De Toekomst van Tether (USDT) in Europa

Dit artikel behandelt de toekomst van Tether (USDT) en andere stablecoins in Europa onder de opkomende Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving.

Belangrijkste punten

• Tether (USDT) is een stablecoin, een digitale valuta die gekoppeld is aan de waarde van de Amerikaanse dollar.
• Een stablecoin is een soort cryptocurrency die is ontworpen om een stabiele waarde te behouden door te worden gekoppeld aan een reserve van activa.
• De Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving is een uitgebreide wettelijke regeling voorgesteld door de Europese Unie (EU) om de cryptocurrency-markt en haar deelnemers te reguleren.
• De MiCA-regelgeving zal stablecoin-uitgevers verplichten om te opereren als elektronische geldinstellingen. Hierdoor zijn veel stablecoins die momenteel in Europa beschikbaar zijn, ongereguleerd omdat ze geen autorisatie en regulering als e-geldoverdragers hebben.

Wat is Tether (USDT)?

Tether (USDT) is een stablecoin, een digitale valuta die gekoppeld is aan de waarde van de Amerikaanse dollar. Het wordt uitgegeven door een gecentraliseerd bedrijf genaamd Tether en wordt gebruikt om de volatiliteit in een beleggingsportefeuille te minimaliseren. Het is ook algemeen geaccepteerd als betaalmethode en wordt ondersteund op meerdere blockchains. USDT wordt vaak gebruikt in combinatie met cryptocurrency-debetkaarten en is populair in de gedecentraliseerde financiën (DeFi) ruimte voor lenen en uitlenen. Het is de op twee na grootste cryptocurrency op basis van marktkapitalisatie en wordt ondersteund door reserves in contanten en contante equivalenten, waardoor tokenhouders hun USDT kunnen inwisselen voor USD. Tether heeft ook andere stablecoins uitgegeven die gekoppeld zijn aan de waarde van andere fiatvaluta's en grondstoffen, zoals de Chinese Yuan, de Euro en goud.

Wat is een stablecoin?

Een stablecoin is een soort cryptocurrency die is ontworpen om een stabiele waarde te behouden door te worden gekoppeld aan een reserve van activa. Deze stabiliteit is bedoeld om de volatiliteit te verminderen die gebruikelijk is bij andere cryptocurrencies zoals Bitcoin of Ethereum.

Belangrijkste kenmerken van stablecoins

Stabiliteit: Het primaire doel van een stablecoin is om prijsstabiliteit te bieden, waardoor het betrouwbaarder is voor transacties en als waardeopslag in vergelijking met andere cryptocurrencies.

Gekoppeld aan een ander activum: Stablecoins zijn doorgaans gekoppeld aan een reserveactivum, dat fiatvaluta (zoals de Amerikaanse dollar), andere cryptocurrencies of zelfs grondstoffen (zoals goud) kan zijn.

Backing: Om de koppeling te behouden, worden stablecoins ondersteund door reserves. Deze reserves kunnen in verschillende vormen worden aangehouden, zoals bankdeposito's, kortlopende schulden of andere financiële instrumenten.

Transparantie en audits: Uitgevers van stablecoins leveren vaak regelmatige audits en transparantierapporten om aan te tonen dat hun reserves voldoende zijn om de in omloop zijnde stablecoins te dekken.

Soorten stablecoins

Fiat-gedekte stablecoins: Deze worden ondersteund door een reserve van fiatvaluta. Bijvoorbeeld, elke Tether (USDT) zou moeten worden ondersteund door één Amerikaanse dollar in reserve. Andere voorbeelden zijn USD Coin (USDC) en TrueUSD (TUSD).

Crypto-gedekte stablecoins: Deze worden ondersteund door andere cryptocurrencies. Om rekening te houden met de volatiliteit van de onderliggende cryptocurrency, zijn deze stablecoins vaak overgedekt. Bijvoorbeeld, Dai (DAI) wordt ondersteund door Ethereum en andere cryptocurrencies via het MakerDAO-systeem.

Commodity-gedekte stablecoins: Deze worden ondersteund door grondstoffen zoals goud of andere edelmetalen. Een voorbeeld is PAX Gold (PAXG), waarbij elke token een specifieke hoeveelheid fysiek goud vertegenwoordigt.

Algoritmische stablecoins: Deze zijn niet afhankelijk van onderpand, maar gebruiken in plaats daarvan algoritmen en slimme contracten om de voorraad van de stablecoin te beheersen en zo de koppeling te behouden. Het algoritme verhoogt of verlaagt de voorraad op basis van de marktprijs van de stablecoin. Een voorbeeld is TerraUSD (UST), hoewel deze problemen heeft ondervonden bij het handhaven van de koppeling.

Gebruik van stablecoins

Handel en afdekking: Handelaren gebruiken stablecoins om zich in te dekken tegen marktschommelingen zonder om te zetten naar fiat.

Betalingen en overmakingen: Stablecoins vergemakkelijken snellere en goedkopere grensoverschrijdende transacties in vergelijking met traditionele banksystemen.

Decentralized Finance (DeFi): Stablecoins zijn essentieel voor het DeFi-ecosysteem, bieden liquiditeit en dienen als onderpand voor verschillende financiële diensten.

Stablecoins streven ernaar de voordelen van cryptocurrencies (zoals snelle grensoverschrijdende transacties) te combineren met de stabiliteit van traditionele financiële activa, waardoor ze een vitaal onderdeel van de digitale economie zijn.

Nadat we nu naar Tether (USDT) en het algemene gebied van stablecoins hebben gekeken, laten we eens kijken hoe de Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving deze groep zal beïnvloeden.

Wat is de Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving?

De Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving is een uitgebreide wettelijke regeling voorgesteld door de Europese Unie (EU) om de cryptocurrency-markt en haar deelnemers te reguleren. De regelgeving is bedoeld om een uniform regelgevend kader in de EU te creëren voor crypto-activa, waardoor de bescherming van beleggers, de marktintegriteit en de financiële stabiliteit worden verbeterd.

Doelstellingen van MiCA

Consumenten- en beleggersbescherming: MiCA streeft ernaar ervoor te zorgen dat consumenten en beleggers voldoende geïnformeerd zijn over de risico's van crypto-activa en beschermd zijn tegen fraude en marktmanipulatie.

Marktintegriteit en financiële stabiliteit: De regelgeving is gericht op het voorkomen van marktmisbruik en het waarborgen van de ordelijke werking van cryptomarkten. Het beoogt ook de mogelijke systeemrisico's van bepaalde soorten crypto-activa te verminderen.

Juridische duidelijkheid en zekerheid: MiCA biedt duidelijke definities en classificaties voor verschillende soorten crypto-activa, waardoor de reguleringsonzekerheid wordt verminderd en innovatie in de crypto-industrie wordt bevorderd.

Toepassingsgebied en toepasselijkheid

MiCA is van toepassing op een breed scala aan crypto-activa, waaronder:

• Utility tokens: Tokens die toegang bieden tot een product of dienst.
• Asset-referenced tokens: Tokens die gekoppeld zijn aan een mandje van activa zoals fiatvaluta's, grondstoffen of andere cryptocurrencies.
• Electronic money tokens (e-money tokens): Tokens die gekoppeld zijn aan een enkele fiatvaluta, vergelijkbaar met stablecoins zoals USDT of USDC.
• Andere crypto-activa: Alle andere crypto-activa die niet onder de bovengenoemde categorieën vallen.

Belangrijkste bepalingen

Autorisatie en toezicht: Crypto-asset service providers (CASPs) moeten autorisatie verkrijgen van nationale bevoegde autoriteiten om binnen de EU te opereren. Dit omvat beurzen, wallet-providers en andere gerelateerde diensten.

Whitepaper vereisten: Uitgevers van crypto-activa moeten een gedetailleerde whitepaper publiceren met essentiële informatie over het project, de uitgifte en de rechten en verplichtingen van de tokenhouders.

Kapitaalvereisten: MiCA legt specifieke kapitaalvereisten op aan uitgevers van bepaalde soorten crypto-activa, vooral degenen die als risicovoller worden beschouwd, zoals asset-referenced tokens en e-money tokens.

Governance en risicobeheer: Uitgevers en service providers moeten robuuste governance frameworks en risicobeheerprocedures implementeren om naleving en operationele veerkracht te waarborgen.

Consumentenbeschermingsmaatregelen: De regelgeving bevat bepalingen om consumenten te beschermen, zoals ervoor zorgen dat ze toegang hebben tot informatie over de risico's van investeringen in crypto-activa en dat ze verhaal hebben in geval van geschillen.

Stablecoin regulering: MiCA introduceert specifieke regels voor stablecoins, waarbij uitgevers verplicht zijn voldoende reserves aan te houden en regelmatige rapporten aan toezichthouders te verstrekken.

Implementatietijdlijn

MiCA werd officieel goedgekeurd door het Europees Parlement in april 2023 en zal naar verwachting geleidelijk in werking treden over de komende jaren. Bedrijven die in de EU opereren, zullen moeten voldoen aan de MiCA-vereisten om hun activiteiten voort te zetten.

Impact op de crypto-industrie

MiCA zal naar verwachting een aanzienlijke impact hebben op de crypto-industrie door:

• Innovatie bevorderen: Door juridische duidelijkheid en het verminderen van regelgevende onzekerheid, kan MiCA meer bedrijven aanmoedigen om te innoveren en nieuwe producten en diensten te ontwikkelen in de crypto-ruimte.
• Marktvertrouwen vergroten: Verhoogde regulering en toezicht kunnen het vertrouwen van beleggers in de cryptomarkt vergroten, waardoor mogelijk meer institutionele beleggers worden aangetrokken.
• Standaardisering van regelgeving: MiCA is bedoeld om regelgeving in de hele EU te harmoniseren, waardoor de complexiteit van het naleven van verschillende nationale wetten wordt verminderd en een meer geïntegreerde markt wordt bevorderd.

Over het algemeen vertegenwoordigt MiCA een grote stap richting de mainstream adoptie en regulering van crypto-activa in de Europese Unie.

De impact van MiCA op Tether (USDT) en stablecoins

De MiCA-regelgeving zal stablecoin-uitgevers verplichten om te opereren als elektronische geldinstellingen. Hierdoor zijn veel stablecoins die momenteel in Europa beschikbaar zijn, ongereguleerd omdat ze geen autorisatie en regulering als e-geldoverdragers hebben. Circle, het bedrijf achter de op één na grootste stablecoin USDC en de aan de euro gekoppelde token EURC, heeft voorwaardelijke registratie voor digitale activadiensten in Frankrijk verkregen en heeft een vergunning als elektronische geldinstelling in de EU aangevraagd.

Het is veilig om te zeggen dat de komende maanden bepalend zullen zijn voor de toekomst van USDT in Europa. We zullen je op de hoogte houden en met je communiceren als dit enige impact heeft op je crypto-activiteiten.