Wat is compounding en hoe werkt rente-op-rente in crypto?

Wat is compounding?

Compounding is rente-op-rente: je laat opbrengst bij je bestaande saldo staan, zodat je later ook opbrengst krijgt over eerdere opbrengst. Simpel gezegd groeit niet alleen je oorspronkelijke inleg mee, maar ook wat je tussendoor hebt verdiend.

Stel dat je 100 tokens hebt en daar 5% opbrengst op krijgt. Na de eerste periode heb je 105 tokens. Laat je die 5 extra tokens staan, dan wordt de volgende opbrengst berekend over 105 tokens in plaats van over 100. Bij een positief en gelijkblijvend rendement groeit je saldo daardoor steeds sneller. Dat heet exponentiële groei.

In crypto is ‘rente-op-rente’ wel een handige, maar soms versimpelde term. De opbrengst kan bijvoorbeeld komen uit stakingbeloningen, lending of tokenincentives. Of die opbrengst automatisch opnieuw wordt ingezet, verschilt per protocol en product.

Korte samenvatting

• Compounding betekent dat opbrengst bij je saldo blijft staan.
• Daardoor kun je later ook opbrengst ontvangen over eerder verdiende opbrengst.
• Bij een positief, gelijkblijvend rendement groeit het aantal tokens sneller dan bij alleen uitbetaling.
• Crypto-opbrengsten kunnen uit staking, lending of tokenincentives komen.
• Automatisch herbeleggen is niet bij ieder crypto-product hetzelfde geregeld.

Hoe werkt compounding?

Compounding werkt in een herhalende cyclus: je begint met een saldo, verdient opbrengst, voegt die opbrengst toe en verdient daarna opbrengst over het hogere saldo.

Voorbeeld: Je zet 100 tokens weg met een jaarlijkse opbrengst van 10%. Na jaar één heb je dus 110 tokens. Blijven die 10 extra tokens staan, dan krijg je in jaar twee 10% over 110 tokens. Je eindigt dan op 121 tokens. Je hebt dus meer tokens dan dat als je geen compounding had gebruikt.

Dat herbeleggen kan op twee manieren gaan:

• Automatisch: een protocol laat je positie, tokenbalans of de waarde van je positie vanzelf aangroeien.
• Handmatig: je claimt beloningen zelf en zet ze daarna opnieuw in voor staking, lending of een vault.

Hoe vaker opbrengst wordt toegevoegd, hoe hoger de eindwaarde in een rekenvoorbeeld met dezelfde vaste jaarrente. Maar in de cryptomarkt zijn opbrengsten vaak variabel. Een vaste rente van bijvoorbeeld 5% is dus vooral handig om te begrijpen hoe de berekening werkt, niet als voorspelling van wat je echt gaat verdienen.

Ook belangrijk: automatische aangroei betekent niet altijd dat een protocol precies de klassieke rente-op-renteformule gebruikt. Kijk daarom altijd hoe het specifieke product zijn opbrengst verwerkt.

Hoe wordt compounding berekend?

Bij een vaste jaarrente kun je compounding berekenen met deze formule:

A = P × (1 + r/n)^(n × t)

Dat ziet er misschien ingewikkeld uit, maar de onderdelen zijn eigenlijk simpel:

• A is je eindwaarde.
• P is je oorspronkelijke inleg.
• r is de jaarrente als decimaal. Dus 10% schrijf je als 0,10.
• n is hoe vaak opbrengst per jaar wordt toegevoegd.
• t is het aantal jaren.

Wordt de opbrengst één keer per jaar toegevoegd? Dan is de formule eenvoudiger:

A = P × (1 + r)^t

Stel dat je 1.000 tokens inzet, met 10% vaste opbrengst per jaar en jaarlijkse compounding. Na twee jaar is de berekening:

1.000 × (1 + 0,10)^2 = 1.210 tokens

Je hebt dan 210 tokens opbrengst opgebouwd. Je oorspronkelijke inleg van 1.000 tokens telt daar niet bij mee.

Je ziet bij crypto ook vaak APR en APY. APR is een nominale rentevoet en bevat het effect van compounding niet automatisch. APY doet dat wel: die laat zien wat het rendement over een jaar zou zijn als opbrengsten in dat jaar opnieuw worden toegevoegd.

Zie deze formule vooral als een scenario. Bij crypto kunnen rates veranderen, beloningsschema’s wijzigen en netwerkfees oplopen. Ook kan de koers van een token dalen. Daarom is het slim om niet alleen naar het aantal tokens te kijken, maar ook naar de waarde in euro’s.

Wat is het verschil tussen compounding en enkelvoudige rente?

Bij enkelvoudige rente krijg je steeds opbrengst over alleen je oorspronkelijke inleg. Bij compounding krijg je ook opbrengst over de opbrengst die al is opgebouwd.

Met 1.000 tokens en een vast rendement van 10% per jaar ziet dat er na twee jaar zo uit:

• Enkelvoudige rente: elk jaar 100 tokens opbrengst. Na twee jaar heb je 1.200 tokens.
• Compounding: na het eerste jaar heb je 1.100 tokens. In jaar twee krijg je 10% over 1.100 tokens, waardoor je uitkomt op 1.210 tokens.

Het verschil is na twee jaar nog maar 10 tokens. Maar hoe langer je opbrengsten opnieuw inzet, hoe groter het effect kan worden, zolang het rendement positief blijft. Een hogere opbrengst en vaker herbeleggen vergroten dat verschil ook.

Dit voorbeeld gaat alleen over aantallen tokens bij een hypothetisch vast rendement. Het zegt niets over koersveranderingen, kosten of je uiteindelijke resultaat in euro’s.

Hoe wordt compounding toegepast binnen crypto?

Binnen crypto kan compounding er heel verschillend uitzien. Soms groeit je saldo automatisch, soms blijft je aantal tokens gelijk maar stijgt de waarde van je positie, en soms moet je zelf opnieuw inzetten.

Bij proof-of-stake kunnen validators beloningen krijgen voor hun rol in het netwerk. Een validator controleert nieuwe blokken en helpt zo het netwerk veilig te houden. Op Ethereum kunnen validators met Type 2-withdrawal credentials beloningen laten meetellen in hun effectieve balans, tot maximaal 2.048 ETH. Daardoor stijgt hun validatorgewicht en kunnen toekomstige beloningen ook hoger uitvallen.

Bij liquid staking zie je vaak een van deze twee modellen:

• Een rebasing token past je saldo regelmatig aan. Bij stETH kan het aantal tokens in je wallet dus stijgen.
• Een token kan dezelfde hoeveelheid houden, terwijl de wisselkoers stijgt. Bij wstETH blijft je hoeveelheid wstETH gelijk, maar vertegenwoordigt die na verloop van tijd meer stETH.

Ook bij DeFi-lending komt dit voor. Als je crypto aan een leenpool toevoegt, kun je een positie-token ontvangen. Op Aave groeien aToken-saldi automatisch mee met de actuele supply rate. Die rate hangt onder meer af van hoeveel van de leenpool op dat moment wordt gebruikt.

Compound V2 werkt anders met cTokens. Je aantal cTokens blijft in principe gelijk, maar de wisselkoers tegenover het onderliggende activum loopt op wanneer rente in de markt wordt opgebouwd.

Handmatige compounding vraagt wat meer werk. Je claimt dan eerst je beloningen en zet ze daarna opnieuw in. Soms moet je daarvoor tokens swappen of ze in een vault storten. Dat kan netwerkfees kosten, dus bij kleine beloningen is het extra belangrijk om te kijken of opnieuw inzetten wel de moeite waard is.

Hoe werkt compounding bij Finst?

Bij staking bij Finst worden staking rewards automatisch opnieuw gestaket. Je hoeft ontvangen beloningen dus niet zelf opnieuw in te zetten om gebruik te maken van compounding.

De staking rewards worden dagelijks berekend op basis van het aantal tokens dat je bezit en de geldende APY. Elke maandag worden de opgebouwde rewards in crypto uitgekeerd. Deze tokens worden vervolgens automatisch meegenomen in staking.

Stel dat je bijvoorbeeld 100 tokens staket en na verloop van tijd 2 tokens aan staking rewards ontvangt. Na de uitbetaling kunnen ook die 2 extra tokens worden meegenomen bij het berekenen van toekomstige staking rewards. Je verdient dan dus niet alleen rewards over je oorspronkelijke 100 tokens, maar ook over eerder ontvangen rewards.

Dit wordt ook wel auto-compounding genoemd. De daadwerkelijke opbrengst staat niet vast: de APY kan veranderen en ook de koers van de gestakete crypto kan stijgen of dalen.

Bij Finst is staking flexibel. Er is geen lock-upperiode en staking rewards worden wekelijks uitgekeerd.

Staking van crypto-assets brengt het risico met zich mee dat je je kapitaal verliest. De stakingdienst die door Finst B.V. wordt aangeboden, valt momenteel niet onder MiCAR-regulering. Dit betekent dat de waarborgen en beschermingen die gelden voor gereguleerde cryptodiensten mogelijk niet van toepassing zijn op deze dienst. Raadpleeg voor meer informatie onze Risk Disclosure.

Welke voordelen heeft compounding?

Het grootste mogelijke voordeel van compounding is simpel: eerder verdiende opbrengst kan zelf weer nieuwe opbrengst opleveren. Daardoor kan je aantal tokens bij een positief rendement sneller groeien dan wanneer je alles steeds laat uitbetalen.

Compounding kan ook praktisch zijn. Als een positie-token, rebase of stijgende wisselkoers de opbrengst automatisch verwerkt, hoef je minder vaak zelf beloningen te claimen en opnieuw in te zetten. Dat scheelt handelingen en kan ook netwerkfees besparen.

Voor bepaalde Ethereum Type 2-validators is er nog een technisch voordeel. Beloningen kunnen, binnen de protocolgrens van 2.048 ETH, de effectieve balans verhogen. Een hogere effectieve balans betekent een hoger validatorgewicht en mogelijk hogere toekomstige beloningen.

Tijd speelt hierbij een grote rol. Hoe langer opbrengsten beschikbaar blijven om opnieuw mee te groeien, hoe sterker het rente-op-rente-effect in theorie wordt. Dat geldt alleen als de opbrengsten positief blijven en kosten of koersdalingen het resultaat niet tenietdoen.

Wat zijn de risico’s en beperkingen van compounding?

Compounding maakt crypto niet minder risicovol. Het kan je aantal tokens laten groeien, maar als de koers van die token stevig daalt, kan de waarde in euro’s alsnog lager worden, zelfs als je meer coins hebt weten te bemachtigen. Crypto kan sterk in prijs schommelen en een token kan zelfs zijn volledige waarde verliezen.

De risico’s verschillen per manier waarop je compounding gebruikt:

• Prijsrisico: meer tokens betekent niet automatisch meer waarde in euro’s. Krijg je beloningen in een andere token, dan krijg je er ook extra prijsrisico en mogelijk omzettingskosten bij.
• Protocolrisico: bij DeFi-lending of liquid staking vertrouw je op de regels en techniek van het protocol. Een probleem daarin kan gevolgen hebben voor je positie.
• Risico van een derde partij: gebruik je een stakingdienst of cryptobedrijf, dan ben je mede afhankelijk van die partij. Technische fouten en een faillissement kunnen risico’s opleveren.
• Liquiditeitsrisico: je kunt soms niet direct uitstappen. Bij extreme omstandigheden of veel gelijktijdige opnames kan de marktliquiditeit voor stETH bijvoorbeeld opdrogen en kan een opnamewachtrij vertraging oplopen.
• Kostenrisico: bij handmatig claimen, swappen en opnieuw inzetten betaal je vaak netwerkfees. Kleine beloningen kunnen hierdoor grotendeels verdwijnen.

Ook staking is niet zonder risico. Validators op Ethereum kunnen beloningen ontvangen, maar krijgen onder bepaalde omstandigheden ook sancties. Bij schadelijk gedrag kan een validator worden geslasht, wat betekent dat een deel van de inzet verloren gaat.

Verder zijn DeFi-lendingrates meestal variabel. De opbrengst op Aave verandert bijvoorbeeld mee met de benuttingsgraad van de leenpool en andere protocolinstellingen. Een aantrekkelijke APY van vandaag is dus geen belofte voor morgen.

Ten slotte is bescherming binnen crypto beperkt en afhankelijk van het product. DeFi valt in principe niet onder toezicht, al kan de situatie per product verschillen. Kijk daarom niet alleen naar een hoge APY, maar ook naar waar de opbrengst vandaan komt, welke risico’s je neemt en welke kosten erbij horen.

Conclusie

Compounding betekent dat je opbrengst opnieuw mee laat groeien. In plaats van alleen rendement te krijgen over je eerste inleg, krijg je ook rendement over eerder verdiende tokens. Dat kan op de lange termijn een duidelijk verschil maken.

In crypto werkt dat via verschillende vormen, zoals staking, liquid staking en DeFi-lending. Soms gaat het automatisch, soms moet je beloningen zelf claimen en opnieuw inzetten. De klassieke formule helpt om het principe te begrijpen, maar is geen betrouwbare voorspelling voor cryptorendementen.

Het belangrijkste is dus om verder te kijken dan alleen het getoonde rendement. Controleer of opbrengsten echt opnieuw worden ingezet, of de rate variabel is, welke fees je betaalt en welk prijs-, protocol- en liquiditeitsrisico je loopt.