Qu’est-ce que Polymarket et comment fonctionne cette plateforme de prédictions ?

Qu’est-ce que Polymarket ?

Polymarket est un marché de prédictions sur lequel vous pouvez trader sur l’issue d’événements du monde réel. Vous ne tradez donc pas directement contre un bookmaker ou une « house ». À la place, les utilisateurs achètent et vendent des positions entre eux. La plateforme n’est pas disponible dans tous les pays ; en France, Polymarket est bloqué pour les utilisateurs.

Le principe est simple : chaque marché comporte généralement deux issues possibles, Yes et No. Prenons par exemple une question comme : bitcoin atteindra-t-il un certain prix avant une date donnée ? Si vous achetez un token Yes, vous pariez sur Yes. Si vous achetez un token No, vous pensez au contraire que cela n’arrivera pas.

Un tel token n’est ni du bitcoin ni une action. C’est une preuve numérique de votre position sur une prédiction précise. Si votre camp l’emporte finalement, vous pouvez échanger le token contre des pUSD. Si votre camp perd, le token n’a plus de valeur de remboursement.

Polymarket utilise un carnet d’ordres à limite centralisé, aussi appelé CLOB. Il s’agit en pratique d’une liste de tous les ordres d’achat et de vente ouverts. Les utilisateurs y indiquent combien de tokens ils souhaitent acheter ou vendre, ainsi qu’à quel prix. Un opérateur associe les ordres compatibles entre eux.

Le trading lui-même est donc en partie géré de manière centralisée, mais le règlement final s’effectue on-chain via des smart contracts sur la blockchain Polygon. Polymarket ne conserve pas lui-même vos positions. Vous validez les transactions avec une signature cryptographique depuis votre wallet crypto, puis les smart contracts exécutent le règlement.

À retenir

• Polymarket est un marché de prédictions sur lequel les utilisateurs tradent sur des événements réels.
• Vous tradez des tokens qui représentent votre position dans une prédiction.
• Les ordres se regroupent dans un carnet d’ordres à limite centralisé, tandis que le règlement se fait on-chain.
• Les tokens gagnants peuvent être échangés contre des pUSD une fois l’issue déterminée.
• En France, Polymarket est bloqué et les utilisateurs ne peuvent pas utiliser la plateforme pour trader.

Comment fonctionne Polymarket ?

Polymarket fonctionne parce que les utilisateurs déterminent les prix des tokens Yes et No, puis qu’une fois l’échéance passée, il est établi quelle issue est correcte. Pour chaque marché, les règles sont fixées à l’avance. Elles précisent par exemple quand le marché se ferme, quelle source détermine l’issue et ce qui se passe en cas d’exception.

Ces règles sont plus importantes que le simple titre d’un marché. Une question peut sembler très claire au premier abord, mais ce sont les conditions précises qui déterminent finalement si Yes ou No l’emporte.

Après la date de fin, il est déterminé quelle issue gagne. Ce processus est aussi appelé la résolution du marché. Une issue est proposée à l’UMA Optimistic Oracle. Un oracle est un système qui transmet des informations extérieures à la blockchain aux smart contracts. Si personne ne conteste l’issue proposée pendant la période de contestation, cette issue est utilisée pour le règlement.

Si quelqu’un n’est pas d’accord, cette personne peut lancer un litige. En cas d’escalade supplémentaire, les détenteurs de tokens UMA votent via le Data Verification Mechanism. La résolution d’un marché contesté peut donc prendre plusieurs jours. Ce n’est donc pas un système entièrement automatique qui fournit toujours une réponse immédiate.

Après la résolution, vous pouvez normalement échanger un token gagnant contre 1 pUSD. Un token perdant ne rapporte rien. Dans le cas rare où un marché est résolu comme Unknown ou 50-50, les deux camps peuvent rembourser 0,50 pUSD par token.

Vous n’êtes pas toujours obligé d’attendre l’issue finale. Vous pouvez aussi vendre votre position plus tôt, tant que quelqu’un souhaite l’acheter. Votre gain ou votre perte dépend alors de la différence entre votre prix d’achat et votre prix de vente, et non de ce qui se passe ensuite sur le marché.

Comment fonctionne le trading sur Polymarket ?

Trader sur Polymarket signifie acheter et vendre des tokens Yes ou No via le carnet d’ordres. Vous ne choisissez donc pas seulement l’issue que vous anticipez, mais aussi le prix que vous êtes prêt à payer.

Supposons qu’un token Yes cote 0,65 pUSD. Vous payez alors 0,65 pUSD pour un token qui vaudra 1 pUSD si l’issue Yes se réalise. Si l’issue No finit par l’emporter, vous ne pourrez plus rembourser ce token Yes.

En pratique, cela fonctionne ainsi :

1. Choisissez un marché et lisez les règles Ne regardez pas seulement la question, mais aussi la date de fin et les règles de résolution. Elles déterminent quand le marché se termine sur Yes ou No.

2. Choisissez Yes ou No Achetez Yes si vous pensez que l’événement se produira. Achetez No si vous pensez que cela n’arrivera pas.

3. Définissez votre prix et le nombre de tokens Chaque ordre est techniquement un ordre à cours limité. Vous décidez donc combien vous souhaitez acheter ou vendre, et à quel prix.

4. Attendez une correspondance Votre ordre est exécuté lorsqu’un ordre compatible d’un autre trader se trouve dans le carnet d’ordres. Un ordre peut être exécuté en totalité, en partie ou pas du tout.

5. Vendez plus tôt ou attendez la résolution Vous pouvez revendre vos tokens avant l’échéance s’il y a suffisamment de liquidité. Si vous attendez la résolution, vous ne pouvez rembourser que les tokens gagnants contre des pUSD.

Un ordre affiché comme market order est techniquement aussi un ordre à cours limité. La limite est simplement fixée de manière à ce que l’ordre puisse être immédiatement mis en correspondance avec les ordres disponibles. Attention toutefois : vous n’obtenez pas automatiquement le prix affiché à l’écran. À l’achat, vous payez normalement le prix de vente le plus bas, l’ask. À la vente, vous recevez normalement le prix d’achat le plus élevé, le bid.

Avant qu’un ordre puisse être exécuté, vous devez disposer de suffisamment de pUSD en garantie. Votre wallet crypto doit également avoir accordé l’autorisation nécessaire, une allowance, afin que les smart contracts puissent utiliser les tokens pour le règlement.

Comment les probabilités et les prix sont-ils affichés ?

Le prix d’un token Yes ou No est affiché comme une probabilité implicite estimée par le marché à ce moment-là. Si un token Yes coûte 0,65 pUSD, cela correspond approximativement à une attente de marché de 65% pour Yes.

Il ne s’agit pas d’une prévision fiable ni d’un calcul de probabilité garanti. C’est simplement le prix qui résulte des achats et des ventes des traders. Si beaucoup de personnes veulent acheter Yes, le prix de Yes peut augmenter. Si davantage de personnes veulent No, le prix de Yes peut baisser.

Le prix affiché correspond généralement au milieu entre le meilleur bid et le meilleur ask. Le bid est le prix le plus élevé qu’une personne est prête à payer. L’ask est le prix le plus bas auquel une personne est prête à vendre.

Exemple : Le meilleur bid pour Yes est de 0,60 pUSD et le meilleur ask est de 0,70 pUSD. Le prix médian est alors de 0,65 pUSD. Mais si vous achetez immédiatement, vous paierez généralement 0,70 pUSD. Si vous vendez immédiatement, vous recevrez généralement 0,60 pUSD.

Si l’écart entre le bid et l’ask, le spread, est supérieur à 0,10 dollar, Polymarket affiche le dernier prix négocié au lieu du prix médian. Une telle dernière transaction peut déjà dater un peu. Le prix visible dit alors moins sur ce que vous obtiendrez réellement pour votre ordre à cet instant.

Quel rôle jouent la liquidité et le volume de trading ?

La liquidité détermine surtout à quel point il est facile d’acheter ou de vendre une position sans devoir trop s’éloigner du prix. Dans un marché où de nombreux ordres d’achat et de vente sont ouverts autour du prix actuel, cela est généralement plus simple.

Un spread faible indique en général une meilleure liquidité. Il y a alors peu d’écart entre ce que les acheteurs veulent payer et ce que les vendeurs veulent recevoir. Avec un spread large, un achat ou une vente immédiate peut au contraire s’avérer relativement défavorable.

Le volume de trading et la liquidité ne sont pas la même chose :

• Le volume de trading montre combien d’échanges ont eu lieu sur une certaine période.
• La liquidité concerne les ordres actuellement disponibles dans le carnet d’ordres.
• L’encours des positions indique combien de positions sont encore ouvertes.

Un marché peut donc avoir connu un volume de trading élevé auparavant, tout en contenant peu d’ordres disponibles à l’instant présent. Ne regardez donc pas seulement le volume si vous voulez savoir si vous pouvez entrer ou sortir rapidement.

Polymarket incite les market makers à placer des ordres à cours limité dans le carnet. Les market makers sont des traders qui proposent simultanément des prix d’achat et de vente. Cela peut accroître la liquidité disponible et réduire les spreads.

Polymarket est-il légal en France ?

Polymarket n’est pas autorisé en France. L’Autorité nationale des jeux (ANJ) considère les plateformes de marchés de prédiction comme des sites de jeux d’argent illégaux lorsqu’elles proposent ce type de service sans autorisation.

Polymarket avait déjà mis en place un géoblocage empêchant les transactions depuis la France. En juillet 2026, l’ANJ est allée plus loin en ordonnant aux fournisseurs d’accès à Internet français de bloquer l’accès au site Polymarket.

En résumé, Polymarket ne peut pas être utilisé légalement en France pour effectuer ce type de paris. La réglementation et la disponibilité de la plateforme peuvent toutefois évoluer. Vérifiez donc toujours les informations les plus récentes publiées par Polymarket et par l’ANJ avant d’utiliser la plateforme.

Quels marchés et quelles prédictions Polymarket propose-t-il ?

Polymarket propose des marchés sur des événements très variés, chaque marché négociable étant à la base une question Yes/No distincte. Un événement plus large peut se composer d’une seule question, mais aussi de plusieurs marchés liés.

Il existe notamment des catégories pour la crypto, le sport, la finance, la politique, l’économie, la culture, la météo, la tech, la géopolitique, les mentions et des sujets généraux. Un marché crypto peut par exemple porter sur le prix du bitcoin avant une certaine date. Dans un tel marché, vous n’achetez pas du bitcoin lui-même, mais des tokens qui règlent selon l’issue de la question.

Certains événements ont plusieurs issues possibles qui s’excluent mutuellement. Polymarket peut les regrouper dans un groupe à risque négatif. En termes simples : si une seule issue possible peut être Yes, toutes les autres options doivent être No.

L’offre de marchés évolue en permanence. Les marchés ont une catégorie, une date de début, une date de fin, un statut actif, un volume, une liquidité et une source pour la résolution. Cela signifie donc aussi qu’une catégorie peut exister sans qu’il y ait à tout moment des marchés actifs dans cette catégorie.

Quel rôle joue la crypto dans Polymarket ?

La crypto constitue la base technique de Polymarket, mais vous n’y tradez pas automatiquement directement des cryptos connues comme le bitcoin. La plateforme fonctionne sur Polygon et utilise des tokens sur la blockchain Polygon.

La blockchain est utile pour un marché de prédictions, car les positions peuvent être émises et tradées sous forme de tokens, tandis que le règlement final peut avoir lieu via des smart contracts. Les utilisateurs peuvent ainsi revendre leur position avant que l’issue ne soit connue.

Les positions Yes et No sont des tokens ERC-1155. Il s’agit d’une norme de token qui permet à différents types de tokens d’exister au sein d’un même smart contract. La garantie utilisée pour trader s’appelle pUSD et c’est un token ERC-20 sur Polygon.

Le pUSD est la garantie de tous les échanges sur Polymarket et est adossé à l’USDC. La conversion entre pUSD et USDC se fait via des smart contracts on-chain. Un ensemble complet composé d’un token Yes et d’un token No est couvert par 1 pUSD verrouillé dans un contrat.

Concrètement, pour chaque marché, un token Yes et un token No peuvent exister ensemble, mais ensemble ils représentent au maximum 1 pUSD lors du règlement final. Après la résolution, seul le camp gagnant peut normalement être échangé contre 1 pUSD.

Vous pouvez déposer de la crypto depuis plusieurs réseaux et avec plusieurs crypto-actifs via le bridge. Pour le trading, cela est automatiquement converti en pUSD sur Polygon. Un bridge est un moyen de transférer de la crypto d’un réseau blockchain vers un autre réseau.

Point important à connaître : le pUSD est destiné à être utilisé au sein de Polymarket et non comme un stablecoin librement négociable. Des risques subsistent également, comme une mauvaise évaluation du marché, des risques liés aux smart contracts et des risques liés à l’utilisation d’un bridge.

Comment Polymarket gagne-t-il de l’argent ?

Polymarket gagne de l’argent sur certains marchés grâce à des taker fees lorsqu’un ordre est mis en correspondance. Un taker est une personne qui exécute immédiatement un ordre existant du carnet d’ordres. Les makers, c’est-à-dire les traders qui placent de nouveaux ordres à cours limité dans le carnet, ne paient pas de maker fee.

Le montant du taker fee dépend du marché. Le calcul prend en compte le nombre de tokens tradés, le taux de frais et le prix. Différents taux de frais s’appliquent selon les catégories, comme la crypto, le sport, la finance, la politique et la tech.

Une partie de ce système vise à améliorer la liquidité. Les taker fees financent le Maker Rebates Program, dans le cadre duquel les market makers peuvent recevoir chaque jour des rémunérations pour avoir placé des ordres d’achat et de vente utiles. Il existe aussi un programme de taker rebate.

Aucun frais de trading n’est prélevé pour les marchés portant sur la géopolitique et les événements mondiaux. Selon ses propres règles, Polymarket ne tire alors aucun profit de l’activité de trading sur ces marchés.

Polymarket ne facture pas ses propres frais pour le dépôt ou le retrait d’USDC. Les prestataires externes que vous utilisez à cette fin, comme MoonPay, peuvent toutefois facturer des coûts.

En résumé

Polymarket est une plateforme de prédictions sur laquelle les utilisateurs tradent des tokens Yes et No autour d’événements du monde réel. Le prix d’un tel token montre comment le marché estime la probabilité à ce moment-là, mais ne garantit pas que cette prédiction se réalisera.

La technique combine un carnet d’ordres centralisé avec un règlement via des smart contracts sur Polygon. Vous pouvez ainsi vendre une position avant l’échéance, mais vous dépendez de la liquidité disponible et des règles qui servent à déterminer l’issue finale d’un marché.

Pour les utilisateurs en France, la situation juridique est particulièrement importante : Polymarket n’y est pas autorisé et l’accès au site fait l’objet de mesures de blocage. Si vous comprenez comment fonctionnent les prix, les spreads, les règles de résolution et les risques, il devient aussi plus clair ce qu’est Polymarket et ce qu’il n’est pas : non pas un endroit pour acheter directement du bitcoin, mais un marché de prédictions avec la crypto comme base technique.