Qu’est-ce qu’un Order Book et comment fonctionne-t-il ?

Qu’est-ce qu’un Order Book ?

Un Order Book est un registre numérique qui répertorie toutes les ordres d’achat et de vente en attente pour un actif spécifique, tel qu’une cryptomonnaie, une action ou un ETF. Sur les plateformes de trading (comme les exchanges crypto), le Order Book permet d’analyser le marché et de prendre des décisions plus éclairées.

Sur un exchange ou via un courtier comme Finst, vous pouvez consulter l’offre et la demande pour une devise particulière et voir à quels prix d'autres participants souhaitent acheter ou vendre, par exemple du Bitcoin ou de l’Ethereum.

À retenir

• Un Order Book affiche toutes les ordres d’achat et de vente en cours pour un actif donné.
• Il indique les prix auxquels d’autres utilisateurs souhaitent acheter ou vendre.
• Les ordres d’achat (Bid) et de vente (Ask) sont classés par prix et volume.
• La profondeur de marché permet d’identifier les zones de forte demande ou d’offre, ce qui peut suggérer des mouvements de prix.
• Le Order Book est un outil précieux pour analyser le marché et exécuter des stratégies de trading avisées.

Comment fonctionne un Order Book ?

Un Order Book est divisé en deux parties : les ordres d’achat (Bid), généralement en vert, et les ordres de vente (Ask), généralement en rouge. La section Bid indique le prix maximum qu’un acheteur est prêt à payer et la quantité qu’il souhaite acheter. La section Ask montre le prix minimum auquel un vendeur souhaite vendre, ainsi que le volume proposé.

Cela vous donne un aperçu de la profondeur du marché — autrement dit, les niveaux de prix où l’activité est la plus intense. Cette information est particulièrement utile pour les traders qui souhaitent prendre des décisions stratégiques.

Termes importants :

• Ordres d’achat (Bid) – Le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer.
• Ordres de vente (Ask) – Le prix le plus bas auquel un vendeur est prêt à vendre.
• Profondeur de marché – Représente l’offre et la demande à différents niveaux de prix, ce qui permet d’anticiper les mouvements du marché.

Profondeur de marché et liquidité

Un Order Book contenant un grand nombre d’ordres à des prix variés indique que l’actif est liquide, c’est-à-dire qu’il est facile de l’acheter ou de le vendre. S’il y a peu d’ordres disponibles, l’actif est considéré comme illiquide, ce qui peut entraîner du slippage (écart entre le prix prévu et le prix réel d’exécution).

La profondeur de marché est souvent représentée sous forme de graphique appelé Depth Chart. Pour cela, consultez également la section sur le Order Book par volume.

Types de carnets d’ordres

Il existe plusieurs façons de visualiser un Order Book, selon l’analyse recherchée :

Order Book par prix (Price Order Book)

Affiche clairement les prix auxquels d’autres utilisateurs souhaitent acheter (Bid) ou vendre (Ask). C’est la version la plus courante, utilisée sur la majorité des plateformes de trading.

Order Book par volume (Volume Order Book)

Affiche le volume cumulé des ordres à chaque niveau de prix. Cela permet d’identifier des zones de concentration, c’est-à-dire des niveaux de prix avec de nombreux ordres d’achat ou de vente.

Des volumes importants à certains niveaux forment des murs : un mur d’achat (Buy Wall, en vert) ou un mur de vente (Sell Wall, en rouge). Ces zones peuvent faire office de supports ou résistances sur le graphique.

Order Book agrégé (Aggregated Order Book)

Un Order Book agrégé combine les ordres provenant de plusieurs sources. On le trouve fréquemment sur des plateformes DeFi comme 1Inch ou Jito, qui visent à toujours offrir le meilleur prix disponible.

Certaines plateformes centralisées, comme Finst, utilisent également cette approche pour proposer une meilleure liquidité et des prix plus avantageux.

Types d’ordres : comment interagir avec le Order Book ?

Selon votre stratégie de trading, vous pouvez passer différents types d’ordres :

Ordres limités (Limit Orders)

Vous définissez le prix exact auquel vous souhaitez acheter ou vendre. Ces ordres sont visibles dans le carnet jusqu’à leur exécution ou annulation.

Ordres Stop Loss

Un ordre Stop Loss s’exécute automatiquement si le prix chute en dessous d’un certain seuil. Il n’apparaît pas dans le carnet tant que ce seuil n’est pas atteint. Son but est de limiter les pertes.

Ordres au marché (Market Orders)

Un ordre au marché est exécuté immédiatement au meilleur prix disponible. Il est rapide, mais peut coûter plus cher si la liquidité est faible ou le spread élevé.

Ordres Iceberg

Un ordre Iceberg est une grande position fractionnée en plusieurs petits ordres. Seule une petite partie est visible dans le carnet. Cela évite d’influencer le marché avec de gros volumes visibles.

Exemple : vous souhaitez vendre 1 000 ETH. Seuls 50 ETH apparaissent dans le carnet. Une fois ces 50 vendus, les 50 suivants deviennent visibles, et ainsi de suite.

Ordres à seuil de déclenchement dynamique (Trailing Stop)

Ce type d’ordre ajuste automatiquement son seuil en fonction du mouvement du marché. Si le prix monte, le seuil monte également. Si le prix redescend sous ce niveau ajusté, l’ordre est exécuté.

Exemple : vous placez un trailing stop à 80 000 €. Si le prix monte à 82 000 €, le seuil monte à 81 000 €. Si le prix chute ensuite en dessous de 81 000 €, la position est clôturée automatiquement.

Que sont les market makers ?

Les market makers (ou teneurs de marché) sont des entités ou traders qui fournissent de la liquidité en plaçant en permanence des ordres d’achat et de vente dans le Order Book.

Ils gagnent de l’argent via le spread — la différence entre le prix d’achat et de vente.

Leur rôle :

• Plus de liquidité – Davantage d’ordres disponibles.
• Spreads réduits – Moindre écart entre les prix.
• Prix plus stables – Moins de volatilité extrême.
• Exécutions plus rapides – Moins d’attente pour que votre ordre soit exécuté.

Pourquoi un Order Book est-il utile pour le trading ?

Bien qu’il puisse sembler complexe au départ, un Order Book offre des informations essentielles sur l’état du marché. Il permet d’évaluer la pression à l’achat ou à la vente, et d’anticiper des mouvements de prix.

Les traders pratiquant le swing trading (opérations sur plusieurs jours ou semaines) peuvent combiner les carnets d’ordres avec des graphiques en chandeliers pour identifier des niveaux clés de support ou de résistance.

Ces outils combinés aident à prendre des décisions plus rationnelles et potentiellement plus rentables.

En résumé

Le Order Book est un outil indispensable pour tout investisseur souhaitant mieux comprendre le marché. Il permet de visualiser l’offre et la demande, d’évaluer la liquidité et de prendre des décisions de trading plus stratégiques.

Avertissement :
Cet article est fourni à titre purement informatif et ne constitue pas un conseil financier. Veuillez effectuer vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.