voordelen en nadelen. Het grote voordeel van staking is dat het over het algemeen veiliger en eenvoudiger is dan yield farming. Dit wordt zo beschouwd omdat je meestal bij staking je crypto direct vastzet op het netwerk en de opbrengsten ook zijn vastgelegd in het protocol, in plaats van in een smart contract zoals het geval is bij yield farming. Je loopt hierdoor minder risico’s op bugs in het contract, evenals op hacks. Daarnaast is er een stuk minder technische kennis nodig, omdat je op veel gecentraliseerde platforms al kunt staken zonder dat je er naar om hoeft te kijken. Zo ook bij Finst, waar je diverse cryptocurrencies kunt staken. Bij yield farming moet je op zoek naar een DeFi-protocol en moet je daarnaast vanuit een externe wallet, zoals MetaMask, je account koppelen voordat je kunt beginnen. Daarnaast moet je zelf de LP-tokens beheren en soms handmatig herinvesteren. Bij staking doe je dit meestal in slechts één klik.

Daarentegen biedt yield farming vaak hogere rendementen dan staking. DeFi-platforms bieden vaak hoge APY’s en keren soms extra tokens uit. Hierdoor kun je in potentie meer opbrengsten verdienen met yield farming. Daarnaast is er veel meer aanbod op DeFi-platforms. Vaak kun je bij staking alleen de native token van een netwerk staken, terwijl er bij yield farming diverse liquidity pools opgezet kunnen worden.

Wat betreft flexibiliteit biedt yield farming meestal meer bewegingsvrijheid. Je kunt snel wisselen tussen pools en platformen. Bij staking zitten je tokens vaak voor een vaste periode vast (lock-up of unbonding period), wat minder handig is als je snel wilt schakelen of verkopen.

Beide methoden hebben dus hun eigen voor- en nadelen. Kies daarom altijd de methode die het beste bij jou past. Vaak betekent hogere rewards ook meer risico’s. Doe daarom altijd goed eigen onderzoek.

Voordelen van Yield Farming

Yield farming is een goede methode om extra inkomsten te verdienen bovenop je crypto. Daarnaast help je andere gebruikers door liquiditeit te verschaffen. Hieronder de belangrijkste voordelen van yield farming:

• Hoog potentieel rendement: Met yield farming kun je hoge rendementen verdienen door liquiditeit te verschaffen aan liquidity pools. Door je beloningen te herinvesteren verdien je rente op rente en extra inkomsten. De opbrengsten zijn in veel gevallen hoger dan bij traditioneel staken.

• Meerdere inkomstenbronnen: Naast opbrengsten uit transactiekosten zijn er DeFi-platforms die extra tokens uitkeren aan liquidity providers. Dit zijn vaak governance tokens die je kunt gebruiken zoals je wilt. Je kunt deze tokens staken, gebruiken voor yield farming of gebruiken om mee te stemmen over de toekomst van het protocol. Daarnaast kun je de ontvangen LP-tokens gebruiken om bijvoorbeeld te staken, waardoor je ook hierover extra inkomsten verdient.

• Geen vaste lock-upperiode: De meeste DeFi-protocollen hebben geen lock-upperiode voor yield farming. Dit betekent dat je op ieder moment je tokens eruit kunt halen en kunt verhandelen of verplaatsen. Dit geeft je veel bewegingsvrijheid.

• Flexibel inzetbaar: Dankzij het decentrale karakter van DeFi kun je eenvoudig schakelen tussen liquidity pools, tokens en andere DeFi-protocollen. Zie je op een ander protocol hogere rendementen, dan kun je eenvoudig overschakelen.

Nadelen van Yield Farming

Yield farming heeft uiteraard ook nadelen en risico’s waar je rekening mee moet houden. Hieronder de belangrijkste risico’s van yield farming:

• Impermanent loss: Impermanent loss ontstaat wanneer de waarde van de tokens in een liquidity pool verandert ten opzichte van hun marktprijs. Als de prijs van één of beide tokens flink stijgt of daalt, past het AMM-algoritme automatisch de verhouding van tokens in de pool aan. Dit kan ertoe leiden dat je als liquidity provider uiteindelijk minder waarde overhoudt dan wanneer je je crypto simpelweg had vastgehouden.

• Smart contract-risico’s: DeFi-platformen maken gebruik van smart contracts, zo ook bij yield farming. Deze smart contracts kunnen bugs bevatten en andere kwetsbaarheden in de code, wat kan leiden tot verlies wanneer hackers toegang weten te krijgen dankzij deze kwetsbaarheden. Daarnaast zijn er ook frauduleuze ontwikkelaars die nepprojecten creëren om jou te misleiden om in te stappen. Ze proberen liquiditeit aan te trekken met onrealistische APY’s en voeren vervolgens een rug pull uit door alle liquiditeit eruit te halen. Dit kan lijden tot permanent verlies.

• Complexiteit: Over het algemeen is yield farming ingewikkeld, met name voor beginnende crypto-investeerders. Het vraagt om de nodige technische kennis. Staking is daarentegen vaak een eenvoudiger alternatief, helemaal als je dit doet via een gecentraliseerd handelsplatform.

Conclusie

Yield farming is een innovatieve manier om extra rendement te verdienen met je crypto door liquiditeit te verschaffen aan DeFi-platformen. Hoewel het vaak hogere opbrengsten oplevert dan traditioneel staken, gaat het ook gepaard met complexiteit en extra risico’s. Het is belangrijk dat je goed begrijpt hoe liquidity pools werken, wat LP-tokens zijn, en welke risico’s je loopt. Door bewust te kiezen tussen staking en yield farming, afhankelijk van je risicoprofiel, kennisniveau en doelstellingen, kun je optimaal profiteren van de mogelijkheden binnen de DeFi-wereld. Doe altijd grondig eigen onderzoek voordat je instapt.