O que é uma CBDC e por que está sendo desenvolvido um euro digital?

O que é uma CBDC?

Uma CBDC (Central Bank Digital Currency) é uma forma digital da nossa moeda nacional, o euro. Uma CBDC é emitida por um banco central, por exemplo, o Banco Central Europeu. É, em princípio, comparável ao dinheiro em espécie, mas em formato digital. Por isso também é chamada de euro digital. Como nos Países Baixos apenas 20% dos pagamentos são feitos em dinheiro, os bancos centrais europeus estão investigando se é possível implementar o euro digital nos próximos anos.

Pontos principais

• Uma CBDC (como o euro digital) é dinheiro digital emitido pelo banco central, destinado a complementar o dinheiro em espécie em uma sociedade cada vez mais digital.

• As vantagens incluem pagamentos mais rápidos, menores custos de transação, melhor acesso para todos e combate mais eficaz ao crime financeiro.

• As desvantagens incluem preocupações com a privacidade, o impacto nos bancos comerciais, a possível programabilidade do dinheiro e o risco de controle governamental.

• Os bancos centrais ainda estão estudando como exatamente uma CBDC deve ser implementada, com cenários que variam desde contas diretas no banco central até parcerias com bancos existentes.

Por que os bancos centrais querem lançar um euro digital?

Os bancos centrais desejam, com uma CBDC (como o euro digital), garantir que os pagamentos no futuro continuem sendo fáceis, seguros e acessíveis a todos. Tudo o que é necessário é uma conexão à internet e uma conta bancária. A ideia não é substituir o dinheiro fiduciário, mas sim oferecer uma versão digital do mesmo. Segundo o De Nederlandsche Bank, o euro digital também pode ser útil em caso de falhas nos métodos de pagamento tradicionais.

Além disso, cada vez mais pagamentos são feitos em nível global, e grandes empresas de tecnologia têm influência crescente. Na Europa, os governos querem manter o controle sobre o sistema monetário. Uma CBDC pode ser a solução para isso. Ela garante que não nos tornemos dependentes de partes estrangeiras.

Dinheiro em espécie vs Dinheiro digital

Atualmente, as notas são emitidas pelos bancos centrais. Nos Países Baixos, esse papel é do De Nederlandsche Bank, na França do Banque de France e na Alemanha do Deutsche Bundesbank. Com esses euros é possível pagar em qualquer loja. No entanto, o uso de dinheiro em espécie está diminuindo. De modo geral, a maioria das pessoas já realiza todas as suas compras com cartão bancário ou telefone. Até mesmo pequenas compras de alguns euros são hoje em dia feitas digitalmente.

O dinheiro digital, por sua vez, não é dinheiro público, mas privado. O número que você vê na sua conta bancária é o que pode ser trocado por dinheiro em espécie. Durante a crise econômica de 2008, isso ficou sob pressão. As pessoas tinham pouca confiança nos bancos. Ao mesmo tempo, é um problema se todos quiserem retirar o dinheiro ao mesmo tempo. Isso é chamado de corrida bancária. Isso cria problemas para o banco e pode significar que nem todos consigam acessar o próprio dinheiro.

Vantagens de uma CBDC

1. Pagamentos ultrarrápidos
Com uma CBDC, você pode transferir dinheiro em tempo real (diretamente de você para outra pessoa) sem que um banco ou intermediário esteja envolvido. Isso significa:

• Menos riscos: As lojas não precisarão mais adivinhar se um pagamento será realmente concluído (o que ainda falha com certa frequência).

• Menos complicações: Nada mais de “o dinheiro ainda não caiu” ou situações semelhantes.

• Menores custos: Sem taxas elevadas em cada transação. Algo que muitas pessoas nem percebem ao pagar via banco.

2. Inclusão financeira para todos
Uma CBDC possibilita que todos (inclusive pessoas sem conta bancária) tenham uma maneira segura de participar do sistema financeiro. Pense em uma conta gratuita no banco central.

3. Dificulta para os criminosos
Como todas as transações são digitais, torna-se muito mais fácil rastrear fluxos financeiros suspeitos. Lavagem de dinheiro ou evasão fiscal por meio de estruturas offshore obscuras? Muito mais difícil. O sistema torna-se mais justo para o cidadão comum.

4. Arrecadação de impostos mais justa
Trabalho informal ou esconder dinheiro no exterior se torna complicado. O governo vê exatamente o que está acontecendo (caso não haja regras de privacidade rigorosas) e pode arrecadar melhor os impostos. Isso é mais justo para quem paga corretamente.

5. Sistema de pagamentos mais robusto
Uma CBDC pode reforçar a confiança nos pagamentos digitais. O senhor sabe que o seu dinheiro está seguro no banco central, mesmo que bancos como a Caixa Geral de Depósitos ou o Millennium BCP enfrentem dificuldades.

Desvantagens de uma CBDC

1. Privacidade
Este é o principal problema para um grande grupo de consumidores. Muitas pessoas não querem que o governo possa ver tudo o que fazem com seu dinheiro. Seu dinheiro é seu, e não do governo. Por isso há muitos debates em torno do lançamento de uma CBDC. Com uma CBDC, cada pagamento pode ser rastreado sem consentimento (a menos que existam leis que o proíbam), e isso poderia, segundo críticos, levar a menos liberdade no futuro. Atualmente, ainda não se sabe como isso será resolvido, mas está claro que este é um ponto importante na agenda dos bancos centrais.

2. Problemas para os bancos
Se todos colocarem seu dinheiro no banco central, os bancos comerciais receberão menos recursos. Alguns especialistas acreditam que isso pode enfraquecer a estabilidade dos bancos tradicionais. Por isso, discute-se a implementação de um limite de, por exemplo, 3000 euros de CBDC por pessoa.

Se todos preferirem guardar suas economias no banco central (por parecer mais seguro), os bancos comerciais receberão menos depósitos. Isso pode levar a menos concessão de crédito ou até à instabilidade dos bancos. Por isso se fala em limites: você poderia manter, por exemplo, apenas alguns milhares de euros em CBDC. As regras ainda não estão definidas; ainda é preciso tomar decisões sobre isso. Portanto, seu dinheiro não será completamente transferido para uma CBDC da noite para o dia.

3. Dinheiro programável
Moedas digitais podem ser programadas. O governo poderia, por exemplo, emitir dinheiro que precisasse ser gasto dentro de 30 dias. Ou que só pudesse ser usado para certos tipos de produtos. Útil em tempos de crise, mas também arriscado se for longe demais. Você quer que o governo decida que você não pode comprar vinho às quartas-feiras? A maioria das pessoas prefere manter essa liberdade.

4. Ciberataques e segurança digital
As CBDCs se tornariam uma parte essencial do sistema financeiro (e, portanto, um alvo para hackers). A segurança cibernética será crucial.

5. Poder e controle
Há preocupações de que moedas digitais deem poder demais ao governo. Pense no congelamento de contas de ativistas ou na exclusão de pessoas com base em seu comportamento. Isso soa distópico, e é por isso que leis, direitos e privacidade precisam ser cuidadosamente considerados.

Como os bancos centrais pretendem implementar uma CBDC?

Boa pergunta, e para ser sincero: ainda não está totalmente claro. A maioria dos bancos centrais ainda está investigando como essa moeda digital será utilizada, o que acontecerá com o dinheiro em espécie e como a anonimidade será garantida. Mas há alguns cenários que estão sendo amplamente discutidos.

1. O banco central como seu novo banco
Neste cenário, o banco central concederia diretamente contas digitais aos cidadãos (ou seja, a mim e a você). Surgiria um euro digital que se assemelha a uma criptomoeda. Você poderia armazená-lo em sua própria carteira digital e pagar diretamente com ele. O banco central se tornaria uma espécie de super banco que poderia substituir parcialmente o papel dos bancos tradicionais. Assim, você teria não apenas sua conta no banco local, mas também no banco central.

2. Através de bancos e instituições existentes
Outra abordagem seria os bancos centrais não fornecerem diretamente todos estes serviços, mas fazê-lo através de bancos existentes como a Caixa Geral de Depósitos. O senhor teria então uma conta especial no seu banco atual, a partir da qual poderia tratar de tudo. A China já utiliza este modelo com o WeChat.

3. Controle total dos bancos comerciais
A última opção é bastante extrema. Os bancos comerciais atuais só poderiam operar com dinheiro totalmente garantido pelo banco central. Isso mudaria completamente o sistema. Por exemplo, os empréstimos só poderiam ser feitos na forma de moedas do banco central (CBDCs). Neste modelo, os bancos se tornariam menores e perderiam grande parte de seu poder.

4. Uma combinação de tudo
Talvez tenhamos uma combinação dessas três abordagens. Um pouco de acesso direto ao banco central, um pouco através de bancos existentes e um pouco mais de regulamentação para os bancos comerciais. De qualquer forma, o sistema financeiro será profundamente transformado se a Comissão Europeia decidir lançar uma CBDC.

As CBDCs não são apenas “mais um euro digital”, elas podem transformar completamente o sistema bancário. Os bancos precisarão se adaptar ou desaparecer, e os bancos centrais terão uma nova e enorme responsabilidade. Portanto, isso não é algo que você verá acontecer nos próximos anos. Este processo ainda levará muitos anos.

Considerações finais

As CBDCs têm um enorme potencial: pagamentos mais baratos, mais igualdade financeira, melhor arrecadação de impostos e um sistema de pagamentos mais resiliente. Mas também envolvem riscos: especialmente no que diz respeito à privacidade, controle e ao papel dos bancos. É uma ferramenta poderosa, mas sua implementação determinará se será uma inovação transformadora ou um pesadelo digital.