Czym jest poślizg cenowy w krypto i jak można go ograniczyć?

Czym jest poślizg cenowy?

Poślizg cenowy to różnica między ceną, po której chcesz kupić lub sprzedać kryptowalutę, a ceną, po której Twoja transakcja zostaje faktycznie zrealizowana. Dochodzi do tego, gdy cena rynkowa zmienia się między momentem złożenia zlecenia a momentem jego realizacji. Poślizg cenowy występuje stosunkowo często na rynku krypto, ponieważ ceny bywają zmienne, a płynność może się znacznie różnić w zależności od platformy handlowej i pary handlowej. Dlatego inwestorzy kryptowalutowi powinni rozumieć, czym jest poślizg cenowy, skąd się bierze i co można zrobić, aby go ograniczyć.

Przykład
Załóżmy, że chcesz kupić Ethereum, a jego cena wynosi 2 000$. Składasz zlecenie rynkowe, aby natychmiast kupić 1 ETH za 2 000$. Z powodu nagłego wzrostu popytu inne dostępne zlecenia sprzedaży szybko zostają zrealizowane. Gdy Twoje zlecenie dochodzi do skutku, najlepsza dostępna cena wzrosła już do 2 020$, więc transakcja zostaje zrealizowana po tej cenie. Poślizg cenowy to różnica między ceną oczekiwaną a ceną końcową, czyli 20$. Poślizg cenowy często wyraża się w procentach, a nie jako kwotę bezwzględną. W tym przypadku wynosi on 1%.

Najważniejsze informacje

• Poślizg cenowy to różnica między oczekiwaną ceną transakcji krypto a ceną, po której ostatecznie zostaje ona zrealizowana.
• Najczęściej wynika ze zmienności, niskiej płynności, rodzaju zlecenia oraz opóźnień w realizacji.
• Poślizg cenowy może być zarówno negatywny, jak i pozytywny, w zależności od tego, jak cena rynkowa zmienia się podczas realizacji zlecenia.
• W krypto poślizg cenowy występuje częściej niż na tradycyjnych rynkach ze względu na handel 24/7 i niższą płynność niektórych tokenów.
• Inwestorzy mogą ograniczyć poślizg cenowy, korzystając ze zleceń z limitem ceny, wybierając rynki o wysokiej płynności i ostrożnie konfigurując ustawienia, takie jak tolerancja poślizgu.

Jak dochodzi do poślizgu cenowego?

Poślizg cenowy występuje, gdy cena rynkowa zmienia się między momentem złożenia zlecenia a momentem faktycznej realizacji transakcji. Może mieć to kilka przyczyn.

Zmienność

Poślizg cenowy może wynikać ze zmiennej natury rynku krypto. Ceny kryptowalut mogą znacząco wahać się w krótkim czasie, na przykład pod wpływem wiadomości, dużych zleceń rynkowych albo nagłych zmian popytu i podaży. Jeśli cena gwałtownie wzrośnie lub spadnie, zanim zlecenie zostanie przetworzone, transakcja może zostać zrealizowana po innej cenie niż oczekiwana.

Płynność

Dużą rolę odgrywa też płynność. Płynność pokazuje, ilu kupujących i sprzedających jest aktywnych na danym rynku. Im wyższa płynność, tym większa szansa, że zlecenie zostanie zrealizowane blisko oczekiwanej ceny. W przypadku mniejszych coinów lub tokenów płynność bywa czasem niższa, co oznacza, że przy pożądanym poziomie cenowym dostępnych jest mniej zleceń. W rezultacie zlecenie może zostać zrealizowane po mniej korzystnych cenach niżej na księdze zleceń.

Rodzaj zlecenia

Na poślizg cenowy wpływa także rodzaj zlecenia, z którego korzystasz. Zlecenia rynkowe są realizowane natychmiast po najlepszej dostępnej cenie, dlatego są bardziej podatne na poślizg cenowy. Zlecenia z limitem ceny są realizowane tylko po wcześniej ustalonej cenie lub lepszej. Pomaga to uniknąć negatywnego poślizgu cenowego, choć istnieje ryzyko, że zlecenie nie zostanie zrealizowane.

Opóźnienie realizacji

Na koniec znaczenie mogą mieć też opóźnienia w realizacji transakcji. Na platformach zdecentralizowanych transakcje są przetwarzane on-chain. W okresach przeciążenia sieci potwierdzenie transakcji może zająć więcej czasu. W tym czasie cena rynkowa może się zmienić i może dojść do poślizgu cenowego.

Czy poślizg cenowy zawsze jest negatywny?

Nie, poślizg cenowy nie zawsze jest negatywny. Wyróżniamy dwie jego formy.

Przy negatywnym poślizgu cenowym Twoja transakcja zostaje zrealizowana po gorszej cenie niż oczekiwano. Oznacza to na przykład, że płacisz więcej przy kupowaniu Bitcoina albo otrzymujesz mniej przy sprzedaży Bitcoina. To właśnie ta forma zwykle negatywnie wpływa na wyniki i najczęściej to ją inwestorzy mają na myśli, mówiąc o poślizgu cenowym.

Przy pozytywnym poślizgu cenowym dzieje się odwrotnie. Cena rynkowa zmienia się na Twoją korzyść w trakcie realizacji zlecenia, dzięki czemu otrzymujesz lepszą cenę niż pierwotnie zakładano. Choć zdarza się to rzadziej, jest jak najbardziej możliwe na dynamicznym rynku.

To, czy doświadczysz negatywnego, czy pozytywnego poślizgu cenowego, zależy od tego, jak zmienia się cena podczas realizacji zlecenia.

Dlaczego poślizg cenowy występuje częściej w krypto?

W porównaniu z tradycyjnymi rynkami poślizg cenowy występuje częściej w krypto. Rynki krypto są otwarte bez przerwy, więc ruchy cen mogą pojawiać się o dowolnej porze. Ponadto wiele kryptowalut i tokenów jest relatywnie niewielkich, a przez to mniej płynnych niż na przykład duże akcje. Czynniki technologiczne, takie jak przetwarzanie blockchain i przeciążenie sieci, również odgrywają ważną rolę w realizacji transakcji i mogą powodować poślizg cenowy.

Czy poślizg cenowy różni się na giełdach scentralizowanych i zdecentralizowanych?

Tak, sposób powstawania poślizgu cenowego i możliwości wpływania na niego różnią się w zależności od typu platformy. Na giełdach scentralizowanych transakcje są przetwarzane za pośrednictwem księgi zleceń, w której zlecenia kupna i sprzedaży są ze sobą dopasowywane. Poślizg cenowy pojawia się głównie wtedy, gdy zlecenie rynkowe jest większe niż dostępny wolumen na jednym poziomie cenowym w księdze zleceń.

Na giełdach zdecentralizowanych (DEX) działa to inaczej. Platformy te korzystają z pul płynności i zautomatyzowanych mechanizmów wyceny. Duże transakcje lub niska płynność w puli mogą spowodować zmianę ceny w trakcie transakcji. Dodatkowo opóźnienia sieciowe mogą wpłynąć na ostateczną realizację.

Wiele DEX-ów oferuje więc ustawienie tolerancji poślizgu cenowego. Pozwala ono użytkownikom z wyprzedzeniem określić, jak duże odchylenie ceny są gotowi zaakceptować. Jeśli ten limit zostanie przekroczony, transakcja nie dojdzie do skutku. Chroni to przed skrajnym negatywnym poślizgiem cenowym, ale może też powodować niepowodzenie transakcji, czasem skutkując utratą opłat sieciowych.

Jak można ograniczyć poślizg cenowy?

Choć całkowite uniknięcie poślizgu cenowego jest trudne, istnieją sposoby, by zmniejszyć jego wpływ:

• Korzystaj ze zleceń z limitem ceny, aby mieć większą kontrolę nad ceną, po której kupujesz lub sprzedajesz krypto.
• Handluj na rynkach o wysokiej płynności i odpowiednim wolumenie, gdzie ceny rzadziej zmieniają się gwałtownie.
• Zwracaj uwagę na moment składania zleceń. W okresach dużej zmienności, takich jak ważne wydarzenia rynkowe lub silne ruchy cen, prawdopodobieństwo poślizgu cenowego jest wyższe.
• Na giełdach zdecentralizowanych starannie ustawiaj tolerancję poślizgu i unikaj niepotrzebnie wysokich wartości. Wybierz najniższy możliwy poziom, przy którym transakcje nadal są realizowane niezawodnie.

Podsumowanie

Poślizg cenowy to powszechny i nieunikniony element handlu krypto, szczególnie na rynku, który porusza się szybko i działa 24/7. Choć czasem może działać na korzyść inwestora, w praktyce częściej negatywnie wpływa na ostateczne koszty transakcji lub zwroty. Rozumiejąc, co powoduje poślizg cenowy i jak różne platformy handlowe go obsługują, inwestorzy mogą lepiej przewidywać takie różnice cen. Dzięki odpowiednim decyzjom dotyczącym rodzaju zlecenia, momentu transakcji i ustawień nie da się całkowicie wyeliminować wpływu poślizgu cenowego, ale można nim skutecznie zarządzać.