Qu'est-ce que le Yield Farming et comment ça fonctionne ?

Qu'est-ce que le Yield Farming ?

Le yield farming (aussi appelé liquidity mining) est une méthode permettant aux investisseurs en crypto de gagner un revenu supplémentaire en plus des cryptos qu'ils possèdent. Ils le font en fournissant de la liquidité à des protocoles financiers décentralisés (DeFi). En récompense, les fournisseurs de liquidité reçoivent un revenu passif. Le yield farming est crucial pour les plateformes DeFi (également appelées échanges décentralisés ou DEX), car il permet aux utilisateurs d’échanger facilement les tokens proposés par la plateforme. En effet, s'il y a peu de liquidité, le token est plus difficile à échanger et les frais de spread sont élevés. Plus il y a de liquidité, plus l'échange d'un token est efficace et économique.

Cela fonctionne différemment des plateformes d'échange centralisées (CEX). Ici, l'entreprise derrière la plateforme ou un tiers fournit la liquidité nécessaire.

Avec le yield farming, vous bloquez vos coins via un protocole DeFi dans un pool de liquidité. Il s'agit d’un smart contract qui gère tous les fonds du pool. Vous les prêtez en fait en échange d’un rendement. Les traders utilisent ensuite cette liquidité pour effectuer des échanges. De plus, la plateforme peut également prêter vos tokens à d'autres utilisateurs via, par exemple, des contrats d'emprunt.

À retenir

• Le yield farming offre un revenu passif en fournissant de la liquidité dans les pools de liquidité via des plateformes DeFi.

• L'APY tient compte des intérêts composés (intérêts sur intérêts), tandis que l'APR ne considère que le rendement de base sans réinvestissement.

• Lorsque vous ajoutez de la liquidité, vous recevez des LP-tokens comme preuve de votre part. Vous en avez besoin pour récupérer votre crypto d’origine ; de plus, vous pouvez utiliser ces LP-tokens pour les staker et ainsi gagner des revenus supplémentaires.

• Le yield farming comporte des risques tels que la perte impermanente, les vulnérabilités des smart contracts et les rug pulls.

• Le yield farming vise la liquidité pour le trading, tandis que le staking vise la sécurisation du réseau. Le staking est souvent plus simple et plus sûr, mais offre généralement un rendement inférieur.

Comment fonctionne le Yield Farming ?

Le yield farming fonctionne en bloquant des cryptomonnaies dans un protocole DeFi, comme Uniswap et Curve. Vous bloquez en fait des tokens dans des pools de liquidité composés de paires de trading telles que UNI/USDC. Vous fournissez ainsi de la liquidité au DEX, ce qui permet un trading plus efficace via le pool de liquidité, et les tokens peuvent éventuellement être prêtés via des protocoles de prêt. En échange, vous recevez un rendement payé dans les tokens que vous avez bloqués.

Le montant des revenus de yield farming dépend de la plateforme et de la paire de trading. Par exemple, vous pouvez obtenir 5 % APY (Annual Percentage Yield) pour une paire et 10 % APY pour une autre.

L’APY indique le pourcentage de rendement annuel attendu, en tenant compte du réinvestissement des gains. Les gains vous sont versés régulièrement, ce qui signifie que vous pouvez les réinvestir immédiatement. L’APY prend cela en compte, alors que l’APR ne le fait pas. Le pourcentage en APY est donc souvent plus élevé qu’en APR. L’APR (Annual Percentage Rate) est un rendement annuel basé uniquement sur votre investissement initial, sans réinvestissement des gains.

Exemple :

Supposons que vous investissiez 1 000 € dans un pool de yield farming. Avec un APR de 5 %, vous recevrez exactement 50 € après un an, car le rendement est calculé sur votre mise initiale sans réinvestissement.

Si vous réinvestissez ces gains chaque mois, votre rendement effectif s’élève à environ 5,12 % APY, soit 51,16 €. Ce montant supplémentaire vient des intérêts composés : vous gagnez aussi des intérêts sur les intérêts déjà gagnés.

Le rendement dépend souvent de la quantité déjà bloquée dans le pool. Vous recevez souvent un taux d'intérêt plus élevé dans les pools où peu de liquidité est fournie, car les gains sont répartis entre moins de fournisseurs de liquidité. Cela comporte toutefois plus de risques, car il s’agit souvent de cryptomonnaies plus petites et donc plus volatiles. De plus, elles sont souvent nouvelles, ce qui signifie que le smart contract est moins bien testé, augmentant le risque de vulnérabilités potentielles.

Market makers automatisés (AMM) et LP-tokens

Les protocoles DeFi utilisent des Automated Market Makers (AMM) pour permettre l’échange de tokens sans carnet d’ordres traditionnel. Au lieu de connecter directement acheteurs et vendeurs, les transactions se font via un pool de liquidité : un smart contract dans lequel les utilisateurs fournissent eux-mêmes la liquidité.

Les utilisateurs qui bloquent des tokens dans un tel pool via le yield farming (liquidity mining) reçoivent des LP-tokens (Liquidity Provider tokens). Ces tokens servent de preuve de leur part dans le pool et donnent droit à une part des gains, tels que les frais de transaction payés par les autres utilisateurs lors de l’échange de tokens. De plus, vous pouvez souvent staker vos LP-tokens sur diverses plateformes pour gagner des récompenses supplémentaires.

Exemple :

Supposons que vous ajoutiez 1 000 € en ETH et USDC à un pool Uniswap contenant au total 100 000 €. Vous recevrez des LP-tokens représentant 1 % du pool.

Vous rendez ces LP-tokens lorsque vous retirez votre crypto du pool. À partir de ce moment, vous ne générez plus de revenu passif.

Le processus de yield farming

Vous souhaitez commencer le yield farming ? Vous pouvez suivre ces étapes. Notez que chaque plateforme DeFi fonctionne différemment.

1. Choisissez le réseau via lequel vous voulez commencer : Choisissez le réseau pour débuter le yield farming. Ethereum et Solana sont des réseaux populaires, tout comme Arbitrum et Optimism.

2. Assurez-vous d’avoir des cryptos dans un wallet externe : Selon le réseau choisi, vous devez posséder des cryptos dans un wallet externe. Vous l’utiliserez pour démarrer le yield farming. Beaucoup d’utilisateurs envoient des fonds vers leur wallet externe depuis des plateformes centralisées (CEX) telles que Finst. Chez Finst, vous pouvez envoyer de nombreuses cryptos via différents réseaux vers un wallet externe. Consultez ici quelles cryptos sont prises en charge.

3. Choisissez une plateforme : Trouvez une plateforme DeFi fiable avec des APY réalistes qui supporte le yield farming. Exemples sur Ethereum : Uniswap et Aave, sur Solana : Raydium et Orca.

4. Connectez votre wallet externe à la plateforme DeFi : Avant de commencer, vous devez connecter votre wallet à la plateforme DeFi.

5. Choisissez un pool de liquidité et bloquez vos tokens : Trouvez un pool comme SOL/USDC ou ETH/USDC et bloquez vos tokens.

6. Recevez des LP-tokens : Après avoir bloqué votre crypto, vous recevez des LP-tokens représentant votre part dans le pool. Optionnel : stakez vos LP-tokens pour gagner des récompenses supplémentaires.

7. Recevez des récompenses et réinvestissez : Les récompenses, payées par les frais de transaction des utilisateurs, sont versées périodiquement. Réinvestissez-les pour gagner des intérêts composés. Certains protocoles le font automatiquement ou vous laissent choisir.

Chaque plateforme a ses propres conditions, telles que des périodes de blocage, des fonctionnalités et différents pools de liquidité. Faites toujours vos propres recherches pour trouver la plateforme qui vous convient le mieux. Il existe aussi beaucoup de petits protocoles DeFi peu connus, souvent moins testés et donc potentiellement moins fiables. Des acteurs malveillants dans l’univers crypto cherchent à vous piéger avec des smart contracts frauduleux destinés à voler vos tokens.

Différence entre Yield Farming et Staking Crypto

Le yield farming et le staking peuvent sembler similaires pour beaucoup. Ces deux méthodes incitent les utilisateurs à soutenir une plateforme ou blockchain et récompensent périodiquement ceux qui bloquent leur crypto sur une longue durée. Les deux génèrent donc un revenu passif.

Cependant, il y a une différence importante. Les yield farmers aident les protocoles DeFi en fournissant de la liquidité dans les pools, facilitant ainsi les échanges, tandis que les stakers aident une blockchain basée sur le mécanisme Proof of Stake (PoS) en validant les transactions et en sécurisant le réseau. Leur rôle est donc différent.

De plus, dans le yield farming, l’émission des récompenses et la part dans la pool sont enregistrées dans un smart contract, tandis que les paiements de récompenses dans le staking sont définis dans le protocole même de la blockchain.

Chacun a ses avantages et inconvénients. Le grand avantage du staking est qu’il est généralement plus sûr et plus simple que le yield farming. En staking, la crypto est directement bloquée sur le réseau et les gains sont définis dans le protocole, pas dans un smart contract comme dans le yield farming. Cela réduit les risques de bugs ou de hacks. De plus, il est souvent moins technique, car vous pouvez staker via de nombreuses plateformes centralisées sans intervention particulière. Par exemple sur Finst, vous pouvez staker plusieurs cryptos. En yield farming, il faut trouver un protocole DeFi et connecter votre wallet externe, comme MetaMask, avant de commencer. Vous devez aussi gérer vos LP-tokens et parfois réinvestir manuellement. En staking, c’est souvent un simple clic.

En revanche, le yield farming offre généralement des rendements plus élevés que le staking. Les plateformes DeFi proposent souvent des APY élevés et distribuent parfois des tokens additionnels. Vous pouvez donc potentiellement gagner plus avec le yield farming. De plus, l’offre DeFi est plus variée. En staking, vous staker souvent uniquement le token natif d’un réseau, tandis qu’en yield farming, plusieurs pools de liquidité sont possibles.

Concernant la flexibilité, le yield farming permet souvent plus de mobilité. Vous pouvez rapidement changer de pools ou plateformes. En staking, vos tokens sont souvent bloqués pour une période fixe (lock-up ou unbonding period), ce qui est moins pratique si vous voulez agir vite.

Les deux méthodes ont donc leurs propres avantages et inconvénients. Choisissez toujours celle qui vous convient le mieux. En général, plus les récompenses sont élevées, plus les risques sont importants. Faites toujours vos propres recherches.

Avantages du Yield Farming

Le yield farming est une bonne méthode pour gagner des revenus supplémentaires en plus de votre crypto. Vous aidez aussi d’autres utilisateurs en fournissant de la liquidité. Voici les principaux avantages du yield farming :

• Potentiel de rendement élevé : Le yield farming peut générer des rendements élevés en fournissant de la liquidité aux pools. En réinvestissant vos récompenses, vous gagnez des intérêts composés et des revenus supplémentaires. Les gains sont souvent supérieurs à ceux du staking traditionnel.

• Multiples sources de revenus : En plus des revenus issus des frais de transaction, certaines plateformes DeFi distribuent des tokens supplémentaires aux fournisseurs de liquidité. Ce sont souvent des tokens de gouvernance que vous pouvez utiliser librement. Vous pouvez les staker, les utiliser pour le yield farming ou voter sur l’avenir du protocole. De plus, vous pouvez utiliser vos LP-tokens pour staker et ainsi gagner des revenus supplémentaires.

• Pas de période de blocage fixe : La plupart des protocoles DeFi n’imposent pas de lock-up pour le yield farming. Vous pouvez retirer vos tokens à tout moment pour les échanger ou déplacer, ce qui vous donne beaucoup de liberté.

• Flexibilité d’utilisation : Grâce à la nature décentralisée de la DeFi, vous pouvez facilement passer d’un pool à un autre, changer de tokens ou utiliser différents protocoles DeFi. Si vous voyez un protocole offrant un meilleur rendement, vous pouvez facilement y basculer.

Inconvénients du Yield Farming

Le yield farming comporte aussi des inconvénients et des risques dont vous devez tenir compte. Voici les principaux risques du yield farming :

• Perte impermanente : La perte impermanente survient lorsque la valeur des tokens dans un pool de liquidité change par rapport à leur prix du marché. Si le prix d’un ou des deux tokens augmente ou baisse fortement, l’algorithme AMM ajuste automatiquement la proportion des tokens dans le pool. Cela peut faire en sorte que vous obteniez finalement moins de valeur que si vous aviez simplement gardé votre crypto.

• Risques liés aux smart contracts : Les plateformes DeFi utilisent des smart contracts, y compris pour le yield farming. Ces contrats peuvent contenir des bugs ou vulnérabilités dans le code, ce qui peut entraîner des pertes si des hackers en tirent parti. Il existe aussi des développeurs frauduleux qui créent de faux projets pour vous tromper. Ils attirent la liquidité avec des APY irréalistes puis font un rug pull, c’est-à-dire qu’ils retirent toute la liquidité, causant une perte permanente.

• Complexité : Le yield farming est généralement complexe, surtout pour les débutants en crypto. Il nécessite des connaissances techniques. Le staking est souvent une alternative plus simple, surtout via une plateforme centralisée.

En résumé

Le yield farming est une méthode innovante pour gagner un rendement supplémentaire avec vos cryptos en fournissant de la liquidité aux plateformes DeFi. Bien qu’il offre souvent des gains plus élevés que le staking traditionnel, il comporte aussi complexité et risques accrus. Il est important de bien comprendre le fonctionnement des pools de liquidité, ce que sont les LP-tokens, et quels risques vous prenez. En choisissant consciemment entre staking et yield farming selon votre profil de risque, vos connaissances et vos objectifs, vous pouvez tirer le meilleur parti des opportunités dans le monde DeFi. Faites toujours des recherches approfondies avant de vous lancer.