O que é liquidity mining e como funciona?

O que é liquidity mining?

O liquidity mining é uma forma de os utilizadores obterem rendimentos adicionais com a sua crypto através de um protocolo dentro das finanças descentralizadas (DeFi), disponibilizando a sua crypto em troca de recompensas. Estas recompensas consistem frequentemente em tokens adicionais, pagos como parte das taxas de transação ou como tokens de governance.

Os utilizadores podem fornecer liquidez dentro da DeFi para ajudar outros utilizadores a negociar tokens de forma fluida dentro do protocolo. Dentro da DeFi, tudo acontece de forma descentralizada, o que significa que a liquidez também é fornecida pelos utilizadores, em vez de fornecedores de liquidez centralizados e market makers. Em troca da sua ajuda, recebem tokens adicionais como recompensa. O liquidity mining ocorre em várias aplicações DeFi, como exchanges descentralizadas (DEXs) e plataformas de empréstimo.

O liquidity mining faz parte do yield farming, um termo abrangente para as diferentes formas de gerar rendimentos adicionais através da DeFi. Dentro do yield farming, isto pode ser feito, por exemplo, fornecendo liquidez a liquidity pools (liquidity mining) e emprestando crypto (crypto lending).

Pontos principais

• O liquidity mining é uma forma de obter rendimentos adicionais dentro da DeFi ao disponibilizar crypto a um protocolo em troca de recompensas.
• Os utilizadores que adicionam liquidez a uma liquidity pool (liquidity providers) recebem recompensas sob a forma de taxas de transação e, por vezes, tokens adicionais, como tokens de governance.
• O liquidity mining desempenha um papel crucial no funcionamento das exchanges descentralizadas, uma vez que a liquidez é fornecida inteiramente pelos utilizadores em vez de entidades centrais.
• As recompensas e os rendimentos do liquidity mining podem variar e dependem de fatores como o volume de trading, os preços dos tokens e os incentivos do protocolo.
• O liquidity mining envolve riscos, como impermanent loss, riscos de smart contracts e possíveis custos adicionais como gas fees, tornando essencial uma pesquisa aprofundada antes de participar.

Como funciona o liquidity mining?

O liquidity mining funciona através de liquidity pools dentro das soluções DeFi. Uma liquidity pool é um conjunto de diferentes cryptocurrencies armazenadas num smart contract. Pode ser vista como um par de trading, em que a liquidez é fornecida pelos utilizadores. Um fornecedor deste tipo é designado dentro da DeFi como liquidity provider, também conhecido como LP-provider.

Funciona da seguinte forma:

• Um utilizador deposita um ou mais tokens numa liquidity pool dentro de uma DEX ou plataforma de empréstimo.
• Os tokens permanecem bloqueados no smart contract durante este período, o que significa que o LP-provider não pode dispor livremente deles até que sejam retirados.
• A liquidity pool é utilizada para possibilitar transações, por exemplo, a troca de tokens ou a concessão de empréstimos.
• Em troca da sua contribuição, os liquidity providers recebem LP-tokens, que representam a sua participação na pool.

Enquanto os tokens permanecerem na liquidity pool, os utilizadores recebem recompensas. Estas recompensas podem consistir em taxas de transação pagas por outros utilizadores e em tokens adicionais emitidos pelo protocolo para incentivar a participação.

Exemplos de liquidity mining

Um exemplo conhecido de liquidity mining é a disponibilização de liquidez para uma pool DEX como ETH/USDC, um par de trading amplamente utilizado em exchanges descentralizadas. Os liquidity providers depositam ambos os tokens em valor equivalente na pool e recebem LP-tokens que representam a sua participação. Em troca, ganham uma parte das taxas de transação pagas pelos traders. Além disso, as recompensas podem ser distribuídas sob a forma de ETH, USDC ou outros tokens, dependendo do protocolo.

Alguns protocolos distribuem o seu próprio token como incentivo adicional para atrair liquidez. Isto é frequentemente feito oferecendo um APY mais elevado para tornar a participação mais atrativa. Um exemplo conhecido é a Uniswap, que no passado distribuiu o token UNI aos liquidity providers para incentivar a utilização da plataforma e descentralizar a governance.

Além disso, as plataformas de empréstimo utilizam o liquidity mining recompensando os utilizadores por disponibilizarem ativos que podem ser emprestados a outros utilizadores. Quando os utilizadores depositam, por exemplo, stablecoins ou outros crypto-assets, recebem juros e, por vezes, recompensas adicionais sob a forma de tokens do protocolo. Um exemplo disso é a Aave, onde os utilizadores ganham juros sobre os ativos emprestados e, ao mesmo tempo, podem receber tokens AAVE como incentivo.

Papel das exchanges descentralizadas (DEXs)

O liquidity mining é crucial para as exchanges descentralizadas (DEXs). Ao contrário das exchanges centralizadas, as DEXs não funcionam com livros de ordens, mas com liquidity pools preenchidas pelos utilizadores. Estes utilizadores permitem que as DEXs executem transações. Isto é frequentemente feito através de automated market makers (AMMs). Os AMMs garantem que as transações sejam executadas automaticamente e determinam os preços com base na oferta e na procura.

Sem liquidez suficiente, as transações tornar-se-iam mais caras e menos eficientes. Esta é uma das razões pelas quais os utilizadores são incentivados a bloquear os seus tokens numa liquidity pool através do liquidity mining, em troca de recompensas.

Vantagens do liquidity mining

O liquidity mining apresenta várias vantagens:

• Possibilidade de obter rendimentos adicionais com crypto através de plataformas DeFi ao disponibilizá-la como liquidez.
• Ganhar tokens adicionais, como tokens de governance, que podem conferir influência sobre o protocolo ao permitir que os utilizadores participem nas decisões.
• Contribuição para a liquidez e eficiência dos protocolos DeFi e das exchanges descentralizadas.
• Incentivo a uma distribuição de tokens mais descentralizada e mais justa.

Desvantagens do liquidity mining

O liquidity mining também envolve vários riscos:

• Risco de impermanent loss quando a relação de preços entre os tokens na liquidity pool muda.
• Flutuações no valor dos tokens de recompensa, o que pode tornar os rendimentos imprevisíveis.
• Exposição a riscos de smart contracts, como erros de programação ou vulnerabilidades de segurança.
• Complexidade dos protocolos DeFi, o que pode dificultar aos principiantes a correta avaliação dos riscos.
• Possíveis custos adicionais, como as gas fees, que podem reduzir o rendimento final.

Considerações finais

O liquidity mining é uma parte importante do ecossistema DeFi e desempenha um papel crucial no funcionamento das exchanges descentralizadas e das plataformas de empréstimo. Ao fornecer liquidez, os utilizadores podem obter rendimentos adicionais e contribuir para a eficiência e acessibilidade dos protocolos DeFi. Ao mesmo tempo, o liquidity mining envolve riscos específicos, como impermanent loss, riscos de smart contracts e rendimentos imprevisíveis. Por isso, é importante que os utilizadores compreendam bem como funciona o liquidity mining e os riscos associados antes de decidirem participar.