Emprunter de la crypto: une introduction au crypto borrowing

17 juil. 2025 | Lecture : 5 min

Qu’est-ce que le crypto borrowing (emprunter de la crypto) ?

Le crypto borrowing (dans le secteur de la crypto connu sous le nom de crypto borrowing) est un processus qui permet à un utilisateur d’emprunter des cryptomonnaies via un protocole de finances décentralisées (DeFi) ou une plateforme centralisée (CeFi). Le crypto borrowing s’effectue souvent à partir d’un pool de liquidités alimenté par des prêteurs, c’est-à-dire des prêteurs. C’est un processus différent que l’on appelle crypto lending. Borrowing et lending ont beaucoup de points communs, mais ce sont deux notions distinctes qu’il ne faut pas confondre.

À retenir

Le crypto borrowing permet d’obtenir de la liquidité sans vendre ses cryptos, en utilisant des garanties pour contracter un prêt.
Vous empruntez via des protocoles DeFi comme Aave ou Compound en déposant des cryptos en garantie et recevez immédiatement le montant emprunté selon le ratio LTV.
La garantie reste bloquée dans un smart contract et est automatiquement liquidée si sa valeur passe sous le seuil de liquidation ou jusqu’à remboursement complet de la dette.
Les intérêts sur les prêts DeFi sont généralement variables et déterminés algorithmiquement selon l’offre et la demande dans le protocole.
Le crypto borrowing offre un accès rapide au capital sans vérification de crédit, mais comporte des risques tels que la liquidation, les exploits de smart contracts et la volatilité des prix.

Comment fonctionne le crypto borrowing (emprunter de la crypto) ?

Le prêteur met à disposition de la crypto à prêter. Il offre sa crypto en prêt contre des intérêts. L’emprunteur (borrower) peut alors emprunter cette crypto moyennant intérêts. Pour contracter un prêt crypto, l’emprunteur doit fournir une garantie (collateral) afin d’assurer une couverture complète. Cela évite que l’emprunteur ne rembourse pas et que le prêteur perde sa crypto. Le montant de la garantie dépend de la volatilité de la crypto empruntée et de celle utilisée comme garantie. Beaucoup de plateformes utilisent le ratio Loan-to-Value (LTV) pour l’indiquer. Plus une cryptomonnaie est volatile, plus le LTV autorisé est faible, et plus la garantie à déposer pour emprunter un montant donné est élevée.

Cela signifie que pour les stablecoins, la garantie exigée est moindre, car ils sont les moins volatiles. La plupart des altcoins sont plus volatiles que Bitcoin et Ethereum du fait de capitalisations boursières plus faibles (market caps). De plus, les meme coins, comme SHIB et DOGE, sont considérés comme très volatiles car sans valeur fondamentale et fluctuent selon le battage médiatique.

Le LTV s’exprime en pourcentage entre 0 et 100 %. S’il est de 50 %, cela signifie que pour chaque euro emprunté en crypto, il faut déposer deux fois ce montant en garantie. Par exemple, 2 € en garantie pour 1 € emprunté.

Exemple : Vous souhaitez emprunter 10 000 € en Bitcoin (BTC) avec un ratio LTV de 50 %, vous devez déposer 20 000 € en BTC comme garantie.

Tous ces éléments sont encadrés par un smart contract. Celui-ci décrit les conditions du prêt, la garantie déposée, le taux d’intérêt à payer par l’emprunteur, et le délai de remboursement. Si l’emprunteur ne rembourse pas ou si la garantie chute trop en valeur, une partie ou la totalité de la garantie est automatiquement liquidée via le smart contract. Le produit de la liquidation sert à rembourser le prêt. Le reste, le cas échéant, revient à l’emprunteur. Tout cela se fait sans intervention d’un tiers.

Le smart contract agit comme un intermédiaire automatisé qui régule l’interaction entre emprunteur et prêteur, sans qu’une entité centrale soit nécessaire. Ceci est réalisé via des applications DeFi telles que Aave, Compound et MakerDAO. Chacun propose des conditions différentes, par exemple des taux d’intérêt variés. Tout est décentralisé et piloté par des smart contracts, sans autorité centrale. Les utilisateurs décident via des DAO. Il existe aussi des plateformes centralisées proposant du crypto borrowing, mais elles gardent le contrôle, pouvant modifier les taux ou liquider les prêts à leur discrétion.

Le crypto borrowing permet aux utilisateurs d’obtenir de la liquidité supplémentaire sans vendre leurs cryptos. Cela facilite les investissements, achats ou autres engagements financiers tout en conservant leurs cryptos, avec la possibilité de bénéficier de plus-values futures. Idéal pour les HODLers souhaitant de la liquidité sans toucher à leurs actifs.

Le processus de crypto borrowing sur une plateforme décentralisée (DeFi)

Le crypto borrowing fonctionne en empruntant de la crypto auprès de prêteurs contre une garantie et un taux d’intérêt, afin d’inciter d’autres utilisateurs à prêter via des contrats de lending.

Ce processus se fait généralement via des plateformes décentralisées (applications DeFi). Chaque protocole a son propre fonctionnement, mais le principe est similaire :

1. Sélectionner un protocole DeFi

Il faut d’abord trouver une plateforme DeFi adaptée qui propose le crypto borrowing. Plusieurs protocoles existent pour différents réseaux comme Ethereum, Polygon et Solana. Parmi les plus connus : Aave, Compound et MakerDAO. Critères pour choisir un protocole :

Cryptomonnaies supportées (empruntables et utilisables comme garantie)
Taux d’intérêt (taux attendus à payer)
Ratios LTV et règles de liquidation
Facilité d’utilisation de l’interface
Réputation et sécurité (vérifier audits et antécédents de hacks)

Le choix dépend des préférences personnelles, du profil de risque et des cryptos proposées. Attention aux risques liés aux bugs dans les smart contracts.

2. Connecter un wallet externe

Après avoir choisi un protocole, il faut connecter son wallet externe au protocole. Pas encore de wallet externe ? Plusieurs types existent, voici un aperçu.

Wallets externes populaires :

MetaMask
Trust Wallet
Ledger (wallet matériel)
WalletConnect (pour wallets mobiles)

On est dans un environnement totalement décentralisé. Il n’y a pas de login classique comme un mot de passe ou un mail lié. On connecte simplement le wallet via un smart contract en acceptant une requête du protocole.

3. Déposer une garantie

Une fois le wallet connecté, il faut déposer une garantie pour contracter un prêt. L’utilisateur choisit une crypto supportée (ETH, POL, LINK, USDC, etc.) et l’envoie via son wallet au smart contract du protocole.

Le ratio Loan-to-Value (LTV) est indiqué dans le protocole. Après dépôt, le smart contract conserve la garantie comme collateral pour le prêt. L’utilisateur reste propriétaire de sa garantie, mais ne la récupère qu’après remboursement complet ou liquidation anticipée due à des mouvements de marché importants causant des problèmes de liquidité.

4. Demande de prêt

C’est le moment d’emprunter la crypto. Après dépôt de la garantie, vous indiquez combien et quelle crypto vous voulez emprunter. Le protocole calcule automatiquement votre capacité d’emprunt selon la valeur de la garantie et le LTV. En acceptant l’offre, le prêt est versé directement dans votre wallet.

5. Taux d’intérêt

Les taux sur plateformes DeFi sont souvent variables et dynamiques, selon la crypto et régulés par des algorithmes équilibrant l’offre et la demande. Certains proposent aussi des taux fixes selon les conditions de marché.

Le calcul des intérêts est continu, ils sont ajoutés en temps réel à la dette.

6. Remboursement et liquidation

Sur la plupart des plateformes DeFi, comme Aave ou Compound, les prêts sont flexibles, remboursables à tout moment avec intérêts. Une fois remboursé, la garantie est libérée automatiquement. Certains protocoles imposent une durée fixe, spécifiée dans le smart contract.

Attention, les intérêts continuent de courir : plus vous tardez, plus vous payez.

Si la valeur de la garantie tombe sous un seuil (liquidation threshold), le smart contract :

Vend partiellement ou totalement la garantie aux liquidateurs via le protocole.
Ceci permet de couvrir le prêt et minimiser le risque pour le protocole.
Une pénalité de liquidation est souvent appliquée, réduisant le montant récupéré par l’utilisateur.

Avantages du crypto borrowing

Emprunter des cryptos présente des avantages. Les principaux :

Accès à la liquidité sans vendre : Le crypto borrowing permet de libérer du capital sans échanger ses propres cryptos, pour profiter d’une éventuelle hausse de prix.
Pas de vérification de crédit : Contrairement aux prêts traditionnels, aucun contrôle de crédit n’est requis. Tout est géré par des smart contracts qui demandent une garantie pour sécuriser le prêteur.
Transactions rapides : Grâce aux smart contracts, tout est instantané. Pas de longues procédures, prêt en quelques minutes. Parfait pour une liquidité urgente.

Risques du crypto borrowing

Emprunter des cryptos comporte aussi des risques majeurs :

Volatilité des prix : La valeur de la garantie peut fortement fluctuer. Une baisse soudaine peut entraîner une liquidation. Une mauvaise évaluation peut provoquer une perte importante sur la crypto empruntée si son cours chute.
Risques liés aux smart contracts : Les bugs ou vulnérabilités dans les smart contracts peuvent entraîner la perte de la garantie lors d’exploits.
Absence d’assurance dépôt : Contrairement aux banques, les plateformes crypto ne sont pas assurées, augmentant le risque de pertes en cas de hack ou faillite. Les plateformes DeFi ne sont pas des entreprises, donc personne n’est responsable en cas de problème.

En résumé

Le crypto borrowing via DeFi offre une méthode innovante pour obtenir de la liquidité sans vendre ses cryptos. En déposant une garantie et en utilisant des smart contracts, les utilisateurs peuvent rapidement accéder à des fonds sans passer par une banque traditionnelle. Cela attire particulièrement les investisseurs souhaitant conserver leurs positions tout en disposant de ressources financières supplémentaires. Cependant, ce système comporte des risques tels que la volatilité des prix, les failles des smart contracts et la liquidation possible de la garantie. Une utilisation réussie du crypto borrowing demande donc non seulement des compétences techniques, mais aussi une bonne compréhension de la dynamique des protocoles DeFi et des risques associés.