Qu'est-ce qu'une Initial Coin Offering (ICO) ?

28 mai 2025 | Lecture : 4 min

Qu'est-ce qu'une ICO ?

ICO signifie "Initial Coin Offering". Cela désigne une méthode par laquelle un projet (souvent dans le domaine des cryptomonnaies) émet des jetons en échange de devises numériques telles que le Bitcoin ou l’Ethereum. C’est un moyen pour les nouveaux projets de lever des fonds. En retour, les investisseurs ont l’opportunité d’acheter des jetons à un prix bas (souvent avant tout le monde). Si la valeur de ces jetons augmente par la suite, cela peut générer d’importants bénéfices.

Les ICO existent depuis les débuts de la cryptomonnaie. Elles sont parfois organisées alors que le projet est encore en phase de développement ou avant que le jeton soit négociable sur les plateformes d’échange. Les prix proposés lors d’une ICO sont souvent bien inférieurs à ceux du marché dès que le jeton devient disponible. Il est donc possible, dans certains cas, de réaliser un bénéfice avant même que le jeton ne soit officiellement lancé. C’est l’une des raisons principales de la popularité de ce type de financement.

Un exemple célèbre d’ICO est celui d’Ethereum. À l’époque, un Ether coûtait seulement 0,311 $. Oui, vous avez bien lu : moins de 50 centimes ! Il est cependant important de garder à l’esprit que les investisseurs de l’époque ne pouvaient pas prévoir que la valeur d’Ethereum grimperait autant dans le futur.

À retenir

Une ICO (Initial Coin Offering) permet à un projet crypto de lever des fonds.
Les investisseurs ont la possibilité d’acheter des jetons en avant-première, souvent à un prix réduit.
Il est essentiel pour les investisseurs de faire des recherches approfondies afin d’éviter les pertes ou les arnaques.
Il existe différentes variantes de l’ICO, comme l’IDO, l’IEO ou les airdrops.

Comment se déroule une ICO ?

La plupart des ICO commencent par une idée et la création d’un jeton. Cette idée (souvent pour un nouveau projet basé sur la blockchain) est présentée dans un document appelé "whitepaper". Le jeton peut être créé relativement facilement, par exemple sur le réseau Ethereum.

Les investisseurs qui croient en votre projet ou en votre whitepaper peuvent alors investir dans votre jeton. En échange de celui-ci, ils vous fourniront des cryptomonnaies comme de l’Ethereum. Ce capital peut ensuite être utilisé pour le développement futur du projet. Cela s’apparente à une levée de fonds.

Avant le lancement du mainnet (la version officielle de la blockchain), un testnet est généralement mis en place. Ce réseau de test permet aux utilisateurs de repérer d’éventuels bugs. Une fois ce testnet jugé stable et sécurisé, le mainnet est déployé. Il s’agit alors du réseau final sur lequel les utilisateurs pourront effectuer des transactions.

Comment participer à une ICO ?

Participer à une ICO commence toujours par une phase de recherche. Vous avez peut-être découvert un projet intéressant et souhaitez investir. Mais est-ce vraiment judicieux ? Nous vous conseillons d’avoir au préalable une solide compréhension de la blockchain et des cryptomonnaies. Les risques de commettre des erreurs coûteuses sont bien réels.

La majorité des projets disposent d’un compte X (anciennement Twitter), d’un serveur Discord avec des informations, ou sont référencés sur des sites spécialisés en ICO à venir.

Pour acheter les jetons, vous devrez disposer de votre propre portefeuille numérique (wallet), adapté au réseau concerné. Si l’ICO a lieu sur le réseau Ethereum, un portefeuille compatible Ethereum sera nécessaire.

Les différentes formes d’ICO

Il existe plusieurs variantes de l’ICO, selon la structure du projet et ses objectifs. Voici les formes les plus courantes dans l’univers des cryptomonnaies.

Qu’est-ce qu’un Initial DEX Offering (IDO) ?

Un IDO est une première offre de jetons lancée sur une plateforme d’échange décentralisée (DEX). Des plateformes comme PancakeSwap ou Uniswap sont parmi les plus connues. Le principe reste le même : lever des fonds, mais via un canal différent. Une bonne compréhension du projet est ici aussi indispensable.

L’un des avantages majeurs d’un IDO est la possibilité de vendre immédiatement les jetons achetés, contrairement aux ICO où il faut parfois attendre une cotation sur un exchange.

Pour les porteurs de projet, cette méthode permet d’éviter les frais élevés liés à la cotation sur des plateformes centralisées, ainsi que les nombreuses exigences réglementaires.

Cependant, les gains potentiels sont souvent moindres car le prix est fixé à l’avance et varie uniquement selon l’offre et la demande.

Qu’est-ce qu’un Initial Exchange Offering (IEO) ?

Un IEO (Initial Exchange Offering) est une levée de fonds organisée par une plateforme d’échange de cryptomonnaies au nom du projet. Contrairement à une ICO où le projet gère la vente directement, ici, c’est l’exchange qui prend en charge cette tâche. Les jetons sont proposés à un prix défini et, souvent, leur valeur augmente dès la cotation. Beaucoup d’investisseurs choisissent de vendre rapidement leurs jetons (on parle de "dump"). Certains préfèrent attendre que le prix se stabilise pour prendre une décision d’achat ou de vente.

Placement privé

Dans le cadre d’un placement privé, les jetons ne sont pas proposés au grand public mais uniquement à un groupe restreint d’investisseurs, souvent des institutions ou des investisseurs fortunés. L’équipe du projet sélectionne elle-même ces investisseurs, qui ont généralement engagé des montants significatifs.

Bien qu’il ne s’agisse pas d’une offre publique, des réglementations s’appliquent néanmoins dans de nombreux pays (comme les règles de la SEC aux États-Unis), afin de protéger les investisseurs contre les abus.

Offre publique

L’offre publique (ou public offering) est l’opposée du placement privé : ici, les jetons sont accessibles à tous ceux qui souhaitent participer, sans restriction.

Airdrop

Un airdrop consiste à distribuer gratuitement des jetons. Il est courant que certaines actions soient requises pour en bénéficier (par exemple, suivre un compte, partager un post, etc.), mais cela reste une méthode légitime et relativement simple pour obtenir des cryptomonnaies sans investissement initial. Pour en savoir plus, consultez notre article sur les airdrops.

Avantages des ICO (pour les projets)

Accès au capital
Les projets peuvent lever des fonds rapidement, sans passer par des banques ou des investisseurs institutionnels.
Pas de cession d’actions
Les investisseurs achètent des jetons, pas des parts de l’entreprise, ce qui permet à l’équipe fondatrice de garder le contrôle.
Audience mondiale
Toute personne disposant d’une connexion internet et de cryptomonnaie peut participer, sans barrière géographique.
Effet médiatique
Une ICO attire souvent l’attention des médias, ce qui bénéficie à la notoriété du projet.

Avantages des ICO (pour les investisseurs)

Accès anticipé
Les investisseurs peuvent acheter des jetons avant leur lancement officiel, souvent à un prix avantageux.
Potentiel de rendement élevé
Si le projet réussit, les premiers investisseurs peuvent réaliser des gains considérables.

Inconvénients des ICO (pour les projets)

Réglementation
Les autorités peuvent intervenir si le jeton est considéré comme un titre financier, comme le fait régulièrement la SEC aux États-Unis.
Risque de "pump and dump"
Certains investisseurs revendent immédiatement leurs jetons après l’ICO, ce qui peut provoquer une chute brutale du cours.

Inconvénients des ICO (pour les investisseurs)

Risque élevé
De nombreux projets échouent, et les arnaques sont fréquentes. Le risque de perdre son investissement est donc important.
Absence de garantie
Il n’y a souvent aucune régulation ni recours en cas de problème. Les fonds investis peuvent être irrécupérables.
Dépendance au whitepaper
L’investisseur doit se fier aux promesses du whitepaper, souvent sans produit concret à l’appui.

En résumé

Une ICO (Initial Coin Offering) permet à un projet crypto de collecter des fonds en impliquant les investisseurs très tôt. Ceux-ci peuvent ainsi accéder à des jetons avant leur mise sur le marché, avec un potentiel de rendement élevé. Néanmoins, les ICO comportent aussi des risques importants, notamment en termes de régulation ou de fiabilité des projets. Une recherche approfondie est donc indispensable avant d’investir. Il existe plusieurs variantes d’ICO, qui occupent toutes une place importante dans l’écosystème des cryptomonnaies.