O que é a relação profit/loss e como utilizá-la?

O que é a relação profit/loss?

A relação profit/loss, frequentemente abreviada para P/L-ratio, compara o lucro médio por trade vencedora com a perda média por trade perdedora. Em termos simples: a relação mostra se as suas vencedoras são, em média, maiores do que as suas perdedoras.

Calcula-se a relação ao longo de um período escolhido e apenas com trades que já foram encerradas. As posições abertas, portanto, não contam. Uma P/L-ratio de 2:1 significa, por exemplo, que o seu lucro médio por trade vencedora é duas vezes maior do que a sua perda média por trade perdedora.

A relação profit/loss assemelha-se, no nome, a PnL (profit and loss), mas são duas coisas diferentes. O PnL mostra quanto lucro ou perda tem efetivamente, por exemplo numa posição aberta ou no conjunto de todas as suas trades encerradas. A P/L-ratio, por sua vez, observa a relação entre o lucro médio das suas vencedoras e a perda média das suas perdedoras.

Importa saber: a P/L-ratio não diz com que frequência ganha. Também não diz diretamente qual é o seu resultado total. Para isso, tem de olhar, entre outros, para a sua winrate, custos de transação, PnL e resultado líquido.

Não confunda também a P/L-ratio com o profit factor. O profit factor compara o lucro bruto total com a perda bruta total. A P/L-ratio, por sua vez, observa o tamanho médio de uma trade vencedora em comparação com uma trade perdedora.

Pontos principais

• A P/L-ratio compara o lucro médio das vencedoras encerradas com a perda média das perdedoras encerradas.
• Uma relação de 2:1 significa que o lucro médio é duas vezes maior do que a perda média.
• A relação não diz com que frequência ganha nem qual é o seu rendimento total.
• A winrate e os custos de negociação são necessários para avaliar bem a relação.
• A P/L-ratio é diferente do profit factor.

Como é calculada a relação profit/loss?

Calcula-se a relação profit/loss dividindo o seu lucro médio por trade vencedora pela perda média por trade perdedora.

A fórmula é:

P/L-ratio = lucro médio por trade vencedora ÷ perda média por trade perdedora

Nas perdas, utiliza-se o valor absoluto. Isso significa que a perda é introduzida como um número positivo.

Exemplo: Suponha que, num mês, encerra 10 trades.

• 4 trades são lucrativas e rendem, no total, 600€.

• 6 trades são perdedoras e custam, no total, 300€.

O seu lucro médio por trade vencedora é então:

600€ ÷ 4 = 150€

A sua perda média por trade perdedora é:

300€ ÷ 6 = 50€

A P/L-ratio é então:

150€ ÷ 50€ = 3,0

Ou seja: 3:1

Isso significa que as suas trades vencedoras são, em média, três vezes maiores do que as suas trades perdedoras.

Atenção: isto não significa automaticamente que a sua estratégia seja lucrativa. Se, por exemplo, tiver muito poucas trades vencedoras, o seu resultado total pode ainda assim ser negativo.

Assim calcula a relação passo a passo:

1. Escolha um período de medição Tome, por exemplo, todas as suas trades encerradas do último mês. Utilize o mesmo período para lucros e perdas.

2. Calcule o seu lucro médio Some todos os lucros das suas trades vencedoras encerradas e divida esse montante pelo número de trades vencedoras.

3. Calcule a sua perda média Some todas as perdas das suas trades perdedoras encerradas e divida esse montante pelo número de trades perdedoras. Utilize o valor absoluto da perda.

4. Divida os dois resultados Divida o seu lucro médio pela sua perda média. O resultado pode ser escrito como um número, por exemplo 3,0, ou como relação: 3:1.

Ao calcular, tenha também em conta os custos de negociação. Pense em comissões, spreads, slippage e eventuais custos de financiamento. Sem incluir estes custos, a sua P/L-ratio pode parecer mais favorável do que o seu resultado líquido real.

Muda frequentemente de tamanho de posição? Então pode ser útil olhar também para percentagens ou unidades fixas de risco. Caso contrário, a sua relação pode ser fortemente influenciada pelo facto de algumas trades serem muito maiores do que outras.

Ainda não teve nenhuma trade perdedora? Então não pode calcular uma P/L-ratio normal, porque estaria a dividir por zero. Isso significa sobretudo que ainda tem poucas trades perdedoras para avaliar bem esta relação.

Como interpretar a relação profit/loss?

Uma relação acima de 1 significa que a sua trade vencedora média é maior do que a sua trade perdedora média. Quanto mais elevada for a relação, maior é o seu lucro médio em comparação com a sua perda média.

Alguns exemplos simples:

• 2:1: o seu lucro médio é duas vezes maior do que a sua perda média.
• 1:1: o seu lucro médio e a sua perda média são iguais.
• 0,5:1: a sua perda média é duas vezes maior do que o seu lucro médio.

Uma P/L-ratio elevada não significa automaticamente que é lucrativo. Também tem de olhar para a frequência com que ganha: a sua winrate.

Numa relação de 1:1, sem custos de negociação, tem de ganhar mais de 50% das suas trades para ser lucrativo. Numa relação de 2:1, o ponto teórico de break-even situa-se perto de uma winrate de 33,3%. Numa relação de 0,5:1, precisa precisamente de cerca de 66,7% de trades vencedoras para ficar em break-even.

Exemplo: Suponha que a sua trade vencedora média rende 100€ e que a sua trade perdedora média custa 50€. A sua P/L-ratio é então 2:1.

Se fizer 10 trades, das quais ganha 4 e perde 6, então ganha com as vencedoras 4 × 100€ = 400€. As perdedoras custam, no total, 6 × 50€ = 300€.

Apesar de ter ganho apenas 40% das suas trades, fica com 100€ de lucro antes de custos de negociação. Isso acontece porque as suas vencedoras são, em média, duas vezes maiores do que as suas perdedoras.

A combinação entre a sua winrate e o lucro e perda médios é frequentemente expressa como expectancy: o rendimento esperado por trade ao longo de um grande número de trades.

Expectativa por trade = winrate × lucro médio − (1 − winrate) × perda média

Por isso, uma P/L-ratio baixa não tem de ser automaticamente má. Uma estratégia com lucros relativamente pequenos e perdas maiores pode ainda assim ser lucrativa se a percentagem de trades vencedoras for suficientemente elevada. Pelo contrário, uma P/L-ratio elevada pode ainda assim gerar perdas se quase nunca tiver uma trade vencedora.

Tenha também em conta os custos de transação, spreads, slippage e outros custos de negociação. Estes reduzem o resultado real e fazem com que a winrate necessária para ficar em break-even possa, na prática, ser um pouco mais elevada.

Por isso, nunca olhe apenas para a P/L-ratio. Combine-a com a sua winrate, custos e PnL total para obter uma imagem melhor dos seus resultados de negociação.

Porque é importante a relação profit/loss para investidores?

A relação profit/loss é importante porque lhe mostra quão grandes são os seus lucros médios em comparação com as suas perdas médias. Assim, obtém rapidamente uma imagem de como as suas trades se comportam na prática.

Em conjunto com a sua winrate, a relação ajuda a avaliar se a sua estratégia funciona de forma lógica. Tem, por exemplo, um stop-loss apertado e deixa as vencedoras correrem mais tempo? Então, normalmente, espera-se que o seu lucro médio seja maior do que a sua perda média. Se isso não se refletir nas suas trades encerradas, pode ser um sinal de que está a realizar lucros demasiado cedo ou, pelo contrário, a deixar as perdas aumentarem durante demasiado tempo.

A relação também pode tornar visíveis alterações no seu comportamento de negociação. Talvez esteja a encerrar as trades lucrativas cada vez mais cedo, fazendo com que o seu lucro médio diminua. Ou talvez mantenha posições perdedoras abertas durante mais tempo do que o planeado, fazendo com que a sua perda média aumente. Ao rever regularmente a sua P/L-ratio, estes padrões tornam-se mais fáceis de detetar.

Em criptomoeda, é especialmente importante olhar para o seu resultado líquido. O mercado pode mover-se rapidamente e, com liquidez baixa, a sua ordem pode ser executada a um preço diferente daquele que esperava. Por isso, mesmo um stop-loss não garante que venda exatamente ao preço definido.

Por isso, veja sempre a P/L-ratio em conjunto com outros números, como:

1. Winrate Que percentagem das suas trades termina com lucro?

2. Resultado líquido Quanto lucro ou perda lhe resta, no final, após todas as trades e custos?

3. Número de trades encerradas Quanto maior for o seu conjunto de dados, mais fiáveis costumam ser o seu lucro e a sua perda médios.

4. Drawdown máximo Esta é a maior descida do seu capital a partir de um pico anterior. Uma estratégia pode ser lucrativa, mas ainda assim ter grandes perdas intermédias.

5. Custos de negociação Comissões, spreads, slippage e eventuais custos de financiamento podem fazer uma grande diferença entre o seu resultado bruto e o seu resultado líquido.

Nenhuma estatística, por si só, conta a história completa. A P/L-ratio é sobretudo útil como parte de uma avaliação mais ampla dos seus resultados e riscos.

Qual é a diferença entre a relação profit/loss e a winrate?

A winrate diz com que frequência ganha, enquanto a P/L-ratio mostra quão grande é o seu lucro médio em comparação com a sua perda média.

A fórmula da winrate é:

winrate = número de trades vencedoras encerradas ÷ número total de trades encerradas

Tem 6 trades vencedoras em 10 trades encerradas? Então a sua winrate é 60%.

Uma winrate elevada não significa automaticamente que é lucrativo. Se os seus lucros forem pequenos e as suas perdas grandes, pode ter prejuízo apesar de muitas trades vencedoras.

Pelo contrário, uma winrate mais baixa pode andar de mãos dadas com lucro quando as suas vencedoras médias são muito maiores do que as suas perdedoras médias.

Por isso, a winrate e a P/L-ratio em conjunto dão uma imagem muito melhor do que quando observa apenas um destes números isoladamente.

Certifique-se, no entanto, de que calcula de forma consistente. Uma trade vencedora é, por exemplo, uma trade encerrada com resultado líquido acima de zero. Trades em que fica exatamente a zero podem ser contadas separadamente ou tratadas segundo uma regra fixa.

Quais são as limitações da relação profit/loss?

A relação profit/loss é útil, mas trabalha com médias e, por isso, deixa de fora informação importante.

Uma única vencedora excecionalmente grande pode, por exemplo, elevar bastante o seu lucro médio. Isso pode fazer com que a relação pareça atrativa, enquanto a maioria das trades lucrativas é, na realidade, muito mais pequena. Especialmente com um número reduzido de trades encerradas, a relação pode, assim, dar uma imagem distorcida.

Só com a P/L-ratio não vê, por exemplo:

1. Quantas trades fez Uma relação baseada em 10 trades diz menos do que uma relação calculada sobre centenas de trades comparáveis.

2. Qual é a sua winrate Um lucro médio elevado ajuda pouco se quase todas as suas trades forem perdedoras.

3. Qual é o seu resultado líquido A relação não mostra diretamente quanto lucro ou perda acabou por ter.

4. Quão grande foi o seu risco Duas estratégias podem ter a mesma P/L-ratio, mas gerir de forma muito diferente o tamanho da posição e o risco.

5. Quão grande foi o seu drawdown máximo Uma estratégia pode ser lucrativa no final, mas ter sofrido grandes perdas pelo caminho.

6. Quanto pagou em custos de negociação Comissões, spreads, slippage e eventuais custos de financiamento podem reduzir bastante o seu resultado real.

Duas estratégias podem, portanto, ter a mesma P/L-ratio, mas ainda assim produzir resultados e riscos totalmente diferentes.

Também a entrada de dados tem de ser consistente. Se, por exemplo, omitir custos de negociação ou comparar períodos diferentes entre si, o resultado pode ser enganador. As posições abertas, além disso, não contam para a P/L-ratio, porque o lucro ou a perda final dessas posições ainda não está definido.

Uma boa relação obtida num backtest também não é garantia de que uma estratégia produza o mesmo resultado no futuro. Um backtest utiliza dados históricos de preços. Uma estratégia pode, por isso, adaptar-se muito bem ao passado, sem que as mesmas condições voltem a repetir-se mais tarde.

No mercado das criptomoedas, movimentos rápidos de preço e baixa liquidez tornam isto ainda mais importante. A perda que tinha planeado antecipadamente pode, por exemplo, ser maior do que o esperado devido a slippage.

Se partilhar ou comparar uma P/L-ratio, indique sempre sobre que período está a calcular, quantas trades encerradas foram incluídas e se os custos de negociação estão incluídos no cálculo.

Profit/loss na Finst

A Finst não mostra uma relação profit/loss separada. Em vez disso, pode ver o seu profit and loss (P/L) em vários locais. Isto mostra quanto lucro ou perda tem nesse momento, expresso em euros.

Na sua conta, pode consultar, entre outros:

1. Total P/L Mostra quanto está, no total, em lucro ou em perda com os seus investimentos. Um montante positivo significa que a sua posição total está em lucro, enquanto um montante negativo significa que está em perda.

2. Daily P/L Mostra quanto o seu portefólio total subiu ou desceu em valor durante o dia atual.

3. P/L por moeda Na sua carteira, pode ver, por cada criptomoeda, quanto lucro ou perda tem na sua posição nessa moeda.

4. Break-even point (BEP) Por moeda, também pode ver o break-even point. Este é o preço ao qual a sua posição fica aproximadamente a zero.

Os números de P/L na Finst são, portanto, diferentes da relação profit/loss. A relação profit/loss compara o lucro médio das suas trades vencedoras com a perda média das suas trades perdedoras. O P/L, por sua vez, mostra diretamente quanto lucro ou perda tem em euros.

Conclusão

A relação profit/loss mostra quão grande é o seu lucro médio por trade vencedora em comparação com a sua perda média por trade perdedora. Uma relação de 2:1 significa, por exemplo, que as suas vencedoras são, em média, duas vezes maiores do que as suas perdedoras.

A relação, no entanto, não diz com que frequência ganha nem quanto lucro ou perda acabou por ter. Por isso, veja-a sempre em conjunto com, entre outros, a sua winrate, custos de negociação, resultado líquido e o número de trades em que o seu cálculo se baseia.

Na Finst, não vê a relação profit/loss, mas vê o seu P/L. Com isso, pode consultar diretamente quanto o seu portefólio total ou uma moeda específica está em lucro ou em perda.