Tudo sobre front running explicado

17 de jun. de 2025 | Leitura de 3 min

O que é front running?

Front running é uma ação de negociação ilegal em que alguém com informação privilegiada, por exemplo, um corretor, trader ou insider, realiza primeiro uma transação própria antes de uma grande ordem de um cliente ser executada. Significa literalmente a "execução acelerada" de ordens com base em informação privilegiada. Front running é um termo muito utilizado nos mercados financeiros e no mundo das criptomoedas. Quem comete front running pode obter vantagens injustas porque possui conhecimento de transações iminentes e assim pode lucrar com movimentos de preços esperados.

Exemplo:

Suponha: alguém trabalha em uma corretora e sabe que um cliente está prestes a comprar uma grande quantidade de Bitcoin (informação privilegiada). Antes mesmo da transação ser executada, o corretor compra para si a um preço mais baixo. Assim que o cliente realiza a grande ordem, o preço pode subir. O corretor lucra com essa alta vendendo seus ativos digitais com lucro. O cliente pode acabar pagando um preço mais alto do que o originalmente pretendido, porque o corretor comprou a criptomoeda primeiro.

Por isso, o front running é considerado antiético ou até ilegal em muitos mercados financeiros. Front running se assemelha a insider trading, mas são conceitos diferentes: insider trading refere-se a informações não públicas sobre desenvolvimentos dentro de uma empresa ou projeto.

Originalmente, o front running ocorria principalmente nos mercados tradicionais de ações e câmbio, mas agora também é um fenômeno conhecido no mundo das criptomoedas. No mundo cripto, muitas vezes são bots ou algoritmos inteligentes que buscam no livro de ordens grandes transações ainda não processadas que tentam antecipar. No mundo da DeFi, isso também é chamado de Valor Máximo Extraível (MEV), onde principalmente os mineradores ou validadores se beneficiam.

Pontos principais

Front running consiste em alguém com informação privilegiada colocar uma ordem própria antes de uma grande ordem esperada de um cliente.
Essa prática refere-se ao uso indevido de informação para obter vantagem financeira.
Ocorre em mercados tradicionais e cripto, onde em cripto bots e algoritmos são frequentemente usados.
As consequências incluem preços piores para clientes, distúrbios no mercado e danos à reputação.
Em mercados regulados é ilegal, em exchanges descentralizadas cripto é combatido com soluções tecnológicas.

Quais são as consequências do front running?

O front running é em muitos casos ilegal e antiético. Por exemplo, é proibido em mercados financeiros como ações e câmbio porque frequentemente é considerado abuso de informação privilegiada e caracteriza manipulação de mercado. Embora nos mercados cripto tecnicamente nem sempre seja ilegal, pois não está sob legislação tradicional. Além disso, tem outras consequências prejudiciais para investidores individuais e para o mercado como um todo:

Preço pior para clientes
O cliente que deseja fazer uma ordem pode ser alvo do front running e obter um preço pior. O cliente é basicamente explorado, pagando mais ou recebendo menos.
Distúrbio no mercado
Front running pode causar distúrbios no mercado, levando traders a perderem confiança na plataforma de negociação ou no mercado como um todo. Por exemplo, quando os participantes do mercado percebem que front running ocorre.
Danos reputacionais para corretores ou plataformas
Corretores que praticam front running correm risco reputacional e podem perder clientes. Ou exchanges descentralizadas (DEX) podem ser alvo de ataques MEV e também perder usuários.
Riscos legais e regulatórios
Na maioria dos mercados regulados, front running é proibido. Corretores ou outros insiders flagrados podem receber multas ou perder suas licenças.

Como o front running é prevenido?

Como front running é prejudicial para o mercado, tanto mercados tradicionais quanto cripto tomam várias medidas para limitar ou prevenir. Abaixo um resumo de como isso é abordado:

Supervisão e regulamentação nos mercados financeiros

Em mercados regulados como ações, front running é combatido rigorosamente. Reguladores monitoram ativamente volumes de negociação incomuns e certos momentos de ordens que podem ter sido influenciados por informação privilegiada. Empresas que violam essas regras podem ser processadas legalmente e receber multas pesadas.

Soluções tecnológicas em cripto

No mundo da blockchain e cripto é mais difícil porque a supervisão desse mercado é organizada de forma diferente. Por isso há principalmente soluções técnicas para combater MEV e front running, tais como:

Ordenação aleatória de transações
Algumas blockchains experimentam ordenar as transações de forma aleatória ou confidencial. Isso impede que bots vejam antecipadamente no mempool quais transações estão por vir e abusem disso.
Leilões em lotes
Em vez de processar cada transação individualmente e imediatamente, elas são processadas em grupos. Isso torna impossível executar uma transação antes para se adiantar a uma grande ordem de cliente.
Soluções de privacidade
Novos protocolos ocultam temporariamente o conteúdo das transações, impedindo que front runners vejam o que está por vir.
Serviços de sequenciamento justo
Esses serviços determinam a ordem das transações de forma justa, sem intervenção possível de mineradores ou validadores.

Educação e conscientização

Para investidores particulares é importante estar ciente dos riscos do front running, especialmente em ambientes DeFi. Usando wallets confiáveis e DEX com mecanismos anti-MEV.

Considerações finais

Front running é uma forma de manipulação de mercado onde se abusa de informação privilegiada para obter lucro às custas de outros. Embora seja punível nos mercados financeiros regulados, continua sendo um grande desafio no setor cripto devido à falta de regulamentação central e supervisão. Graças a inovações tecnológicas e maior conscientização entre investidores, cada vez mais medidas são tomadas para combater essas práticas comerciais desleais.