¿Qué es Polymarket y cómo funciona esta plataforma de predicción?

¿Qué es Polymarket?

Polymarket es un mercado de predicción en el que puede operar sobre el resultado de acontecimientos del mundo real. Por tanto, no opera directamente contra un bookmaker o una ‘house’. En su lugar, los usuarios compran y venden posiciones entre sí. La disponibilidad de Polymarket depende del país y también puede estar sujeta a restricciones regulatorias. En España, la DGOJ ha ordenado el bloqueo de la plataforma.

La base es sencilla: cada mercado suele tener dos posibles resultados, Yes y No. Piense, por ejemplo, en una pregunta como: ¿alcanzará bitcoin un determinado precio antes de una fecha concreta? Si compra un token Yes, está apostando por Yes. Si compra un token No, espera precisamente que no ocurra.

Un token de este tipo no es bitcoin ni una acción. Es una prueba digital de su posición en una predicción concreta. Si finalmente gana su lado, puede canjear el token por pUSD. Si pierde su lado, el token ya no tiene valor de reembolso.

Polymarket utiliza un libro central de órdenes limitadas, también conocido como CLOB. En esencia, se trata de una lista con todas las órdenes de compra y venta abiertas. En ella, las personas indican cuántos tokens desean comprar o vender y a qué precio. Un operador empareja las órdenes compatibles entre sí.

Por tanto, la negociación en sí está organizada en parte de forma centralizada, pero la liquidación final se realiza on-chain mediante smart contracts en la cadena Polygon. Polymarket no custodia las posiciones por usted. Usted autoriza las transacciones con una firma criptográfica desde su wallet de criptomonedas, tras lo cual los smart contracts ejecutan la liquidación.

Puntos clave

• Polymarket es un mercado de predicción en el que los usuarios operan sobre acontecimientos reales.
• Usted opera con tokens que representan su posición en una predicción.
• Las órdenes se agrupan en un libro central de órdenes limitadas, mientras que la liquidación se realiza on-chain.
• Los tokens ganadores pueden canjearse por pUSD una vez que se ha determinado el resultado.
• En España, la DGOJ ha ordenado el bloqueo de Polymarket mientras investiga su actividad por operar presuntamente sin la autorización requerida.

¿Cómo funciona Polymarket?

Polymarket funciona porque los usuarios determinan los precios de los tokens Yes y No, tras lo cual, al finalizar, se establece qué resultado es correcto. Para cada mercado, las reglas quedan fijadas de antemano. En ellas se indica, por ejemplo, cuándo cierra el mercado, qué fuente determina el resultado y qué ocurre en caso de excepciones.

Esas reglas son más importantes que el simple título de un mercado. Una pregunta puede parecer muy clara a primera vista, pero las condiciones exactas determinan finalmente cuándo gana Yes o No.

Después de la fecha de cierre, se determina qué resultado gana. A este proceso también se le llama la resolución del mercado. Un resultado se presenta al UMA Optimistic Oracle. Un oracle es un sistema que transmite información externa a la blockchain a los smart contracts. Si nadie impugna el resultado propuesto dentro del período de challenge, ese resultado se utiliza para la liquidación.

Si alguien no está de acuerdo, puede iniciar una disputa. Si la situación escala más, los titulares de tokens UMA votan mediante el Data Verification Mechanism. Por ello, la resolución de un mercado disputado puede tardar varios días. No se trata, por tanto, de un sistema completamente automático que siempre ofrezca una respuesta inmediata.

Tras la resolución, normalmente puede canjear un token ganador por 1 pUSD. Un token perdedor no aporta nada. En el caso poco frecuente de que un mercado se resuelva como Unknown o 50-50, ambas partes pueden reembolsar 0,50 pUSD por token.

No siempre tiene que esperar al resultado final. También puede vender su posición antes, siempre que haya alguien dispuesto a comprarla. Su ganancia o pérdida dependerá entonces de la diferencia entre su precio de compra y su precio de venta, no de lo que ocurra más adelante con el mercado.

¿Cómo funciona operar en Polymarket?

Operar en Polymarket significa comprar y vender tokens Yes o No a través del libro de órdenes. Por tanto, no solo elige qué resultado espera, sino también qué precio está dispuesto a pagar por él.

Suponga que un token Yes cotiza a 0,65 pUSD. Entonces paga 0,65 pUSD por un token que, si el resultado es Yes, vale 1 pUSD. Si finalmente sale No, ya no podrá canjear ese token Yes.

En la práctica, funciona así:

1. Elija un mercado y lea las reglas No mire solo la pregunta, sino también la fecha de cierre y las reglas de resolución. Estas determinan cuándo el mercado termina como Yes o No.

2. Elija Yes o No Compre Yes si cree que el acontecimiento ocurrirá. Compre No si espera que no ocurra.

3. Determine su precio y el número de tokens Técnicamente, cada orden es una orden limitada. Por tanto, usted decide cuánto desea comprar o vender y a qué precio.

4. Espere a que haya coincidencia Su orden se ejecuta cuando existe una orden compatible de otro operador en el libro de órdenes. Una orden puede ejecutarse total, parcialmente o no ejecutarse en absoluto.

5. Venda antes o espere a la resolución Puede volver a vender sus tokens antes del vencimiento si hay suficiente liquidez. Si espera a la resolución, solo podrá canjear por pUSD los tokens ganadores.

Una orden que se muestra como market order también es técnicamente una orden limitada. Solo que, en ese caso, el límite se fija de manera que la orden pueda emparejarse de inmediato con las órdenes disponibles. Tenga en cuenta que no recibe automáticamente el precio que ve en pantalla. Al comprar, normalmente paga el precio de venta más bajo, el ask. Al vender, normalmente recibe el precio de compra más alto, el bid.

Antes de que una orden pueda ejecutarse, debe tener suficiente pUSD como garantía. Además, su wallet de criptomonedas debe haber concedido la autorización necesaria, una allowance, para que los smart contracts puedan utilizar los tokens para la liquidación.

¿Cómo se muestran las probabilidades y los precios?

El precio de un token Yes o No se muestra como una probabilidad implícita que el mercado estima en ese momento. Si un token Yes cuesta 0,65 pUSD, eso equivale aproximadamente a una expectativa de mercado del 65% para Yes.

Eso no es una predicción fiable ni un cálculo de probabilidad garantizado. Es simplemente el precio que surge porque los operadores compran y venden. Si muchas personas quieren comprar Yes, el precio de Yes puede subir. Si más personas quieren No, el precio de Yes puede bajar.

El precio mostrado suele ser el punto medio entre el mejor bid y el mejor ask. El bid es el precio más alto que alguien está dispuesto a pagar. El ask es el precio más bajo al que alguien está dispuesto a vender.

Ejemplo: El bid más alto para Yes es 0,60 pUSD y el ask más bajo es 0,70 pUSD. El precio medio es entonces 0,65 pUSD. Pero si compra de inmediato, normalmente pagará 0,70 pUSD. Si vende de inmediato, normalmente recibirá 0,60 pUSD.

Si la diferencia entre bid y ask, el spread, es superior a 0,10 dólares, entonces Polymarket muestra el último precio negociado en lugar del precio medio. Esa última transacción puede ser ya algo antigua. En ese caso, el precio visible dice menos sobre lo que realmente obtendrá por su orden en ese momento.

¿Qué papel desempeñan la liquidez y el volumen de negociación?

La liquidez determina sobre todo lo fácil que resulta comprar o vender una posición sin tener que alejarse mucho del precio. En un mercado con muchas órdenes de compra y venta abiertas alrededor del precio actual, esto suele ser más sencillo.

Un spread pequeño suele indicar una mejor liquidez. Entonces hay poca diferencia entre lo que los compradores quieren pagar y lo que los vendedores quieren recibir. Con un spread amplio, una compra o venta inmediata puede resultar relativamente desfavorable.

El volumen de negociación y la liquidez no son lo mismo:

• El volumen de negociación muestra cuánto se ha negociado en un determinado período.
• La liquidez se refiere a las órdenes que están disponibles ahora en el libro de órdenes.
• El open interest indica cuántas posiciones siguen abiertas.

Por tanto, un mercado puede haber tenido mucho volumen de negociación anteriormente, pero en ese momento contener pocas órdenes disponibles. Por ello, no mire solo el volumen si quiere saber si puede entrar o salir rápidamente.

Polymarket incentiva a los market makers a colocar órdenes limitadas en el libro. Los market makers son operadores que ofrecen simultáneamente precios de compra y de venta. Esto puede generar más liquidez disponible y spreads más reducidos.

¿Es legal Polymarket en España?

La situación de Polymarket en España está sujeta a restricciones regulatorias. En mayo de 2026, la Dirección General de Ordenación del Juego (DGOJ) abrió un expediente sancionador contra Polymarket por operar presuntamente sin la habilitación administrativa obligatoria.

Como medida cautelar, la DGOJ también ordenó el bloqueo de las páginas web de Polymarket en España mientras se resuelve el procedimiento.

Por tanto, no debe asumirse que Polymarket puede utilizarse legalmente en España simplemente porque el servicio pueda ser técnicamente accesible en algún momento. La situación regulatoria y la disponibilidad pueden cambiar. Consulte siempre la información más reciente de Polymarket y de la DGOJ antes de utilizar la plataforma.

¿Qué mercados y predicciones ofrece Polymarket?

Polymarket ofrece mercados sobre acontecimientos muy diversos, en los que cada mercado negociable es, en esencia, una pregunta independiente de tipo Yes/No. Un evento más amplio puede consistir en una sola pregunta, pero también puede incluir varios mercados relacionados.

Entre otras, hay categorías para cripto, deportes, finanzas, política, economía, cultura, clima, tecnología, geopolítica, menciones y temas generales. Un mercado cripto puede tratar, por ejemplo, sobre el precio de bitcoin antes de una fecha concreta. En un mercado así, usted no compra bitcoin en sí, sino tokens que liquidan según el resultado de la pregunta.

Algunos acontecimientos tienen varios resultados posibles que se excluyen mutuamente. Polymarket puede vincularlos en un negative-risk group. Dicho de forma sencilla: si exactamente un resultado posible puede ser Yes, todas las demás opciones deben ser No.

La oferta de mercados cambia continuamente. Los mercados tienen una categoría, fecha de inicio, fecha de cierre, estado activo, volumen, liquidez y una fuente para la resolución. Esto significa también que una categoría puede existir sin que haya mercados activos en ella en cada momento.

¿Qué papel desempeña la cripto dentro de Polymarket?

La cripto constituye la base técnica de Polymarket, pero no opera automáticamente de forma directa con criptomonedas conocidas como bitcoin. La plataforma funciona sobre Polygon y utiliza tokens en la cadena Polygon.

La blockchain es útil para un mercado de predicción porque las posiciones pueden emitirse y negociarse como tokens, mientras que la liquidación final puede realizarse mediante smart contracts. De este modo, los usuarios también pueden vender su posición a otra persona antes de que se conozca el resultado.

Las posiciones Yes y No son tokens ERC-1155. Se trata de un estándar de tokens que permite que distintos tipos de tokens existan dentro de un mismo smart contract. La garantía con la que opera se denomina pUSD y es un token ERC-20 en Polygon.

pUSD es la garantía para toda la negociación en Polymarket y está respaldado por USDC. La conversión entre pUSD y USDC se realiza mediante smart contracts on-chain. Un conjunto completo de un token Yes y un token No está respaldado por 1 pUSD bloqueado en un contrato.

Funciona así: para cada mercado, un token Yes y un token No pueden existir juntos, pero en conjunto representan como máximo 1 pUSD en la liquidación final. Después de la resolución, normalmente solo la parte ganadora puede canjearse por 1 pUSD.

Puede depositar cripto desde varias redes y con varios criptoactivos a través del bridge. Para operar, eso se convierte automáticamente en pUSD en Polygon. Un bridge es una forma de trasladar cripto de una red blockchain a otra.

Importante: pUSD está pensado para su uso dentro de Polymarket y no como una stablecoin negociable de forma general. También siguen existiendo riesgos, como una interpretación incorrecta del mercado, riesgos relacionados con los smart contracts y riesgos al utilizar un bridge.

¿Cómo gana dinero Polymarket?

Polymarket gana dinero en determinados mercados mediante taker fees cuando se empareja una orden. Un taker es alguien que ejecuta de inmediato una orden existente del libro de órdenes. Los makers, es decir, los operadores que colocan nuevas órdenes limitadas en el libro, no pagan maker fee.

La cuantía de la taker fee depende del mercado. El cálculo tiene en cuenta el número de tokens negociados, la fee rate y el precio. Existen distintas fee rates para diferentes categorías, como cripto, deportes, finanzas, política y tecnología.

Parte de este sistema está diseñada para mejorar la liquidez. Las taker fees financian el Maker Rebates Program, mediante el cual los market makers pueden recibir compensaciones diarias por colocar órdenes de compra y venta útiles. También existe un programa de taker rebate.

En los mercados sobre acontecimientos geopolíticos y mundiales no se cobran comisiones de negociación. Según sus propias normas, Polymarket no se beneficia entonces de la actividad de negociación en esos mercados.

Polymarket no cobra su propia comisión por depositar o retirar USDC. Sin embargo, terceros que usted utilice para ello, como MoonPay, sí pueden cobrar costes.

Conclusión

Polymarket es una plataforma de predicción en la que los usuarios operan con tokens Yes y No en torno a acontecimientos del mundo real. El precio de un token de este tipo muestra cómo estima el mercado la probabilidad en ese momento, pero no garantiza que esa predicción se cumpla.

La tecnología combina un libro de órdenes centralizado con liquidación mediante smart contracts en Polygon. Gracias a ello, puede vender una posición antes del vencimiento, pero depende de la liquidez disponible y de las reglas con las que se determina el resultado final de un mercado.

Para los usuarios en España, también es importante tener en cuenta la situación regulatoria: la DGOJ ha abierto un procedimiento contra Polymarket y ha ordenado el bloqueo de sus páginas web. Si comprende cómo funcionan los precios, los spreads, las reglas de resolución y los riesgos, también quedará más claro qué es y qué no es Polymarket: no es un lugar para comprar bitcoin directamente, sino un mercado de predicciones con la cripto como base técnica.