Alles over front running uitgelegd

17 jun 2025 | 3 min leestijd

Wat is front running?

Front running is een illegale handels actie waarbij iemand met voorkennis, bijvoorbeeld een makelaar, handelaar of insider, eerst een eigen transactie maakt voordat een grote order van een klant uitgevoerd wordt. Het betekent letterlijk het "versneld uitvoeren" van orders op basis van voorkennis. Front running is een veelgebruikte term in de financiële markten en de wereld van cryptocurrency. Iemand die zich schuldig maakt aan front running, kan oneerlijke voordelen behalen doordat hij of zij kennis heeft van aanstaande transacties en zo kan profiteren van verwachte koersbewegingen.

Voorbeeld:

Stel: iemand werkt bij een broker en weet dat een klant op het punt staat een grote hoeveelheid Bitcoin te kopen (voorkennis). Nog vóórdat de transactie wordt uitgevoerd, koopt de broker zelf alvast in tegen de lagere prijs. Zodra de klant de grote order plaatst, stijgt de prijs mogelijk. De broker profiteert van deze prijsstijging door zijn digitale activa met winst te verkopen. De klant betaalt hierdoor mogelijk een hogere prijs dan oorspronkelijk bedoeld, omdat de broker de crypto eerst heeft gekocht.

Front running wordt daarom in veel financiële markten als onethisch of zelfs illegaal gezien. Front running lijkt op insider trading, maar het zijn verschillende begrippen: insider trading heeft betrekking op niet-openbare informatie over ontwikkelingen binnen een bedrijf of project.

Oorspronkelijk kwam front running vooral voor op traditionele aandelen- en valutamarkten, maar inmiddels is het ook een bekend fenomeen in de cryptocurrency wereld. In de cryptowereld zijn het vaak bots of slimme algoritmes die via het orderboek zoeken naar grote, nog niet verwerkte transacties die ze voor proberen te zijn. In de DeFi-wereld wordt dit ook wel Maximal Extractable Value (MEV) genoemd, waar het voornamelijk de miners of validators zijn die hiervan profiteren.

Korte samenvatting

Front running houdt in dat iemand met voorkennis een eigen order plaatst vóór een verwachte grote klantorder.
Deze praktijk verwijst naar het misbruiken van informatie om zo financieel voordeel te behalen.
Het komt voor in traditionele en cryptomarkten, waarbij in crypto vaak bots en algoritmes worden ingezet.
Gevolgen zijn onder andere slechtere prijzen voor klanten, marktverstoringen en reputatieschade.
In gereguleerde markten is het illegaal, bij decentrale exchanges in crypto wordt het tegengegaan met technologische oplossingen.

Wat zijn de gevolgen van front running?

Front running is in veel gevallen illegaal en onethisch. Zo is het in de financiële markten zoals de aandelen- en valutamarkt verboden, omdat het vaak beschouwd wordt als misbruik van voorkennis en valt het onder marktmanipulatie. Hoewel het in de crypto-markten technisch gezien niet altijd illegaal is, omdat het niet onder traditionele wetgeving valt. Daarnaast heeft het andere schadelijke gevolgen voor individuele beleggers en de markt als geheel:

Slechtere prijs voor klanten
De klant die een order wil doen, kan doelwit van de front running worden en een slechtere prijs krijgen. De klant wordt eigenlijk uitgebuit waardoor het meer moet betalen of minder krijgt.
Marktverstoring
Front running kan zorgen voor een marktverstoring, waardoor handelaren vertrouwen verliezen in het handelsplatform of de hele markt. Bijvoorbeeld als marktpartijen zien dat er front running plaatsvindt.
Reputatieschade voor brokers of platformen
Brokers die aan front running doen, lopen reputatie risico en kunnen daarmee klanten verliezen. Of decentrale exchanges (DEX'en) kunnen doelwit zijn voor MEV-aanvallen en kunnen hier ook gebruikers mee verliezen.
Wettelijke en juridische risico's
In de meeste gereguleerde markten is front running verboden. Brokers of andere insiders die worden betrapt op front running kunnen boetes krijgen of hun licentie verliezen.

Hoe wordt front running voorkomen?

Omdat front running schadelijk is voor de markt, worden er door zowel traditionele als cryptomarkten verschillende maatregelen getroffen om het te beperken of voorkomen. Hieronder een overzicht van hoe dat wordt aangepakt:

Toezicht en regelgeving in financiële markten

In gereguleerde markten zoals aandelen wordt front running streng aangepakt. Toezichthouders controleren actief op ongebruikelijke handelsvolumes en bepaalde order timings die eventueel door voorkennis beïnvloed kunnen zijn. Bedrijven die deze regels overtreden, kunnen juridisch worden vervolgd en hoge boetes krijgen.

Technologische oplossingen in crypto

In de wereld van blockchain en crypto is dat allemaal lastiger, omdat het toezicht op deze markt anders is ingericht. Daarom zijn er vooral technische oplossingen om MEV en front running tegen te gaan, zoals:

Randomized transaction ordering
Sommige blockchains experimenteren met het willekeurig of vertrouwelijk ordenen van transacties. Dit voorkomt dat bots via de mempool vooraf kunnen zien welke transacties eraan komen en daar misbruik van maken.
Batch auctions
In plaats van individuele transacties direct te verwerken, worden ze in groepen verwerkt. Hierdoor is het niet mogelijk om eerder een transactie uit te voeren en proberen eerder te zijn dan een grote klant order.
Privacy-oplossingen
Nieuwe protocollen verbergen tijdelijk de inhoud van transacties, waardoor front runners niet meer kunnen zien wat eraan komt.
Fair sequencing services
Deze diensten bepalen op eerlijke wijze de volgorde van transacties, zonder dat miners of validators kunnen ingrijpen.

Educatie en bewustwording

Voor particuliere beleggers is het belangrijk om bewust te zijn van de risico’s van front running, zeker in DeFi-omgevingen. Door gebruik te maken van vertrouwde wallets en DEX’en met anti-MEV-mechanismen.

Conclusie

Front running is een vorm van marktmanipulatie waarbij misbruik wordt gemaakt van voorkennis, met als doel om winst te maken ten koste van anderen. Hoewel het in gereguleerde financiële markten strafbaar is, vormt het in de cryptosector nog altijd een grote uitdaging vanwege het gebrek aan centrale regelgeving en toezicht. Dankzij technologische innovaties en een groeiend bewustzijn onder beleggers worden er echter steeds meer stappen gezet om deze oneerlijke handelspraktijken tegen te gaan.