¿Qué es el dinero fiduciario?

Definición de dinero fiduciario

El dinero fiduciario, también llamado dinero fiduciario, es la moneda que el gobierno reconoce como medio de pago legal. El dinero fiduciario no tiene valor intrínseco y no está respaldado por bienes físicos (como oro o plata). Es el dinero que se utiliza diariamente, como el euro, el dólar u otras monedas nacionales. El valor del dinero fiduciario se basa en la confianza que las personas tienen en el gobierno emisor y en la economía.

El término "dinero fiduciario" proviene del latín: "fiat" significa "hágase". Esto explica cómo funciona el dinero fiduciario, es decir, que tiene valor porque el gobierno dice que tiene valor y que se puede utilizar para pagar. Un billete de 50 euros no tiene valor intrínseco, ya que cuesta solo unos pocos centavos producirlo, pero tiene valor porque así lo hemos acordado.

Puntos clave

• El dinero fiduciario no tiene valor intrínseco y no está respaldado por bienes físicos como el oro.
• El valor del dinero fiduciario se basa en la confianza en el gobierno y en la economía.
• El uso del dinero fiduciario se remonta a la antigua China, pero el sistema actual surgió tras el shock Nixon en 1971.
• El dinero fiduciario es gestionado por bancos centrales que determinan la cantidad de dinero y las tasas de interés.
• La creación excesiva de dinero puede provocar inflación o incluso hiperinflación, como se ha visto en Venezuela.
• Las criptomonedas son el opuesto del dinero fiduciario: descentralizadas, digitales, escasas y basadas en tecnología en lugar de instituciones.

¿De dónde viene el dinero fiduciario?

El origen del dinero se remonta a miles de años. En la antigüedad, se comerciaba principalmente con medios de trueque como la sal, el grano o el ganado. Más tarde se comenzaron a usar metales preciosos como el oro y la plata, a menudo en forma de monedas con valor intrínseco. Mucho más tarde se ideó el concepto de dinero fiduciario para usar dinero sin valor intrínseco, basado únicamente en la confianza.

Las primeras formas de dinero fiduciario

La primera aplicación conocida del papel moneda (una forma temprana de dinero fiduciario) se usó en China durante la dinastía Tang en el siglo VII. La actividad económica aumentó, lo que llevó a que los comerciantes ricos tuvieran mucho dinero pesado en monedas, difícil de transportar. Por ello, surgió la idea de usar certificados de deuda en papel como alternativa. Este sistema fue exitoso por un tiempo, pero debido al uso excesivo de dinero, llevó a la hiperinflación y a la pérdida de confianza.

El auge del dinero fiduciario moderno

Durante mucho tiempo, el dinero estuvo vinculado al oro mediante el sistema de Bretton Woods, en el que el valor de una moneda estaba indirectamente ligado a una cantidad fija de oro. Este sistema proporcionaba estabilidad, pero limitaba la flexibilidad de los bancos centrales. En 1971, esto terminó: el presidente estadounidense Richard Nixon puso fin al vínculo entre el dólar estadounidense y el oro. Este evento es conocido como el shock Nixon y marcó el inicio de la era del dinero fiduciario puro. A partir de entonces, el valor de las monedas ya no estaba respaldado por reservas de oro, sino por el mercado y la política monetaria.

El sistema actual de dinero fiduciario

Hoy en día, casi todo el dinero en el mundo es dinero fiduciario. La cantidad de dinero se controla mediante la política monetaria de bancos centrales como el Banco Central Europeo (BCE) o la Reserva Federal (EE. UU.). Estas políticas determinan las tasas de interés y pueden crear dinero nuevo comprando bonos del Estado o concediendo préstamos a los bancos.

Este sistema es eficiente y permite el crecimiento económico, pero también es vulnerable. La creación excesiva de dinero puede causar inflación (como en Europa en 2022) o incluso hiperinflación (como en Venezuela desde 2016). A pesar de la inflación, el dinero fiduciario sigue siendo la base de nuestro sistema financiero mundial.

¿Cuál es la diferencia entre dinero fiduciario y criptomonedas?

La primera criptomoneda, Bitcoin, fue creada en 2008 por Satoshi Nakamoto para servir como un nuevo medio de pago. Publicó el white paper en medio de una crisis económica. Bitcoin fue diseñado para ser resistente a la inflación. Actualmente, algunas criptomonedas pueden usarse como dinero para comprar bienes o pagar servicios, pero ¿cuáles son las diferencias?

1. Control centralizado vs. descentralizado
   El dinero fiduciario es gestionado y emitido por bancos centrales y gobiernos. Ellos deciden cuánto dinero hay en circulación, cuál es la tasa de interés y qué medidas políticas se aplican. En las criptomonedas no hay una autoridad central, sino que funcionan con tecnología blockchain. El control de la red está en manos de mineros o validadores. Por ello, las criptomonedas son descentralizadas. Las reglas están codificadas en el software y son difíciles de modificar.

2. Físico vs. digital
   Antes, el dinero fiduciario era principalmente físico en forma de monedas y billetes, aunque hoy gran parte del dinero circula digitalmente. Aun así, un banco central mantiene el registro de los saldos. Las criptomonedas son siempre digitales y existen en la blockchain, sin monedas físicas. Todas las transacciones quedan registradas de forma transparente e inmutable.

3. Inflación vs. escasez
   Los bancos centrales o gobiernos pueden imprimir dinero fiduciario sin límite, haciéndolo en principio ilimitado. En tiempos de crisis (como durante la pandemia de Covid-19) se imprimió mucho dinero, lo que provocó inflación y una reducción del poder adquisitivo. Las criptomonedas como Bitcoin, en cambio, son escasas. La inflación de Bitcoin está limitada por el suministro fijo máximo de 21 millones de monedas. Cada cuatro años ocurre un Bitcoin halving, que reduce a la mitad la recompensa por minar nuevos bitcoins, ralentizando la emisión de nuevos BTC. Esto hace que Bitcoin sea atractivo como "reserva de valor", aunque también puede ser volátil como medio de pago.

4. Confianza en instituciones vs. confianza en tecnología
   El dinero fiduciario requiere confianza en el banco central, el gobierno y la economía en general. Las criptomonedas requieren confianza en la tecnología, el algoritmo y la comunidad detrás de la red.

El futuro del dinero fiduciario

El dinero fiduciario ha sido durante décadas la base de la economía mundial. Pero con el auge de las criptomonedas y el aumento de la inflación, surge la pregunta de si el dinero fiduciario seguirá siendo tan dominante en el futuro. A continuación, los factores más importantes.

1. Monedas digitales de bancos centrales (CBDC)

Muchos bancos centrales están experimentando con versiones digitales del dinero fiduciario, las llamadas monedas digitales de bancos centrales (CBDC). El euro digital y el yuan digital son ejemplos. Estas monedas combinan las ventajas de la tecnología digital con la estabilidad y control del dinero fiduciario.

El objetivo de las CBDC es mantener el control sobre el dinero digital. Además, podrían reemplazar parcialmente el efectivo y facilitar pagos internacionales. Son una respuesta al auge de stablecoins como USDT o USDC.

Sin embargo, existen preocupaciones sobre la privacidad y el control gubernamental: si todas las transacciones pasan por una moneda digital centralizada, el gobierno podría monitorear el comportamiento financiero de las personas.

2. Inflación y mala gestión monetaria

La pandemia de COVID-19 provocó una gran impresión de dinero en todo el mundo. Los bancos centrales compraron deudas masivamente y mantuvieron las tasas de interés extremadamente bajas. Finalmente, muchos países experimentaron alta inflación, lo que puso en entredicho la confianza en el dinero fiduciario.

Si los bancos centrales y gobiernos no pueden mantener la estabilidad, la aceptación del dinero fiduciario podría disminuir aún más. La gente buscará entonces alternativas como el oro, bienes raíces o criptomonedas.

3. Creciente adopción de criptomonedas

Las criptomonedas han madurado considerablemente. No solo inversores particulares, sino también instituciones e incluso gobiernos muestran interés. Aunque es poco probable que las criptomonedas reemplacen totalmente al dinero fiduciario en el corto plazo, podría surgir un sistema financiero híbrido donde se usen ambos.

En países con alta inflación, como Argentina, Nigeria o El Salvador, las personas ya usan stablecoins o Bitcoin para pagos internacionales o como alternativa a la moneda local. El Salvador incluso fue el primer país del mundo en 2021 en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal.

4. La confianza sigue siendo crucial

El futuro del dinero fiduciario depende de la confianza. Mientras que ciudadanos y mercados confíen en la estabilidad de su moneda nacional y en la política del banco central, el dinero fiduciario seguirá siendo la forma dominante de dinero. Pero cuando esa confianza disminuya, debido a inflación, crisis económica o mala gestión política, el sistema estará bajo presión.

Reflexión final

El dinero fiduciario ha sido durante décadas la base de nuestra economía. Funciona porque todos confiamos en él y porque el gobierno lo reconoce como medio de pago legal. Sin embargo, esa confianza está bajo presión, por ejemplo, debido a la inflación o a la mala política monetaria. Al mismo tiempo, crece el interés por alternativas como las criptomonedas y las monedas digitales de bancos centrales. Si el dinero fiduciario seguirá siendo tan dominante en el futuro dependerá, por tanto, de una cosa principalmente: la confianza.