Comprendre les produits dérivés : qu'est-ce que c'est et comment ça marche ?

19 mai 2025 | Lecture de 10 minutes

Qu'est-ce qu'un produit dérivé ?

Un produit dérivé est un contrat financier dont la valeur est dérivée d'un soi-disant actif, tel qu'une action, une cryptocurrency, une matière première, une devise ou un indice. Au lieu d'acheter ou de vendre directement cet actif sous-jacent, avec un produit dérivé, tu conclus une sorte d'accord sur sa valeur à une date ultérieure. En gros, tu achètes le droit à un certain prix. Les produits dérivés sont utilisés pour réduire les risques.

Les produits dérivés peuvent être vendus ou achetés de différentes manières, généralement par le biais d'échanges, mais parfois aussi de gré à gré (aussi appelé OTC). OTC signifie qu'ils sont échangés entre deux parties.

La valeur d'un produit dérivé varie en fonction du prix de l'actif sous-jacent. Cela rend les produits dérivés flexibles ; les investisseurs les utilisent pour réduire les risques dans un marché en baisse, par exemple. Parfois, ils sont également utilisés pour spéculer et ainsi faire des bénéfices.

Exemple: Supposons que tu t'attendes à ce que le prix du pétrole augmente, mais que tu ne veuilles pas acheter et stocker des barils de pétrole. Au lieu de cela, tu conclus un contrat qui te donne le droit d'acheter du pétrole au prix actuel, à une date ultérieure. Si le prix du pétrole augmente effectivement, tu peux vendre le contrat et réaliser un bénéfice. Si, au contraire, le prix baisse, tu subis une perte. Le contrat lui-même est le produit dérivé, et le pétrole est l'actif sous-jacent.

Les produits dérivés sont également très utilisés par les entreprises qui souhaitent prendre moins de risques. Par exemple, une compagnie aérienne peut utiliser un produit dérivé pour se protéger contre la hausse des prix du carburant. De cette façon, elle est sûre de ne pas avoir à payer plus qu'un certain montant, même si le prix du marché augmente.

La négociation de produits dérivés comporte des risques, en particulier dans le cas des contrats de gré à gré. Ces derniers sont négociés en privé et moins réglementés, ce qui rend plus probable le fait qu'une des parties puisse manquer à ses obligations. Néanmoins, il existe des moyens d'atténuer ce risque, comme l'utilisation de produits dérivés spécifiques qui fixent les taux de change ou les taux d'intérêt.

À retenir .

Les produits dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est dérivée d'un autre actif, comme les crypto, les actions, les devises ou les matières premières (actif sous-jacent).
Ils sont utilisés pour couvrir les risques ou spéculer sur les variations de prix de l'actif sous-jacent.
Il existe plusieurs types de produits dérivés : les options, les contrats à terme, les swaps, les CFD et les FRA, chacun ayant son propre fonctionnement.
Les avantages des produits dérivés sont la réduction des risques, l'effet de levier, l'accès à de nouveaux marchés et les opportunités de profit lorsque les prix chutent.
Les inconvénients sont qu'il s'agit de produits financiers complexes, qu'il est difficile d'en estimer la valeur et qu'ils peuvent entraîner des pertes importantes.

Pourquoi y a-t-il des produits dérivés ?

Les produits dérivés ont en fait été développés pour atténuer les risques liés aux taux de change dans le commerce international. Les entreprises qui échangeaient des marchandises à l'échelle internationale avaient besoin d'un moyen de se protéger contre les marchés financiers en difficulté. Après tout, l'euro ou le dollar sont aussi des prix qui changent constamment.

Exemple: Supposons qu'un investisseur européen achète des actions d'une société américaine par l'intermédiaire d'une bourse américaine. L'achat est effectué en dollars américains (USD), alors que l'investisseur détient ses actions en euros (EUR). Cela signifie donc que l'investisseur court un risque si l'euro augmente par rapport au dollar. Son bénéfice (ou sa perte) sur les actions est alors affecté par le taux de change, indépendamment de l'évolution du prix de l'action elle-même.

Les produits dérivés peuvent être utiles dans une telle situation. Par exemple, l'investisseur peut utiliser un produit dérivé sur les devises pour couvrir le risque de change. De cette façon, il sait avec certitude quel sera son rendement final en euros, indépendamment de l'évolution du taux de change du dollar.

D'un autre côté, les produits dérivés peuvent également être utilisés pour spéculer. Supposons qu'un investisseur pense que l'euro va augmenter par rapport au dollar. Au lieu d'acheter des devises, il peut utiliser un produit dérivé dont la valeur augmente lorsque l'euro se renforce. De cette façon, il peut faire des bénéfices sans avoir à posséder la monnaie elle-même.

Les entreprises se couvrent en

Considère un produit dérivé sur les devises comme une sorte d'assurance contre les fluctuations des taux de change. Par exemple, une entreprise qui paie en dollars mais reçoit des revenus en euros peut se couvrir avec un produit dérivé. Le dollar prend-il soudainement beaucoup de valeur ? Alors le produit dérivé compensera cette différence, de sorte que l'entreprise ne sera pas inopinément plus chère.

Les produits dérivés ne sont donc pas seulement un moyen d'atténuer les risques, mais ils offrent également la possibilité de profiter des mouvements du marché sans posséder réellement les actifs sous-jacents.

Types de produits dérivés

Il en existe plusieurs types, dont certains dérivés bien connus :

Options
les swaps
Contrats à terme
CFD (contrat de différence)
FRA (Forward Rate Agreement)

Ce sont les produits dérivés les plus connus.

Qu'est-ce qu'une option ?

Une option est un droit (et non une obligation) d'acheter ou de vendre un actif à un prix (souvent) prédéterminé dans un certain délai. En d'autres termes, c'est une option qui permet d'entrer dans l'achat ou la vente.

Les options sont souvent utilisées pour protéger ton investissement ou pour parier sur le prix de quelque chose. Par exemple : supposons que tu possèdes 100 actions qui valent maintenant 50 dollars chacune, mais que tu penses que leur valeur va augmenter. Tu veux quand même te protéger contre une baisse. Tu peux alors acheter une option de vente (une option que tu as le droit de vendre). C'est une sorte d'assurance par laquelle tu achètes le droit de vendre tes actions pour 50 $, même si le prix a baissé entre-temps.

Supposons que le prix de l'action tombe à 40 dollars. Grâce à cette option de vente, tu peux encore vendre pour 50 dollars. L'option t'a coûté 2 dollars par action, et comme un contrat d'option est valable pour 100 actions, tu as donc payé 200 dollars. Mais c'est toujours mieux que de perdre 1 000 dollars si tu n'avais rien fait.

L'inverse est également possible. Supposons que tu ne possèdes pas encore d'actions, mais que tu penses que le prix va augmenter. Tu achètes alors une option d'achat (une option que tu as le droit d'acheter). Cela te donne le droit d'acheter ces actions pour 50 $, même si elles valent, disons, 60 $ par la suite. Là encore, tu paies 2 $ par action, soit un total de 200 $ pour le contrat. Si le prix augmente effectivement, tu peux acheter ces actions à bas prix et les vendre au prix du marché plus élevé. C'est ainsi que tu réalises un bénéfice. Après avoir déduit ce que tu as payé pour l'option, il te reste un beau bénéfice.

Dans les deux cas : le vendeur de l'option doit livrer si tu le souhaites. Mais si le prix n'évolue pas en ta faveur, tu laisses simplement l'option expirer et le vendeur ne perd rien. Ce dernier garde alors la prime (l'argent que tu as payé pour l'option).

Qu'est-ce qu'un contrat à terme ?

Un future est une sorte d'accord entre deux parties pour acheter ou vendre une certaine quantité de crypto à un prix convenu à l'avance dans le futur. Cela ressemble un peu à un jeu d'argent, et c'est effectivement le cas.

L'idée est simple : tu penses que le prix de, disons, Bitcoin va augmenter ou baisser, et tu conclus un contrat à ce sujet. Peu importe ensuite ce que le prix devient réellement à ce moment-là, tu t'en tiens simplement à l'accord.

Il existe deux types de contrats à terme sur crypto-monnaies :

Long: tu penses que le prix va augmenter.
Court: tu penses que le prix va baisser.

Supposons : tu es long sur le bitcoin via un contrat à terme, tu penses en fait que le prix du bitcoin va augmenter à l'avenir. Dans le monde de la cryptographie, nous appelons cela : Going long. Supposons donc que tu achètes le bitcoin dans un mois pour 30 000 dollars, et que le bitcoin monte ensuite à 35 000 dollars, ce qui te permet de réaliser un bénéfice de 5 000 dollars. Si le bitcoin tombe à 25 000 $, tu perdras 5 000 $.

Effet de levier

Les contrats à terme sont souvent utilisés avec un effet de levier, ce qui signifie que tu peux prendre une position plus importante avec un dépôt plus petit. Bien sûr, le risque est alors aussi nettement plus élevé. Par exemple, tu peux négocier avec 1 000 dollars et un effet de levier de 10x comme si tu disposais de 10 000 dollars. Tu augmentes tes profits mais aussi tes risques. Après tout, tu peux perdre la totalité de ton dépôt.

Résumé :

Les contrats à terme sont des contrats d'achat ou de vente de crypto plus tard à un prix fixe.
Tu peux faire un bénéfice si tu prédis correctement, ou une perte si les choses tournent mal.
Tu utilises souvent un effet de levier, mais cela rend l'opération encore plus risquée.
En général, tu n'as pas besoin de posséder réellement la crypto.

Qu'est-ce qu'un Forward Rate Agreement (FRA) ?

Un Forward Rate Agreement (FRA) est un accord entre deux parties sur un taux d'intérêt qui s'appliquera à l'avenir. Un FRA est en fait une sorte de pari sur les taux d'intérêt : tu conviens aujourd'hui du taux d'intérêt qui s'appliquera à un prêt ou à un investissement qui ne débutera que plus tard. Tu peux donc te protéger contre les variations des taux d'intérêt (ou spéculer dessus si tu penses savoir ce qui va se passer).

Exemple : Supposons que tu sois une entreprise et que tu saches que tu dois contracter un prêt dans trois mois pour une certaine période. Tu crains que les taux d'intérêt n'augmentent d'ici là, ce qui te reviendrait plus cher. Que fais-tu ? Tu souscris un FRA qui fixe dès maintenant le taux d'intérêt que tu paieras dans trois mois.

Si le taux d'intérêt augmente effectivement à ce moment-là ? C'est génial ! Tu n'as qu'à payer le taux inférieur que tu as convenu au préalable. Si le taux d'intérêt baisse ? Tant pis, tu paieras simplement plus que ce que tu aurais dû. Mais tu prends donc ce risque en échange de la sécurité.

Que dois-tu retenir des FRA ?

Tu conviens aujourd'hui d'un taux d'intérêt qui s'appliquera à l'avenir.
Tu te couvres contre les fluctuations des taux d'intérêt.
Il s'agit uniquement de la différence entre les taux d'intérêt : aucun prêt n'est accordé par le biais d'un FRA.
Ils sont largement utilisés par les entreprises, les banques et les investisseurs qui sont sensibles aux mouvements des taux d'intérêt.

Tu ne rencontreras pas facilement de FRA dans la crypto, mais ils sont très courants dans la finance traditionnelle, en particulier lorsque des montants importants et des dérivés de taux d'intérêt sont impliqués.

Qu'est-ce qu'un swap ?

Un swap est un dérivé financier dans lequel deux parties conviennent entre elles d'échanger certains flux d'argent. L'exemple le plus courant est le swap de taux d'intérêt, où une partie échange, par exemple, un taux d'intérêt variable contre un taux d'intérêt fixe (ou vice versa). Les swaps sont utilisés pour gérer les risques et sont donc courants dans le monde des investisseurs ou des institutions financières.

Exemple : Supposons que la société A emprunte 1 000 000 de dollars et paie un taux d'intérêt variable sur cette somme, actuellement de 6 %. Mais l'entreprise A craint que les taux d'intérêt n'augmentent, ce qui rendrait soudain l'emprunt beaucoup plus cher. Ou peut-être que l'entreprise A travaille avec une banque qui lui dit : « Tant que tu auras ce taux d'intérêt variable, tu n'obtiendras pas de crédit supplémentaire ».

Que fait alors l'entreprise A ? Elle convient d'un échange avec l'entreprise B. L'entreprise B est prête à échanger ses paiements d'intérêts avec l'entreprise A. L'entreprise A paiera un taux d'intérêt fixe de 7 % et l'entreprise B lui paiera le taux d'intérêt variable (qui est maintenant de 6 %). Ils échangent donc leurs taux d'intérêt l'un avec l'autre, pour ainsi dire. Dans ce cas, la société A paie la différence de 1 % à la société B.

Que se passe-t-il si le taux d'intérêt change ?

Supposons que le taux d'intérêt variable tombe à 5 % → l'entreprise A doit alors payer la différence de 2 % à l'entreprise B (parce qu'elle obtient toujours 7 % de l'entreprise A).
Supposons que le taux d'intérêt augmente à 8 % → alors l'entreprise B paie en réalité 1 % à l'entreprise A.

Quoi qu'il en soit : l'entreprise A a atteint son objectif. Elle a pratiquement converti son prêt à taux variable en un taux fixe de 7 %. Donc plus de prévisibilité, et moins de risques.

Les swaps peuvent faire plus qu'échanger des taux d'intérêt.

Tu peux aussi échanger les risques liés aux devises (risque de change), au non-remboursement d'un prêt (risque de crédit), ou même les flux de trésorerie des prêts hypothécaires.

Les swaps sur les hypothèques ont été particulièrement populaires pendant un certain temps, en fait trop populaires. En effet, ce type de swaps et le risque que ta contrepartie n'honore pas ses engagements (risque de contrepartie) ont joué un rôle important dans la crise du crédit de 2008.

Qu'est-ce qu'un contrat de différence ?

Un contrat de différence, ou CFD, est un produit d'investissement qui te permet de spéculer sur l'évolution du prix d'un actif sans le posséder. En termes simples, tu conclus un contrat avec un courtier où tu paies la différence de prix entre le moment où tu entres et le moment où tu sors.

Avec un CFD, tu peux profiter à la fois de la hausse et de la baisse des marchés. Tu penses que la valeur d'un produit va augmenter ? Dans ce cas, tu prends une position longue. Tu t'attends à ce qu'il baisse ? Dans ce cas, tu prends une position « short » (comme décrit précédemment). Tu gagnes (ou perds) de l'argent en fonction de la justesse de ta prédiction.

Exemple :

Supposons que tu penses que le prix du bitcoin va augmenter. Le bitcoin est maintenant à 30 000 dollars et tu ouvres une position CFD « longue » (c'est-à-dire que tu paries sur une hausse). Tu as parié sur 1 bitcoin.

Une semaine plus tard, le bitcoin est à 32 000 dollars.
La différence est de 2 000 dollars.
Tu as donc réalisé un bénéfice de 2 000 dollars sans avoir jamais acheté de bitcoins.

Une autre façon de procéder :

Supposons que le prix chute à 28 000 dollars au lieu d'augmenter.
Tu subis alors une perte de 2 000 $ parce que tu étais du mauvais côté du mouvement.

Note qu'avec les CFD, tu travailles souvent avec un effet de levier. Comme pour les contrats à terme, cela signifie que tu peux prendre une position plus importante avec une petite somme d'argent. Cela semble attrayant, mais cela augmente aussi tes risques. Les pertes peuvent s'accumuler aussi rapidement que les gains.

Avantages et inconvénients des produits dérivés

Inconvénients des produits dérivés

Si les produits dérivés peuvent être utiles pour se protéger ou spéculer, ils comportent aussi des risques. Les principaux inconvénients sont énumérés ci-dessous :

Difficile de déterminer la valeur La valeur d'un produit dérivé dépend du prix d'un autre produit. En particulier pour les produits dérivés complexes ou les contrats négociés hors bourse (OTC), il peut être difficile de déterminer exactement ce qu'ils valent.
Risques liés aux produits de gré à gré Avec les produits dérivés négociés de gré à gré, tu cours le risque que l'autre partie au contrat manque à ses obligations, par exemple en raison d'une faillite.
Sensible à de multiples variables Le prix d'un produit dérivé peut être affecté par plusieurs facteurs, tels que :
La durée restante jusqu'à l'échéance
L'évolution des taux d'intérêt
Les coûts tels que la majoration ou le financement du produit dérivé. Il est donc difficile pour un produit dérivé d'évoluer exactement avec le produit sous-jacent.
Pas de valeur intrinsèque Un produit dérivé n'a pas de valeur intrinsèque, il est purement dérivé de quelque chose d'autre.
Effet de levier De nombreux produits dérivés utilisent l'effet de levier. Cela implique des risques et même les investisseurs expérimentés peuvent subir des pertes dangereusement importantes.

Avantages des produits dérivés

Les produits dérivés présentent bien sûr des avantages. Voici les principaux :

fixer les taux d'intérêt ou les prix Tu peux fixer un prix ou un taux d'intérêt à l'avance. Tu peux donc, si tu joues bien, gagner de l'argent sur un marché en baisse.
Répartir les risques Tu peux te protéger contre les fluctuations de prix, par exemple si tu dépends de certaines matières premières ou devises.
Utiliser l'effet de levier C'est un inconvénient, mais aussi un avantage. Avec un capital relativement faible, tu peux prendre une position importante. Cela augmente ton potentiel de profit, même si cela comporte aussi plus de risques.
Diversification Les produits dérivés permettent d'accéder à des marchés ou à des stratégies qui sont autrement difficiles d'accès. Cela te permet de mieux diversifier ton portefeuille.

En résumé

Les produits dérivés sont des contrats financiers dérivés de la valeur d'un autre actif, comme les actions, les crypto, les devises ou les matières premières. Ils sont utilisés pour couvrir les risques ou spéculer sur les mouvements du marché. Les formes bien connues sont les options, les contrats à terme, les swaps, les CFD et les FRA. Si les produits dérivés offrent de nombreux avantages (comme la protection contre les fluctuations de prix, l'effet de levier et l'accès à des marchés supplémentaires), ils comportent également des risques importants. La prudence est de mise, en particulier lorsqu'on utilise l'effet de levier ou les contrats de gré à gré. Il est donc essentiel de comprendre le fonctionnement des produits dérivés avant de commencer à négocier avec eux.