O que é dinheiro fiduciário?

6 de jun. de 2025 | Leitura de 4 min

Definição de dinheiro fiduciário

Dinheiro fiduciário, também chamado de dinheiro fiduciário, é a moeda reconhecida pelo governo como meio legal de pagamento. O dinheiro fiduciário não possui valor intrínseco e não é lastreado por bens físicos (como ouro ou prata). É o dinheiro usado diariamente, como o euro, o dólar ou outras moedas nacionais. O valor do dinheiro fiduciário baseia-se na confiança que as pessoas depositam no governo emissor e na economia.

O termo "dinheiro fiduciário" deriva do latim: "fiat" significa "que assim seja". Isso significa que o dinheiro fiduciário funciona porque o governo declara que ele tem valor e que pode ser usado para pagamento. Uma nota de 50 euros não possui valor intrínseco, pois custa apenas alguns centavos para ser produzida, mas tem valor porque concordamos assim.

Pontos principais

O dinheiro fiduciário não possui valor intrínseco e não é lastreado por bens físicos como o ouro.
O valor do dinheiro fiduciário baseia-se na confiança no governo e na economia.
O uso do dinheiro fiduciário remonta à China antiga, mas o sistema atual surgiu após o choque Nixon em 1971.
O dinheiro fiduciário é administrado pelos bancos centrais, que determinam a quantidade de moeda e as taxas de juros.
A criação excessiva de dinheiro pode levar à inflação ou até hiperinfl ação, como visto na Venezuela.
As criptomoedas são o oposto do dinheiro fiduciário: descentralizadas, digitais, escassas e baseadas em tecnologia, em vez de instituições.

De onde vem o dinheiro fiduciário?

A origem do dinheiro remonta a milhares de anos. Na antiguidade, negociava-se principalmente com bens de troca, como sal, grãos ou gado. Posteriormente, metais preciosos como ouro e prata foram usados, frequentemente na forma de moedas com valor intrínseco. Somente muito depois surgiu a ideia do dinheiro fiduciário, para usar moeda sem valor intrínseco, baseada apenas na confiança.

As primeiras formas de dinheiro fiduciário

A primeira aplicação conhecida do papel-moeda (uma forma inicial de dinheiro fiduciário) foi usada na China, durante a dinastia Tang no século VII. A atividade econômica aumentava, e os ricos comerciantes tinham muitas moedas pesadas, difíceis de transportar. Por isso, tiveram a ideia de usar certificados de dívida em papel como alternativa. Esse sistema foi bem-sucedido por um tempo, mas o uso excessivo do dinheiro levou à hiperinflação e à perda de confiança.

O surgimento do dinheiro fiduciário moderno

Por muito tempo, o dinheiro esteve vinculado ao ouro por meio do sistema de Bretton Woods, no qual o valor de uma moeda era indiretamente ligado a uma quantidade fixa de ouro. O sistema proporcionava estabilidade, mas limitava a flexibilidade dos bancos centrais. Em 1971, isso chegou ao fim: o presidente americano Richard Nixon encerrou a ligação entre o dólar americano e o ouro. Esse momento é conhecido como choque Nixon, marcando o início da era do dinheiro fiduciário puro. A partir daí, o valor das moedas deixou de ser sustentado por reservas de ouro, passando a ser definido pelo mercado e pela política monetária.

O sistema atual do dinheiro fiduciário

Hoje em dia, quase todo o dinheiro do mundo é fiduciário. A quantidade de moeda é controlada pela política monetária dos bancos centrais, como o Banco Central Europeu (BCE) ou o Federal Reserve (EUA). Essa política determina as taxas de juros e permite a criação de novo dinheiro comprando títulos públicos ou concedendo empréstimos aos bancos.

Esse sistema é eficiente e possibilita o crescimento econômico, mas também é vulnerável. A criação excessiva de dinheiro pode levar à inflação (como na Europa em 2022) ou até hiperinfl ação (como na Venezuela desde 2016). Apesar da inflação, o dinheiro fiduciário continua sendo a base do nosso sistema financeiro global.

Qual é a diferença entre dinheiro fiduciário e criptomoeda?

A primeira criptomoeda, Bitcoin, foi criada em 2008 por Satoshi Nakamoto para servir como novo meio de pagamento. Ele publicou o white paper em meio a uma crise econômica global. O Bitcoin foi projetado para ser resistente à inflação. Hoje, algumas criptomoedas podem ser usadas como dinheiro para comprar bens ou pagar serviços, mas quais são as diferenças?

Controle centralizado vs. descentralizado
O dinheiro fiduciário é gerido e emitido por bancos centrais e governos. Eles determinam a quantidade de moeda em circulação, as taxas de juros e as medidas políticas. As criptomoedas não possuem uma autoridade central e funcionam com base na tecnologia blockchain. O controle da rede está com mineradores ou validadores. Assim, as criptomoedas são descentralizadas. As regras são codificadas no software e difíceis de alterar.
Físico vs. digital
Antigamente, o dinheiro fiduciário era principalmente físico, na forma de moedas e notas, embora hoje grande parte do dinheiro circule digitalmente. Ainda assim, um banco central mantém o registro dos saldos. As criptomoedas são sempre digitais e residem na blockchain, sem moedas físicas. Todas as transações são registradas de forma transparente e imutável.
Inflação vs. escassez
Bancos centrais ou governos podem imprimir dinheiro fiduciário sem limites, tornando-o praticamente ilimitado. Em tempos de crise (como durante a pandemia de Covid-19), muito dinheiro foi impresso, causando inflação e perda do poder de compra. As criptomoedas como o Bitcoin são escassas. A inflação do Bitcoin é limitada por uma oferta máxima fixa de 21 milhões de moedas. A cada quatro anos ocorre um halving do Bitcoin, que reduz pela metade a recompensa pela mineração de novos bitcoins, desacelerando o fornecimento de novos BTC. Isso torna o Bitcoin atraente como "reserva de valor", embora possa ser volátil como meio de pagamento.
Confiança nas instituições vs. confiança na tecnologia
O dinheiro fiduciário requer confiança no banco central, no governo e na economia como um todo. As criptomoedas exigem confiança na tecnologia, no algoritmo e na comunidade por trás da rede.

O futuro do dinheiro fiduciário

O dinheiro fiduciário tem sido a base da economia mundial por décadas. Porém, com a ascensão das criptomoedas e o aumento da inflação, surge a questão se o dinheiro fiduciário continuará a ser tão dominante no futuro. Aqui estão os fatores mais importantes.

1. Moedas digitais de bancos centrais (CBDCs)

Muitos bancos centrais estão experimentando versões digitais do dinheiro fiduciário, chamadas moedas digitais de bancos centrais (CBDCs). O euro digital e o yuan digital são exemplos. Essas moedas combinam as vantagens da tecnologia digital com a estabilidade e controle do dinheiro fiduciário.

O objetivo das CBDCs é manter a supervisão sobre o dinheiro digital. Além disso, elas poderiam substituir parcialmente o dinheiro físico e facilitar os pagamentos internacionais. Elas surgem em resposta ao crescimento das stablecoins como USDT ou USDC.

No entanto, existem preocupações sobre privacidade e controle governamental: se todas as transações forem feitas por uma moeda digital centralizada, o governo poderá monitorar o comportamento financeiro dos indivíduos.

2. Inflação e má gestão monetária

A pandemia de Covid-19 levou a uma grande emissão de dinheiro em todo o mundo. Os bancos centrais compraram muitas dívidas e mantiveram as taxas de juros extremamente baixas. Como resultado, muitos países enfrentaram alta inflação, pressionando a confiança no dinheiro fiduciário.

Se os bancos centrais e governos não conseguirem manter a estabilidade, a aceitação do dinheiro fiduciário pode diminuir ainda mais. As pessoas buscarão alternativas como ouro, imóveis ou criptomoedas.

3. Adoção crescente das criptomoedas

As criptomoedas amadureceram bastante. Não só investidores privados, mas também instituições e até governos mostram interesse. Embora seja improvável que as criptomoedas substituam completamente o dinheiro fiduciário no curto prazo, um sistema financeiro híbrido pode surgir, utilizando ambos.

Em alguns países com alta inflação, como Argentina, Nigéria ou El Salvador, as pessoas já usam stablecoins ou Bitcoin para pagamentos internacionais ou como alternativa à moeda local. El Salvador foi o primeiro país do mundo a adotar o Bitcoin como moeda legal em 2021.

4. A confiança continua crucial

O futuro do dinheiro fiduciário depende da confiança. Enquanto cidadãos e mercados confiarem na estabilidade da moeda nacional e na política do banco central, o dinheiro fiduciário continuará sendo a forma dominante de moeda. Mas, quando essa confiança diminuir, devido à inflação, crise econômica ou má gestão política, o sistema estará sob pressão.

Considerações finais

O dinheiro fiduciário tem sido a base da nossa economia por décadas. Funciona porque todos confiamos nele e porque o governo o reconhece como meio legal de pagamento. Porém, essa confiança está sob pressão, por exemplo, devido à inflação ou má política monetária. Ao mesmo tempo, cresce o interesse por alternativas como criptomoedas e moedas digitais de bancos centrais. O futuro do dinheiro fiduciário dependerá principalmente de uma coisa: confiança.