Qu'est-ce qu'un stablecoin et comment fonctionne-t-il ?

Qu'est-ce qu'un stablecoin ?

Un stablecoin est un type de cryptomonnaie dont la valeur est liée à un autre actif, tel que le dollar américain (USD) ou l’euro (EUR). Les cryptomonnaies sont connues pour leur forte volatilité, mais un stablecoin vise justement l’inverse : la stabilité. Cela les rend particulièrement utiles pour les transactions au sein de l’écosystème crypto. Contrairement à des cryptos comme le Bitcoin ou Ethereum, dont la valeur fluctue constamment en fonction de l'offre et de la demande, les stablecoins conservent leur valeur car elles sont adossés à des monnaies fiduciaires, ce qui leur permet de rester stables.

Les stablecoins sont destinés à combiner les avantages des cryptomonnaies et la stabilité des monnaies traditionnelles. Ils ont une valeur prévisible, ce qui les rend plus faciles à utiliser pour les paiements.

À retenir

• Les stablecoins sont des cryptomonnaies dont la valeur est adossée à une monnaie fiduciaire, comme le dollar ou l’euro.
• Leur objectif est d’apporter de la stabilité au marché crypto et de réduire la volatilité des prix.
• Ils conservent leur valeur grâce à des réserves d’actifs ou des mécanismes algorithmiques.
• Ils jouent un rôle essentiel dans l’écosystème DeFi (finance décentralisée).

Comment fonctionne un stablecoin ?

Les stablecoins conservent leurs valeur grâce à une réserve. Cette réserve, appelé « collatéral », correspond à une réserve d'actifs de valeur qui soutient la quantité de stablecoins en circulation. Ainsi, les utilisateurs peuvent être assurés qu'une unité de stablecoin représentera toujours la valeur convenue, par exemple un dollar américain.

Il existe plusieurs types de stablecoins qui fonctionnent de différentes manières :

Adossés à une monnaie fiduciaire

La plupart des stablecoins sont adossées à une monnaie fiduciaire. Cela signifie qu'un montant équivalent en monnaie fiduciaire est détenu en réserve pour chaque stablecoin émis. Le Tether (USDT) est l'une des stablecoins adossées à une monnaie fiduciaire les plus connues.

Adossés à des cryptomonnaies

Certains stablecoins sont adossés à d’autres cryptomonnaies, telles qu’Ethereum. Ces stablecoins utilisent des smart contracts et la surcollatéralisation, ce qui signifie que la valeur des actifs détenus en réserve est supérieure à la valeur des stablecoins en circulation.

Adossés à des matières premières

Il existe également des stablecoins qui sont liés à des matières premières physiques comme l'or ou le pétrole. Un bon exemple est le Paxos Gold (PAXG), qui est adossé à de l'or réel conservé dans un coffre-fort.

Stablecoins algorithmiques

En plus des stablecoins adossés à des réserves, il existe des stablecoins algorithmiques qui utilisent des mécanismes automatisés pour ajuster automatiquement l'offre en fonction de la demande. Si la valeur de marché s’écarte du prix cible, par exemple 1 dollar, l’algorithme émet ou détruit des tokens pour rétablir la parité.

Un exemple bien connu est TerraUSD (UST) de TerraLuna, qui utilisait un système algorithmique associé au token LUNA pour reproduire la valeur du dollar américain. L'idée était créative, mais en 2022, tout l'écosystème s'est effondré. TerraUSD a échoué parce que l'algorithme n'a pas pu maintenir la valeur du stablecoin pendant un krach boursier. Cela a provoqué un effet domino et la valeur du stablecoin s'est totalement effondrée.

Les stablecoins basés algorithmiques sont décentralisés et ne nécessitent pas de réserves, mais cela les rend également plus vulnérables en cas de chocs et d'incertitudes sur les marchés.

Avantages des stablecoins

Les stablecoins sont devenus très importants dans le monde de la crypto. Voici quelques-uns de leurs principaux avantages :

• Valeur stable : le principal avantage d'un stablecoin est que sa valeur reste stable. Sur le marché très volatil des cryptomonnaies, les prix fluctuent constamment. Les stablecoins offrent aux traders et aux investisseurs un refuge sûr où placer leurs fonds lorsqu'ils veulent éviter la volatilité. Par exemple, en tant qu'investisseur, vous pouvez sécuriser vos profits en les convertissant en stablecoins afin de ne pas risquer de les perdre.

• Paiements : grâce à leur valeur constante, les stablecoins sont parfaits pour réaliser des paiements, en particulier dans les pays où l'inflation est élevée et où les devises sont instables. Ils sont également très utiles pour les transactions transfrontalières, car ils peuvent être envoyés rapidement via les réseaux blockchain. Ils sont souvent assortis de frais moins élevés que les virements bancaires traditionnels.

• Accès à la DeFi : les stablecoins sont essentiels au monde de la DeFi (finance décentralisée). Sans stablecoins, de nombreuses applications DeFi telles que les prêts et les bourses décentralisées ne pourraient pas fonctionner.

Inconvénients des stablecoins

Même si les stablecoins présentent de nombreux avantages, il existe également certains risques dont il faut être conscient.

• Collatéral insuffisant : le plus grand risque est lié à l'insuffisance du collatéral qui soutient la valeur du stablecoin. Si les réserves ne couvrent pas l’intégralité des tokens émis, la valeur du stablecoin peut être compromise. De plus, le succès d'un stablecoin dépend souvent de la valeur de l'actif auquel il est lié. Si par exemple, le dollar américain baisse, cela pourrait également affecter la valeur d'un stablecoin adossé au dollar.

• Réglementation : À la frontière entre monnaie traditionnelle et actif numérique, les stablecoins font l’objet d’une réglementation de plus en plus stricte. En Europe, le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets) est entré en vigueur en 2024. Il impose des normes strictes sur leur émission, leur couverture et leur usage. En 2025, le Tether (USDT) a ainsi été temporairement retiré de plusieurs plateformes européennes pour non-conformité.

Exemples de stablecoins connus

Aujourd’hui, il existe de nombreux stablecoins. En voici quelques-uns parmi les plus connus :

Tether (USDT)

Tether est le stablecoin le plus utilisé, adossé au dollar américain. Il est disponible depuis 2014. Malgré sa popularité, il a été temporairement retiré de plusieurs plateformes européennes en 2025 pour non-respect de la réglementation MiCA. Il ne sera pas disponible sur les plateformes crypto de l'UE tant qu'il ne sera pas conforme à ces règles.

USD Coin (USDC)

USD Coin est un autre stablecoin populaire lié au dollar américain. USDC a été créé par Circle et Coinbase et fait l'objet d'audits réguliers afin de garantir la solidité de ses réserves. Il est largement utilisé sur les plateformes DeFi et est disponible sur plusieurs blockchains, notamment Ethereum et Solana.

Dai (DAI)

Dai est un stablecoin décentralisé qui n'est pas entièrement adossé à une monnaie fiduciaire. Il est plutôt adossé à un mélange de cryptomonnaies et à un algorithme qui maintient sa valeur stable. Il est géré par MakerDAO et est l'un des rares stablecoins à fonctionner sur une plateforme totalement décentralisée..

EURC (EURC)

EURC est l'un des rares stablecoins liés à l'euro (EUR). Il est émis par la même société que l'USDC, Circle, et constitue une excellente option pour les entreprises et les institutions basées en Europe. L'objectif est d'apporter la stabilité de l'euro dans le domaine des cryptomonnaies et d'offrir une alternative solide à l'USDC.

Comment choisir un stablecoin ?

Le choix d’un stablecoin dépend de l’usage envisagé. Voici les critères à prendre en compte :

Stabilité et fiabilité

• Recherchez des stablecoins dont les réserves sont transparentes et font l'objet d'audits réguliers afin de vous assurer qu'ils sont entièrement garantis.
• Renseignez-vous sur la réputation de l'émetteur et vérifiez si le stablecoin est réglementé. Ceci est particulièrement important en Europe avec réglementation MiCA. Circle, qui émet l'USDC et l'EURC, est le premier émetteur mondial de stablecoins à se conformer entièrement à la MiCA.

Liquidité

• Une liquidité élevée signifie que vous pouvez facilement acheter et vendre le stablecoin sans fluctuations importantes de prix.
• Les stablecoins populaires tels que l'USDT et l'USDC offrent généralement une liquidité élevée.

Objectif d’utilisation

• Pour les paiements quotidiens, l’USDC ou le DAI sont de bonnes options.
• Pour la DeFi, choisissez une stablecoin bien intégrée aux principales plateformes.

Réglementation et conformité

• Un stablecoin émis dans un cadre réglementé offre plus de sécurité et de protection juridique.

Frais

• Tenez compte des frais de transaction, surtout si vous prévoyez d'effectuer de nombreux transferts.

L'avenir des stablecoins

Le marché des stablecoins devrait connaître une croissance rapide, car de plus en plus de particuliers et d'entreprises prennent conscience de leur potentiel. Les banques centrales explorent également les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), qui pourraient renforcer encore davantage la légitimité et l'utilisation des stablecoins. Voici quelques tendances clés à surveiller :

Tendances à suivre :

• Réglementation : les gouvernements s'intéressent de plus en plus aux stablecoins, et les futures législations auront probablement une incidence sur leur émission et leur utilisation.

• Innovation technologique : les innovations technologiques liées à la blockchain et aux smart contracts rendront les stablecoins plus efficaces et plus sûrs.

• Intégration à la finance traditionnelle : à mesure que les stablecoins se généraliseront, ils seront davantage connectés au monde financier traditionnel, ce qui facilitera les transferts entre cryptomonnaies et monnaies fiduciaires.

• Croissance des stablecoins en euro : La demande pour des stablecoins adossés à l’euro est en forte hausse, stimulant leur adoption dans la zone euro.

En résumé

Les stablecoins sont devenus un élément clé de l’écosystème crypto. Ils apportent la stabilité que les autres cryptomonnaies ne peuvent garantir et constituent des outils précieux pour les paiements, les investissements ou la conservation de valeur. Toutefois, il est essentiel de comprendre leur fonctionnement ainsi que les risques.